宝光股份：2025年半年度报告

公司简称：宝光股份 陕西宝光真空电器股份有限公司2025年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人谢洪涛、主管会计工作负责人付曙光及会计机构负责人（会计主管人员）袁卫孝声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 为夯实“长期、稳定、可持续”股东价值回报机制，切实增强投资者获得感，在兼顾公司长远发展的同时，依据法律法规、规范性文件、《公司章程》等规定及公司2024年年度股东大会对2025年中期现金分红事项的授权，公司在2025年上半年持续盈利且累计未分配利润为正，现金流可以满足正常经营和持续发展的情况下，拟定2025年半年度利润分配方案： 拟向全体股东每10股派发现金红利0.3381元（含税），以2025年6月末公司总股本330,201,564股计算，合计拟派发现金红利11,164,114.88元（含税）。现金分红金额占2025年半年度未经审计合并报表中归属于上市公司股东的净利润的比例为30%。本次分配不派发红股，也不进行资本公积转增股本。 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 不适用 十一、其他□适用√不适用 目录 第一节释义..........................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................4第三节管理层讨论与分析..................................................................................................................7第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................17第五节重要事项................................................................................................................................19第六节股份变动及股东情况............................................................................................................27第七节债券相关情况........................................................................................................................30第八节财务报告................................................................................................................................31 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、基本情况变更简介 四、信息披露及备置地点变更情况简介 五、公司股票简况 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 公司主要会计数据和财务指标的说明√适用□不适用 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 □适用√不适用 十一、其他 √适用□不适用采用公允价值计量的项目： 单位：元币种：人民币 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）报告期内所属行业发展情况 报告期内，公司所处行业情况说明： 宏观政策方面：2025年上半年，根据2024年国家发展改革委、国家能源局相继发布的《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》和《配电网高质量发展行动实施方案（2024—2027年）》相关政策，我国多数省份陆续出台相关具体落地措施，聚焦2025年，电网需具备大规模分布式新能源与充电桩接入能力，并推动数字化转型与智慧调控体系构建。政策的核心逻辑在于：通过强化网架结构、提升承载力与灵活性，解决新能源发电波动性与负荷侧不确定性带来的供需矛盾，同时为电动汽车、储能等新业态提供基础设施支撑。 社会用电量及投资上：根据国家相关机构统计，2025年上半年全社会用电量完成4.84万亿千瓦时，同比增长3.7%，增速比上年同期下降4.4个百分点；其中第一产业同比增长8.7%，第二产业同比增长2.4%，第三产业同比增长7.1%，居民用电同比增长4.9%。国家电网在2025年上半年完成固定资产投资超过了2700亿元，同比增长了11.7%，规模创历史同期最高。2025年，国家电网承诺年度电网投资超6500亿元，其中配电网投资占比超过60%。 市场竞争及贵金属方面：报告期内，受短期政策影响，国内配网市场竞争加剧，主营产品价格受到波动影响。贵金属铜及银方面：根据国家统计局、世界白银协会、海关总署及期货交易所公开报告，受地缘政治及全球宽松周期（降息预期）与新能源新兴工业需求等因素影响，2025年上半年，国内铜现货价格振幅较宽，截至2025年6月30日，LME铜价报9878美元／吨，年内涨幅为12.49%；沪铜主力合约价格报79870元／吨，年内涨幅为8.27%；国际银价方面，从2025年年初22美元/盎司升至6月28.5美元/盎司，涨幅29.5%，国内银价，沪银主力6月突破8900元/千克，创历史新高。 （二）公司主要业务、主要产品及其用途、市场地位 1.电力设备业务 公司主营产品真空灭弧室是输变电线路开断的核心部件，电压等级覆盖为0.38kV—252kV。该产品主要用于电力系统的控制和保护，既可根据电网运行需要将一部分电力设备或线路投入或退出运行，也可在电力设备或线路发生故障时将故障部分从电网快速切除，从而保证电网中无故障部分的正常运行及设备、运行维修人员的安全。因此，广泛应用于电力行业的发、输、配各环节，也应用于采掘、冶炼、化工、装备制造、轻工制造等工矿企业的中高压开断等领域。“宝光牌”真空灭弧室还适用于我国高铁轨道交通、特高压换流变真空有载分接开关、抽水蓄能发电电动机真空断路器，打破国外垄断技术，实现国产替代化，达到国际领先水平。 公司主营产品配套关键零部件金属化陶瓷业务，主要应用于真空灭弧室绝缘外壳。近几年，通过与高校合作建立陶瓷联合试验室，联合开展新型陶瓷材料研究，已在医疗、军工、高端半导体等领域实现应用。 2.新能源业务 子公司宝光智中经营的储能板块，是以EMS能量管理系统为核心，销售系统软件及开展投资、运营多类型电力储能资产，提供调频、调压、调峰、备用等电力辅助服务，同步开展工商业储能，提供绿能工厂整体解决方案、源网荷储、光储充一体化系统集成，技术支持等服务。2025年上半年，公司完成润阳50万千瓦绿色供电源网荷储一体化调控平台项目。该项目基于宝光智中自有天权平台，实现了对光伏、风电、储能和负荷端的平衡控制，为公司开展虚拟电厂系统的建设奠定了坚实基础。 子公司宝光联悦经营的氢能板块，主要专注在天然气制氢及销售领域，兼营高纯氮气、医用氧气、氦气，氖气等特种气体业务。报告期内，营业收入较去年同期增加49.11%。 （三）公司主要经营模式 1.电力设备业务经营模式 真空灭弧室及固封极柱是输变电线路开断的核心部件。“宝光牌”产品足迹遍布国内外40多个国家和地区。直接下游客户为开关柜、断路器、GIS等制造企业，产品终端用户以国家电网、南方电网为主，兼顾部分采掘、冶炼、化工、轨道交通等企业，已连续多年成为全球最大的真空灭弧室产销基地，受到国内外用户一致好评。产品全产业链自主可控，由于产品种类丰富，关键零部件控制要求复杂，通常会根据不同客户、不同场景需求对产品进行定制化设计，以满足客户使用需求。 金属化陶瓷是真空灭弧室的关键核心零部件。该产品伴随“宝光牌”真空灭弧室建设发展。金属化陶瓷对产品原材料要求严格，生产单元众多，工艺复杂，经过多年发展，公司金属化陶瓷生产销售规模全国领先，技术一流。产品直接下游客户一部分为公司，一部分为市场其它真空灭弧室生产商。除传统应用外，“宝光牌”金属化陶瓷已逐步向医疗、军工、高端半导体等领域实现应用，打破国外垄断技术，代表先进水平。 2.新能源业务经营模式 储能业务是以EMS软件为核心，销售系统软件及开展投资、运营多类型电力储能资产，提供调频、调压、调峰、备用等电力辅助服务。EMS软件销售主要客户为储能系统集成商，或储能资产持有（运营）商；多类型电力储能资产，主要以在火电侧发电厂建设或联合建设储能电站，取得运营权限，联合火电机组进行辅助服务调频，共享收益；在电网侧开展独立储能电站投资，取得未来多年运营权限，开展以调频为主的辅助服务。 氢能业务主要以天然气制氢、储存、运输、销售为主，公司拥有高水平的技术、销售、物流、整体建设与项目运营能力，为半导体、新材料等制造业、加氢站、燃料电池等氢能产业的诸多企业提供了各类可持续的氢气解决方案。 （四）主要的业绩驱动因素 报告期内，主营产品毛利有所下降，业务格局优势明显，关键零部件金属化陶瓷业务占领技术高地，储能业务结构优化发展。具体有以下： 1.原材料贵金属“铜”和“银”价格大幅上涨，导致产品毛利降低 公司主营产品真空灭弧室主要原材料为贵金属铜和银，报告期内，由于原材料价格上涨，导致主营产品毛利降低。 2.配网市场竞争激烈，价格传导至供应商 报告期内，受短期政策影响，配网市场招投标价格竞争激烈，供应链价格传导至供应商。 3.金属化陶瓷业务布局新领域，开局良好 报告期内，公司金属化陶瓷业务，一方面夯实主营，专注真空灭弧室关键零部件领域，另一方面向医疗、军工及高端半导体迈进，为向“高精尖”应用领域延伸奠定基础。 4.储能业务转型，发展质量提升 报告期内，子公司宝光智中储能设备集成业务毛利偏低，不再作为业务发展重点，未来将专注于EMS软件销售及调频服务市场，虽收入有所下降，但盈利水平向好发展。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明□适用√不