正海磁材：2025年半年度报告

烟台正海磁性材料股份有限公司YantaiZhenghaiMagneticMaterialCo.,Ltd. 2025年半年度报告 2025年8月 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人王庆凯、主管会计工作负责人高波及会计机构负责人(会计主管人员)王珊珊声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 公司在本报告第三节“管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”部分，详细描述了公司经营中可能存在的风险及应对措施，敬请投资者关注相关内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义...................................................1第二节公司简介和主要财务指标.................................................6第三节管理层讨论与分析.......................................................9第四节公司治理、环境和社会...................................................27第五节重要事项...............................................................29第六节股份变动及股东情况.....................................................34第七节债券相关情况...........................................................38第八节财务报告...............................................................41 备查文件目录 （一）载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计主管人员签名并盖章的财务报表。 （二）报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 （三）载有董事长签名的2025年半年度报告原件。 （四）其他有关资料。 以上备查文件的备置地点：公司董事会办公室。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 □适用不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 3、注册变更情况 注册情况在报告期是否变更情况□适用不适用公司注册情况在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 公司报告期末至半年度报告披露日股本是否因发行新股、增发、配股、股权激励行权、回购等原因发生变化且影响所有者权益金额 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）报告期内公司所处行业情况 高性能钕铁硼永磁材料行业产业链上游是稀土矿开采、稀土冶炼和分离，下游是新能源、节能化和智能化等高端应用领域，包括新能源汽车、风电等新能源，汽车节能电气、节能家电、节能电梯，人形机器人和低空飞行器等智能装备、手机等智能消费电子等。 1、产业链上游发展状况 2025年2月19日，工业和信息化部原材料工业司发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理办法（暂行）（公开征求意见稿）》，体现了国家对稀土行业统筹管控能力的加强，有利于规范稀土资源的开采和冶炼分离活动，强化对稀土资源的保护。 2025年4月4日，商务部、海关总署发布公告，对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类中重稀土相关物项实施出口管制，相关企业需按照规定办理出口许可证，进一步加强了对稀土行业的管理，保障了国家的战略资源安全。 受出口管制和供需关系等多重因素影响，2025年上半年稀土价格整体呈震荡、先涨后跌再企稳回升的走势，其中，轻稀土价格持续上涨，重稀土价格走势分化：金属镝呈现先涨后回调态势，金属铽价格持续上涨。 2、产业链下游发展状况 2025年上半年，钕铁硼永磁材料行业延续高景气周期，“新能源、节能化、智能化”三驾马车并驾齐驱。随着新能源汽车、人形机器人和低空经济领域等下游行业的快速发展，钕铁硼永磁材料市场规模 有望持续增长。 新能源汽车行业：2025年上半年，新能源汽车市场继续呈现强劲增长态势。据市场调查机构RhoMotion报告，2025年上半年全球新能源汽车销量达到910万辆，同比增长28%。在“双碳”战略及能源转型相关的支持性政策推动下，我国新能源汽车市场呈现快速发展态势，且已成为全球最大的新能源汽车市场。中国汽车工业协会数据显示，2025年上半年，我国新能源汽车产销量分别达到696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，销量渗透率为44.3%。2025年4月25日，交通运输部、国家发展改革委等十部门联合印发《关于推动交通运输与能源融合发展的指导意见》，提出，到2027年显著提升新能源汽车占比，2035年实现纯电动汽车成为新销售车辆主流；6月3日，工业和信息化部等五部门发布通知，联合组织开展2025年新能源汽车下乡活动；7月18日，工业和信息化部、国家发展改革委、市场监管总局联合召开新能源汽车行业座谈会，对进一步规范新能源汽车产业竞争秩序作出部署。在技术创新、政策规范和市场需求推动下，新能源汽车行业预计将实现健康持续发展，进而带动全产业链需求持续增长，新能源汽车行业也将继续保持高性能钕铁硼永磁材料的核心增量市场地位。 变频空调行业：2025年上半年，受高温天气、气候变化以及我国空调企业加速出海等因素影响，空调市场整体呈现增长态势，在国家补贴政策和以旧换新活动的有力支持下，国内空调市场表现尤为强劲。产业在线数据显示，2025上半年中国家用空调销量规模12,310.8万台，同比增长8.3%，其中内销6,654.5万台，同比增长9.0%；出口5,656.3万台，同比增长7.5%。全球对能源效率和环保的要求日益提高，具有高能效比和节能环保特性的变频空调将继续保持稳定增长，也将带动高性能钕铁硼永磁变频压缩机渗透率的不断提升。 节能电机行业：《2024—2025年节能降碳行动方案》要求到2025年底在运高效节能电机占比提高5个百分点以上，《电机能效提升计划（2023-2025）》明确将高效节能电机列入重点推广目录，要求2025年高效节能电机占比达到70%以上。《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》等政策，加速了各行业对节能电机的更新换代，并推动节能电机行业向高端化、智能化、绿色化方向发展。作为提升能源利用效率的关键抓手，高效节能电机的推广应用对实现碳中和目标具有战略意义。随着技术升级、应用场景拓展和政策推动，高效节能电机市场将继续保持增长态势，并将进一步提升对高性能钕铁硼永磁材料的需求。 风力发电行业：2025年2月27日，国家能源局发布《2025年能源工作指导意见》指出，2025年新增风电光伏装机2亿千瓦以上，非化石能源消费占比提升至20%。2025年上半年我国新增风电装机容量51.4GW，同比上涨98.9%，作为清洁能源的重要组成部分，风电行业正逐步成为推动能源结构转型、应对气候变化的关键力量。目前风力发电机分为永磁直驱、永磁半直驱和双馈式三类。近年，受成本控制等因素影响，风机企业重点研发半直驱和双馈技术，永磁直驱风机占比下降，短期内风电行业对高性能钕铁硼永磁材料的需求有所下降。但长期看，机组大型化和海上风电占比提升等趋势，有利于促进对高性能钕铁硼永磁材料的需求恢复增长。 智能消费电子行业：2025年2月19日，国家市场监督管理总局、国家发展改革委等五部门联合发布《优化消费环境三年行动方案(2025—2027年)》，支持汽车产品、电子产品、家居产品等消费升级。 报告期内，以旧换新政策的加力扩围以及部分电子产品的关税豁免政策，为消费电子行业带来了新的发展机遇。行业景气复苏，叠加人工智能（AI）等新技术融合的推动，消费电子产业有望继续增长。 人形机器人行业：2025年《政府工作报告》提出：持续推进“人工智能+”行动，大力发展新一代智能终端以及智能制造装备。DeepSeek、GPT等通用AI大模型的普及，有利于技术突破、成本优化和生态开放，为人形机器人行业带来了革命性机遇，使其在工业制造、智能家居、医疗、家庭服务等领域展现出广阔应用前景。随着人工智能产业的新一轮变革，人形机器人技术加速演进，已成为科技竞争的新高地、未来产业的新赛道、经济发展的新引擎。 摩根士丹利最新报告预测，到2050年，人形机器人市场将成为一个价值5万亿美元的庞大产业。人形机器人用电机需具备快速响应、起动转矩惯量比大、运动控制精度高等特性。高性能钕铁硼永磁材料具有较高可靠性和稳定性，是人形机器人用电机的理想材料，能够实现核心部件体小量轻、快速反应，未来可充分受益于人形机器人的大规模量产。 低空经济领域：2024年低空经济首次被写入政府工作报告，2025年再次被提及并要求“加快布局低空经济发展，打造低空制造产业高地”。2025年4月7日，中央空管委印发专项措施，优化低空空域资源配置，健全低空管理体系。中国民航局预测，低空经济将催生万亿级市场。在政策引导、技术创新和市场需求的推动下，低空经济有望成为我国经济发展的新引擎。高性能钕铁硼永磁材料是低空飞行器动力电机的核心部件，能够提供快速响应、精确控制并具备较高的可靠性，在无人机和飞行器的动力系统中具有关键作用，可以显著提升续航能力和载重性能。无人机、eVTOL(电动垂直起降飞行器)、直升机等低空飞行器的普及，将为高性能钕铁硼的需求提供持续动力。 3、公司的行业地位 公司是全球高性能钕铁硼永磁材料行业的龙头企业之一，是“全国制造业单项冠军企业”、“国家级绿色工厂”、山东省“十强”产业集群领军企业、山东省新材料领军企业50强、“山东省绿色供应链管理企业”、“山东省工业设计中心”，“2024胡润中国新材料企业百强”，积极致力于以可持续发展推动“智慧智能”和“绿色低碳”产业的进步。 公司以世界五百强、中国五百强、各细分市场头部企业和未来之星为客户群，持续深化合作，助力客户打造全球领先的竞争力。在节能和新能源汽车领域，公司对国际汽车品牌TOP10、自主汽车品牌TOP5、造车新势力