20250821

EIA原油库存报告显示，截至8月15日当周，全国商业原油库存超预期去化，主要受墨西哥湾沿岸出口回升驱动，但库欣交割地库存连续七周攀升，区域供需差异显著。成品油方面，汽油库存降至5月最低，柴油库存回升至3月高位，航空煤油需求创2019年同期峰值。进出口结构调整明显，原油净进口下降，伊拉克进口量大幅跃升，墨西哥湾沿岸原油出口连续第四周扩张。国内原油产量微增但长期增产潜力有限，炼厂加工量总体维持高位，中西部炼厂或因设备故障承压。衍生品市场，库欣库存累积压制WTI期货期限价差，墨西哥湾出口放量扩大Brent-WTI价差；柴油库存回升削弱裂解价差支撑，航空煤油需求强劲维持裂解价差高位。

一、原油库存区域分化 全国商业原油库存减少601万桶，主要驱动来自墨西哥湾沿岸出口回升至438万桶/日，创4月以来新高；库欣交割地库存连续第七周攀升，增加42万桶至2,347万桶，达到6月初以来最高水平。

二、成品油库存走势分化 汽油库存减少272万桶至22,357万桶，主要受出口量升至102万桶/日支撑，但隐含需求回落预示夏季驾驶季接近尾声；柴油库存增加234万桶至11,603万桶，达到3月以来高位，主因出口量下降，但周度需求攀升；航空煤油需求持续强劲，周度消费量达190万桶/日，创2019年以来同期峰值。

三、进出口结构显著调整 原油净进口量环比下降36.4%至213万桶/日，伊拉克进口量跃升131%至33万桶/日，墨西哥湾沿岸原油出口增长22.2%至437万桶/日。

四、生产与炼厂运营动态 国内原油产量微增0.4%至1,338万桶/日，炼厂加工量提升0.2%至1,721万桶/日，东海岸加工量增长4%，中西部炼厂利用率下降0.4个百分点至100.8%，后续可能因设备故障承压。