可控核聚变专题二：拆分不同技术路线，电源是核心驱动引擎

托卡马克装置
- 电源系统负责等离子体约束、加热和维持，价值量高。
- ITER项目电源系统投资占比约15%，其中电源供应系统占8%，加热和电流驱动系统占7%。
- 电源系统主要包括磁体电源、脉冲高压变电站、无功补偿与滤波系统。
- 磁体电源由变流器、开关网络、快速放电单元组成，核心器件为晶闸管和开关。
- 无功补偿系统用于稳定装置运行与电网兼容，主要采用SVC技术。
- 脉冲高压变电站用于保持电力平稳传输。
- 辅助加热电源主要包括射频波加热和中性束注入加热，均需要高压电源，主要方案为PSM高压电源和HVPS逆变型高压直流电源。
新技术路线
- Z-箍缩混合堆核心设备为电流驱动器，驱动器占比成本33%，技术要求高。
- 场反位形（FRC）路线中，电源系统为核心设备，分为形成区电源和准稳态电源，核心零部件为真空开关和电容。
投资建议
- 关注电源系统和核心器件公司，核聚变电源系统技术壁垒高，认证壁垒高，企业具有先发优势。
风险提示
- 核聚变项目审批招标进度不及预期。
- 核聚变科研路线研发进度不及预期。
- 市场竞争风险。