航民股份机构调研纪要

调研日期: 2025-08-20 浙江航民股份有限公司成立于1998年,是一家专注于在“穿着和佩戴”方面改善人们生活品质的公司。公司于2004年8月9日在上海证券交易所上市,证券代码为600987。公司聚焦“纺织印染+黄金饰品”双主业发展,并拥有热电、非织造布生产、工业用水、污水处理及海运物流等产业相配套。公司是中国“印染行业竞争力十强企业”,“飞航”牌多种纤维混纺面料、高纺真面料及印花面料等在市场上享有较高的知名度,畅销全国,远销东南亚、中东、北美、欧盟和港澳台等国家和地区。同时,公司也是中国黄金首饰产业重要生产基地,黄金饰品加工量位居全国第三,“航民首饰”注册商标被认定为中国驰名商标,长期为多家国内知名黄金珠宝首饰品牌商提供优质的黄金饰品加工服务。 公司于 2025 年 8 月 20 日在上海证券交易所上证路演中心召开了2025 年半年度业绩说明会,通过网络互动的方式与投资者进行了交流,具体问题如下: 问题1:上半年营业收入同比下降 2.78%,但归母净利润却同比增长 5.51%,请问公司是如何做到在营收下降的情况下实现净利润增长的? 答:您好!上半年,总的来看,公司营收受到黄金价格上涨、黄金饰品销量减少的影响,但公司调整优化产品结构的经营策略已见效,黄金饰品产品毛利率提升,部分抵消了销量下滑对利润的影响;另外受煤炭电力等成本下降影响、印染主业毛利率提升,以及热电业务保持良好发展、海运公司经营减亏等,公司净利润实现增长,经营质效总体稳中向好。 问题2:公司2025年上半年印染业务收入为17.69亿元,同比下降 8.58%,而黄金饰品业务收入达到 34.4 亿元,同 比增长 0.47%,在黄金饰品业务销售量同比下降17.34%的情况下,收入为何还能实现增长? 答:您好!上半年,公司印染主业克服中美贸易战与行业竞争加剧影响,虽有个别企业有些起伏,但总体基本保持稳定,实现印染业务收入比上年同期下降 8.58%,完成利润总额23615.30 万元,比上年同期下降 1.36%,销售利润率 13.35%,比印染行业规上企业销售利润率3.07%的表现好。黄金价格上涨,黄金饰品销量减少,因调整业务结构拓展金条业务,黄金业务实现收入微增。 问题 3:坚信价值投资,做耐心资本!公司一直以来经营稳健、报表质量高、现金流充裕,又有中期分红的打算,公司是如何考虑的?答:您好!航民股份上市 21年来,坚持稳健经营、稳步发展,以良好的业绩回报股东。公司年年分红,分红比例放在两市当中也不低,再加上两次回购近 6 千万股、金额 3.8 亿元,算计在内,分红比例更高。又有控股股东航民集团 8 次增持,累计金额已超过 IPO 募集资金净额。这些都是对股民负责任的态度。 为维护公司价值及股东权益、提高投资者获得感,推动公司"提质增效重回报",公司董事会提请股东大会授权董事会在满足现金分红条件 、不影响公司正常经营和持续发展的情况下,结合未分配利润与当期业绩等因素综合考虑,制定和实施 2025年度中期分红方案。公司抓紧实施中期分红。