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胶版印刷纸：低位震荡，向上乏力

2025-08-21 石忆宁国泰君安期货郭小欧

胶版印刷纸：低位震荡，向上乏力

核心观点：
胶版印刷纸市场呈现低位震荡，向上乏力态势，趋势强度为0，处于中性水平。

关键数据：

价格：
- 山东市场：高白双胶纸主流成交价4850-4900元/吨，部分本白双胶纸4500-4700元/吨，价格稳定；小厂货源价格偏低。
- 广东市场：高白双胶纸4800-4900元/吨（云豹4800元/吨，华夏太阳4900元/吨等），本白双胶纸4500-4600元/吨（主要为70g天阳卷筒），价格持平。
开工情况：
- 规模产线正常开工，中小厂开工灵活。
下游需求：
- 印厂自身订单有限，开工积极性下滑，对原纸需求支撑减弱，经销商优先降库出货，买货意向不强。

研究结论：
市场供需失衡导致胶版印刷纸价格承压，短期内难以出现明显上涨动力。下游印厂消费库存为主，采购意愿低，而产线开工稳定，供给端压力持续存在。预计市场将维持低位震荡格局，需关注下游订单恢复情况及成本端变动。

胶版印刷纸：低位震荡，向上乏力

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