公司概况与业务
天津港保税物流（集团）股份有限公司（以下简称“公司”）成立于2006年，是一家投资控股有限公司，主要业务包括供应链解决方案、材料采购及相关物流服务。公司于2008年在香港交易所GEM板上市，2023年完成所有A股转换为H股。公司主要在中国大陆运营，以人民币为功能性货币。
财务表现
2025年上半年，公司实现营业收入约12.16亿元人民币，同比下降35.35%；毛利润约1553万元人民币，同比下降27.86%；归属于公司股东的净利润约969万元人民币，同比增长59.11%。每股收益为0.3分人民币（2024年同期为0.2分人民币）。
业务回顾
- 汽车零部件供应链及物流服务：营业收入约4.34亿元人民币，同比下降14.56%；出现约931.8万元人民币的运营亏损，同比下降315.99%。主要原因是进口车辆运输量下降以及天津工厂零部件业务和供应业务的订单丢失。
- 材料采购服务：营业收入约7.60亿元人民币，同比下降43.84%；运营利润约230.4万元人民币，同比增长443.4%。主要原因是公司主动调整收入结构，缩减低毛利率业务，同时高利润项目增加。
- 仓储和多式联运业务：营业收入约1159.7万元人民币，同比下降7.22%；运营利润约110.2万元人民币，同比增长73.82%。主要原因是有效区域需求不足和市场库存持续增加导致租赁市场疲软，租金水平下降，部分租户流失。
- 其他服务：营业收入约1059万元人民币，同比增长41.58%；运营利润约134.2万元人民币，同比增长1777.5%。主要原因是北港仓库新租赁正常化运营。
管理层讨论与分析
公司通过战略调整和精细化管理，在复杂的经济环境下保持了整体稳定运营。汽车物流业务通过主动降本增效和加强与客户的合作缓解了压力；材料采购服务通过缩减低利润业务优化了业务结构，提升了盈利能力；仓储和多式联运业务通过成本控制和模式创新提升了运营效率和业绩。
前景展望
公司预计下半年中国将加速建立新发展格局，推动国内国际双循环，绿色低碳领域和民生消费品相关的物流需求潜力将释放，为公司高质量发展提供政策红利。公司将继续巩固核心业务基础，加强成本控制，积极拓展增量市场，通过多种举措扩大汽车物流业务，同时推进仓储和多式联运业务的模式创新，稳步推动材料采购业务的转型和提质增效。
财务状况
公司流动资金主要由经营活动净现金流和银行借款提供。截至2025年6月30日，公司总资产约14.26亿元人民币，其中流动资产约5.94亿元人民币，非流动资产约8.32亿元人民币；总负债约4.47亿元人民币，其中流动负债约3.88亿元人民币，非流动负债约5937.7万元人民币；总权益约9.79亿元人民币，其中归属于公司股东权益约8.86亿元人民币，少数股东权益约930.23万元人民币。
融资结构
截至2025年6月30日，公司借款余额约1.52亿元人民币，均为短期借款，利率在4.5%至5.0%之间。公司投资性房地产和银行存款已用于担保借款和应付票据。
资本结构
截至2025年6月30日，公司资产负债率约为31.36%（2024年同期约为45.21%）。
风险提示
公司提醒投资者，GEM板上市公司证券可能面临更高的市场波动风险，且不存在保证证券流动性。
