桂冠电力：2025年半年度报告

公司代码：600236 广西桂冠电力股份有限公司2025年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人赵大斌、主管会计工作负责人孙银钢及会计机构负责人（会计主管人员）赖小陆声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 广西桂冠电力股份有限公司（以下简称“公司”）2025年半年度实现归属于上市公司股东净利润1,187,733,386.44元，2025年6月末公司累计未分配利润5,997,797,099.12元。以上财务数据未经审计。 根据《广西桂冠电力股份有限公司章程》关于利润分配的有关规定及2025年半年度利润实现情况，公司2025年度中期利润分配方案如下： 以公司2025年6月末股本7,882,377,802为基数，实施每10股派现金红利0.5元（含税），分红总额394,118,890.10元。不实施送股及资本公积转增股本。 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中所涉及的发展战略、经营计划等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 报告期内，不存在对公司生产经营产生实质性影响的重大风险。公司已在本报告中详细描述可能存在的风险，敬请查阅年报中关于公司可能面对的经营风险因素的内容。 十一、其他□适用√不适用 目录 第一节释义..........................................................................................................................................5第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................5第三节管理层讨论与分析..................................................................................................................8第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................19第五节重要事项................................................................................................................................22第六节股份变动及股东情况............................................................................................................30第七节债券相关情况........................................................................................................................34第八节财务报告................................................................................................................................44 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 五、公司股票简况 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用□不适用 1.归属于上市公司股东的净利润变动原因说明：公司水电电量同比减少，风电、光伏上网电价同比降低。 2.归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润变动原因说明：公司水电电量同比减少，风电、光伏上网电价同比降低。 3.经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：基本持平。 4.基本每股收益变动原因说明：公司利润同比减少，导致每股收益同比减少。 5.稀释每股收益变动原因说明：公司无潜在普通股，稀释每股收益与基本每股收益一致。 6.扣除非经常性损益后的基本每股收益变动原因说明：报告期间非经常损益为负，扣非后的基本每股收益增加。 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 十一、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 (一)主营业务、经营模式 公司主要投资建设、经营以电力生产、销售为主业的电力能源项目,业务包括水力发电、火力发电和风力发电、光伏发电、售电等；公司发-售电业务是公司当前的核心业务；为适应电力体制改革的需要,公司积极参与售电侧改革,开展以电为主的发-售电业务。报告期内,公司主营业务未发生重大变化。 (二)全国电力行业总体情况 至2025年6月底，全国发电装机容量36.5亿千瓦，同比增长18.7%。其中，水电4.4亿千瓦，同比增长3.0%；火电14.7亿千瓦，同比增长4.7%；核电6091万千瓦，同比增长4.9%；风电5.7亿千瓦，同比增长22.7%；太阳能发电11.0亿千瓦，同比增长54.2%。 1-6月,全国全社会用电量4.84万亿千瓦时,同比增长3.7%。分产业看,第一产业用电量677亿千瓦时,同比增长8.7%；第二产业用电量3.15万亿千瓦时,同比增长2.4%；第三产业用电量9,164亿千瓦时,同比增长7.1%；城乡居民生活用电量7,093亿千瓦时,同比增长4.9%。 (三)公司所处的行业地位 公司目前的发电业务分布在广西、四川、云南、贵州、湖北、山东、山西等多个省区。截至2025年上半年,公司在役装机容量1,417.77万千瓦,其中水电装机1,024.04万千瓦；火电装机133.00万千瓦；风电装机94.47万千瓦，光伏装机166.26万千瓦。公司主营以水电为主,在役水 电装机占72.3%,其中在广西水电装机919.32万千瓦,占广西统调水电装机的三分之二；在当前电力市场竞争日趋加剧、国家碳达峰碳中和要求的大背景下,水电作为低成本的清洁能源,经济效益和社会效益优势突出,保持较强的抗风险能力和市场竞争力。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明□适用√不适用 二、经营情况的讨论与分析 （一）发电量完成情况分析 截至2025年6月30日，公司直属及控股公司电厂2025年上半年累计完成发电量162.19亿千瓦时，同比下降7.74%。其中：水电135.22亿千瓦时，同比下降6.08%；火电8.90亿千瓦时，同比下降45.30%；风电10.92亿千瓦时，同比下降5.78%；光伏7.15亿千瓦时，同比增长80.56%。 2025年上半年公司发电量同比下降的主要原因：一是上半年公司主要水电厂流域汛期来水同比偏晚，影响上半年的发电量；二是受广西发电装机容量快速增长影响，公司火电发电空间被挤占，火电发电量同比下降。 （二）2025年上半年主要财务指标 2025年6月底，公司资产总额505.57亿元；负债总额271.41亿元，权益总额234.16亿元，资产负债率53.68%，比年初下降2.62个百分点；其中归属于上市公司股东的净资产200.89亿元，比年初增加6.31%。截至2025年6月，每股净资产2.23元；每股收益0.1467元/股，同比减少17.07%；经营活动产生现金净流量29.07亿元，同比增加0.88%。 （三）报告期主要工作 一是抓实成本领先、提质增效，全力争创更好经营业绩。通过优调度、强营销、控成本、降费用、争政策等措施，实现增收创效。市场营销多维创效，统筹中长协、现货等交易机制协同发力，减少偏差降费损失，实现价差套利，销售绿证获取收益；火电获取容量电费，“两个细则”及辅助服务市场获取收益。强化电量精益管控，开展汛期发电量“日调度、日盘点”，动态优化发电策略；开展低水头电站抢0.5米水头行动，水电发电耗水率对标五年均值降低0.22m³/kWh。强化亏损企业治理，亏损面与亏损额实现“双下降”。努力争取大中型水电站西部大开发税收优惠政策。 二是坚持关口前移、标本兼治，全面提升本质安全水平。做好各类安全环保检查工作，推进问题整改。开展消缺除患清零行动，完成部分大坝除险加固等隐患治理，全面完成共110台水电机组检修和15台机组监控系统自主可控改造，设备设施可靠性全面提升。抓实金牌机组培育工作，龙滩电厂5、6、7号机组荣获中电联700MW及以上混流式机组指标前三名。开展公司系统大规模防灾减灾应急实战演练，强化多部门、跨层级协同能力。 三是强化目标引领、上下攻坚，有力有序推进发展建设。推动龙滩8、9号机组配套新能源指标置换。科学谋划“十五五”发展规划，构建“1+7+23”规划体系。创新发展模式，根据各地 市区域资源禀赋、产业特点及地方规划，因地制宜差异化策划“一企业一基地”方案。建立并购项目“三级清单”，积极储备项目资源。开展工程建设领域开展“亮剑”专项行动，领导班子全员“包保攻坚”，全力推动新能源项目开工、投产；常态化约谈基层单位、施工总包单位，清退履约不力监理单位，解决项目超期问题。造价管控不断强化，动态调整“极限测试”标准，有效降低风电、光伏单位造价降成本；完成光伏升压站优化、风电升压站及风机基础优化，降低造价。 四是持续深化改革、激发活力，切实“让改革穿透基层”。创新构建干部人才“五级平台”成长链，明确加强本部建设“5665”思路，完成本部新一轮竞聘，上下交流24人，提岗聘任16人。坚持用改革精神和严的标准推进基层企业“五好”班子建设，调整经理级、副经理级干部3批10人次。组织7家基层企业公开竞聘，跨企业流动40人，提岗15人；持续推进工程建设项目经理“揭榜挂帅”机制，5人获聘项目经理。制定全员履职能力提升攻坚战任务书，举办党委管理干部培训班三期，覆盖面达90%；指导开展厂级以上培训开展超147期，累计各类参训人数突破4000余人次。全方位加强干部交流锻炼，开展新一轮乡村振兴“第一书记”和驻村队员轮换，从基层选调8名优秀年轻人才至本部及地方政府挂职。对本部15个部门现场“问政”“全覆盖”，“赛指标、亮承诺”推动改进作风、提高效率。 五是加强顶层设计、高效协同，推动科技数智全面创优。加强顶层设计，组织开展“十五五”科技创新、数智化专项规划，围绕科技创新“十大方向”，推进“三个一批”科技项目清