新能源产业链日度策略

能源化工团队|有色贵金属与新能源团队 摘要 碳酸锂： 作者：魏朝明从业资格证号：F3077171投资咨询证号：Z0015738联系方式：010-68578971 【市场逻辑】 据SMM，周三SMM电池级碳酸锂指数价格85752元/吨，环比上一工作日下跌189元/吨；电池级碳酸锂8.44-8.7万元/吨，均价8.57万元/吨，与上一工作日持平；工业级碳酸锂8.28-8.4万元/吨，均价8.34万元/吨，与上一工作日持平。据SMM，供应方面，上周碳酸锂产量19980吨，较前一周增加424吨;其中辉石锂周度产量11659吨，环比增加477吨;云母锂周度产量3900吨，环比回落510吨;盐湖锂周度产量2742吨，环比回升300吨。上周碳酸锂总库存142256吨，环比下降162吨。从产量看，供应减量尚未完全实现；从库存结构看，锂盐企业库存继续向下游转移；从下游正极材料企业利润看，继续大幅补库的概率正在下降。【交易策略】 作者：胡彬从业资格证号：F0289497投资咨询证号：Z0011019联系方式：010-68576697 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年08月20日星期三 盘面受阻于9万元关口，随后大幅回落，上下游需求宜根据自身风险管理需求，择机把握套保机会。主力合约下方支撑75000-77000，上方压力88000-90000。 工业硅： 【市场逻辑】 基本面来看，上周仅少数厂家存在增减产行为，整体供应情况变动不大。有机硅价格下跌后在产厂家开始期待更低价格采购原料，但工业硅厂家挺价情绪较浓，导致上周成交遇冷；多晶硅方面产量稳步上升，持续小批量进行原料补库。整体算上期货库存后，上周工业硅社会总库存甚至出现小幅累库。往后看，前期基本面的弱势预期开始逐步显现，或会进一步压制价格上方空间；但宏观政策利好还未消退、且情绪存在反复可能，价格下方支撑依旧较稳。整体来看，短期工业硅价格或维持震荡走势。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 情绪降温，盘面出现较大跌幅，但政策底部短期依旧难以证伪，反内卷情绪也有反复发酵的可能性，操作上，可考虑逢低卖出轻度虚值看跌期权。下方支撑区间关注8200-8300，上方压力区间关注8900-9000。 多晶硅：【市场逻辑】 基本面来看，利润水平可观下，企业继续增产，上周开工产量延续上行趋势；库存仍有下降，主要为头部企业签单较好，而个别企业无余量可签。实际市场氛围较为谨慎。国内终端需求颓势开始逐步向上传导，继七月底组件价格阴跌后，目前电池片出货开始走弱，海外市场备货接近尾声，而国内需求不佳，市场需求积极性降低，上周电池片库存出现累库迹象；硅片价格亦有松动，部分二三线厂商及贸易商出货受阻，库存亦出现累库，实单成交已略有让利。产量来看，上周硅片、电池片产量维稳，复产节奏明显放缓。往后看，多晶硅现货价格能否继续持稳运行将取决于后续的供需成色。需 期货研究院 求增量预期见顶下，若多晶硅供给继续维持增产趋势，那么未来存在较强的累库预期；而期货盘面较现货已有较明显升水，目前的运行逻辑仍是“强政策预期”与“弱现实”的对峙，终端需求颓势与产能政策强预期各自构成上下方的压力与支撑，市场消息扰动一定程度上放大了盘面波动，短期对多晶硅期货价格维持高位震荡判断。 【交易策略】 光伏企业座谈会召开，消息扰动增多，但近期交易所仓单连续上行，上方套保压力加大。操作上可考虑波段思路对待，主力合约上方压力位关注53000-54000，下方支撑位关注47000-48000。 碳酸锂短期见顶风险增加双硅可考虑关注低位卖出看跌期权机会 第一部分现货价格..................................................................................................................................1一、板块策略推荐....................................................................................................................................1二、期现货价格变动情况.........................................................................................................................1第二部分基本面情况................................................................................................................................3一、碳酸锂基本面数据.............................................................................................................................3(一）产存情况.........................................................................................................................................3(二）下游情况.........................................................................................................................................4二、工业硅基本面数据.............................................................................................................................5（一）产存情况.......................................................................................................................................5（二）下游情况.......................................................................................................................................6三、多晶硅基本面数据.............................................................................................................................7（一）产存情况.......................................................................................................................................7（二）下游情况.......................................................................................................................................8 图目录 图1：锂电新能源产业链价格变动情况............................................................................................................................................1图2：工业硅现货价格...........................................................................................................................................................................2图3：多晶硅现货价格...........................................................................................................................................................................2图4：电碳平均价....................................................................................................................................................................................2图5：工碳平均价....................................................................................................................................................................................2图6：锂辉石精矿（CIF中国）............................................................................................................................................................3图7：电池级氢氧化锂（CIF中日韩）..............................................................................................................................................3图8：碳酸锂月度产能...........................................................................................................................................................................3图9：碳酸锂装置开工率.......................................................................................................................................................................3图10：碳酸锂月度产量.........................................