神通科技机构调研纪要

调研日期: 2025-08-19 神通科技集团股份有限公司是一家在汽车零部件领域具有领先研发和制造技术的企业,主要致力于汽车动力系统、饰件系统、模具等领域的研发与制造。公司成立于1984年,总部位于中国宁波,拥有支持全球项目的研发中心和技术领先的试验中心,设有动力系统、饰件系统、电子系统、模具制造等事业部,主要生产进气系统、润滑系统、正时系统、门护板类、仪表板类、车身饰件等六大系列产品。凭借领先的研发技术、制造技术、质量管理和全球供应能力,公司与国内外多家汽车制造商建立了良好的技术合作关系,已成为通用、大众、吉利、广汽、长城、宝马等汽车制造商的全球供应商。公司在研发体系、采购体系、物流体系、生产体系、销售体系、质量体系等方面实行精益化管理,形成了具有核心竞争力的神通品牌。从汽车零部件生产到与整厂同步开发,公司为客户提供优质的整车系统解决方案,并致力于让汽车更轻更环保,让生活更美更便捷。 1、问:消费电子领域毛利率的预期怎么样? 答:公司将持续通过工艺改进、技术创新和精益管理等措施,不断提升生产效率,优化成本结构,以增强产品竞争力和盈利能力。具体财务指标请以公司公告为准。 2、问:2025年上半年归母净利润同比增长 111.09%,但营收仅增长22.46%。这种利润增速远超营收的驱动因素是什么? 答:2025年上半年业绩增长,主要系2025年以来,乘用车市场端保持平稳,公司客户订单(如主动式油气分离器、A客户新项目等)持续放量;同时,公司强化内部管理,提升产品质量,持续推进产品结构和市场结构调整,产品综合毛利率得到提升。 3、问:2023 年发行的 5.77 亿元可转债用于"光学镜片生产基地建设项目",截至目前项目进度如何?答:公司光学镜片生产基地建设项目已完成厂房建设,项目进度符合预期。目前公司正周密部署黄石生产基地建设各项工作,保障顺利投产。 4、问:光学镜片产品(激光雷达、HUD 等)已获客户订单,但收入贡献未单独披露。该业务的订单规模、毛利率及未来市场渗透率如何?是否与头部车企(如蔚来、小鹏)签订长期协议? 答:公司高度重视光学业务的发展,部分业务进展因涉及客户保密协议及商业敏感信息,具体情况请关注公司公告。公司将持续与行业头部企业保持紧密联系,积极拓展市场机会。未来,随着智能驾驶及车载光学市场的快速发展,公司将持续优化产品结构,提升技术竞争力,以把握行业增长机遇。 5、问:吉光品牌(光场屏、护眼产品)处于市场导入期,需投入营销和渠道建设,请问 2025年上半年该业务的盈利状况如何,未来准备如何布局。 答:公司战略性切入消费电子领域,推出吉光品牌系列产品(如光场显示智能机、3D 护眼学习机、远像护眼读写台),完成从 B 端到C 端的业务拓展。当前产品处于市场导入期,公司正通过线上渠道(如京东平台)、线下渠道(如校企合作)积极触达终端用户,积累消费端数据与反馈,同步优化产品体验及品牌认知。该布局是公司探索技术横向应用、培育创新业务的关键举措,未来将结合市场需求动态调整策略,逐步释放消费电子业务的长期价值。 6、问:汽车零部件行业普遍面临年降,公司如何维持盈利能力? 答:面对汽车零部件行业普遍存在的年降压力,公司管理层紧紧围绕发展战略和年度经营目标,采取多项措施以提升运营效率和盈利能力,主要包括: (1)持续优化生产管理:通过改进工艺技术、提升产品合格率,提高生产效率和资源利用率;(2)坚持研发创新:加强新产品开发和技术升级,增强产品竞争力,拓展高附加值业务;(3)积极开拓市场:深化与现有客户的合作,同时拓展新客户与新业务机会;(4)推进降本增效:通过精益管理、供应链优化及合理管控成本费用,提升整体经营效益。公司将持续关注行业趋势,积极应对市场变化,努力保持盈利能力的稳定性。 7、问:汽车行业的反内卷是否对公司的应收账款回收周期有显著改善。对未来汽车相关业务的盈利能力是否也有改善?答:汽车行业"反内卷"政策对整体经营环境具有积极意义。在实际业务中,公司也建立完善的客户信用管理体系和应收账款管理制度以把控回款风险。 公司始终将提升自身经营质量作为核心工作,通过持续优化生产工艺、加强成本管控、深化与优质客户合作等措施,不断增强市场竞争力。 未来,公司将继续密切关注行业政策变化,及时调整经营策略,确保业务稳健发展。 风险提示:本次调研信息中如涉及对外部环境判断、公司发展战略、未来计划等描述,不构成公司对投资者的实质承诺。敬请广大投资者理性投资,注意投资风险。