格林大华期市早班车-白糖红枣（2025821）

核心观点与关键数据

• 白糖市场：ICE原糖和伦白糖昨日明显回升，收回部分前期跌幅。海外市场消息平淡，精炼利润率上升或对原糖需求有所提振，但供应压力预期下短期外盘或仍以震荡运行为主。郑糖收长下影线，7月巨额进口数据被市场解读为利空出尽，夜盘受外盘影响小幅走高并突破区间上沿。国内糖市新注入消息有限，建议暂以宽幅震荡看待。
• 红枣市场：前日美方将红枣列入重点进口管控名单对盘面形成情绪利空影响，但国内红枣多以自产自销为主，出口美国数量对国内价格影响可忽略不计。当前国内红枣期价仍以关注产量话题为主，近期关注产区降雨对红枣质量的影响，后市或仍有进一步打开上方空间的可能。短期建议多关注下游现货价格与技术指引，当前建议仍以偏多思路看待红枣期价。

研究结论与交易策略

• 白糖：SR509合约关注5630-5770活动区间，SR511合约关注5570-5700活动区间，SR601合约压力位上移至5730附近。操作上建议高抛低吸与短线多频操作为主。
• 红枣：CJ509合约注意限仓和到期风险，CJ601合约多单继续持有。未入场者可考虑回调入多，注意仓位控制。长线视角可等待开秤博弈结束后择机逢高空CJ605合约。

重要资讯

• 白糖：国家统计局数据显示，2025年7月我国成品糖产量41万吨（同比增长64.7%），1-7月为982.8万吨（同比增长6.8%）。
• 红枣：上周36家样本点物理库存在9686吨（环比减少1.00%，同比增加79.94%），河北沧州市场红枣价格环比持平，广东如意坊到货车辆环比增加1车，郑商所红枣仓单共计9832张（环比+337张），CJ9-1合约月间差-1070元/吨（环比+5元/吨）。