20250818 特-普会晤后地缘扰动减弱，原油重回基本面向下驱动

行情日评： （一）原油： 逻辑：周末特-普阿拉斯加会晤随未直接达成实质协议，但后会后表态相对积极，特朗普未提对俄制裁，俄乌降温趋势短期地缘扰动减弱，原油重回基本面逻辑，季节性需求拐点临近与OPEC+增产加速下原油过剩压力将逐步兑现。 日度技术追踪：原油日线级别中期/跌结构，小时级别短期下跌结构。今日日内震荡，小时级别上方短期压力490一线，策略上小时周期空单持有。 （二）苯乙烯： 逻辑：供应端最新开工率78.18%高位运行，8月计划投产装置兑现，关注9月新产能落地节奏，需求端近期下游开工回升，需求有所走强，但目前同比高位的港口库存与新产能投放压力下继续累库压力依然较大，仍偏空对待。 日度技术面追踪：苯乙烯小时级别短期下跌结构，今日日内震荡，盘中小时线收盘新低，延续短期下跌路径，上方短期压力下移7270一线,策略上小时周期空单持有。 （三）橡胶： 逻辑：东南亚雨季下泰国原料持稳，需求端短期下游轮胎开工有所改善给予支撑，近期青岛库存去化下短期驱动偏多，但高位的轮胎库存仍压制开工继续需求回升预期叠加天气未有异常情况下的上量预期，中期橡胶基本面驱动依然向下看。 日度技术面分析：橡胶日线级别中期下跌，小时级别短期下跌结构。今日日内震荡，上方短期压力仍参考15950一线。策略上小时周期空单持有，止损参考15950一线。 （四）合成橡胶： 逻辑：中期合成橡胶高产量现实与弱需求预期仍未改变，顺丁橡胶同比历史高位产量与下游轮胎尤其是半钢胎的天量库存难解，包括三季度新装置投放后原料丁二烯的供应提升压力同样未改，短期逻辑近两周丁二烯到港量增加，7月末超预期去库来到近五年低位的丁二烯港口库存经过近两周的快速累库后再度回归近五年均值，此前丁二烯港口库存偏紧带来短期利多消失，叠加原料最上游原油价格坍塌，合成胶仍维持偏空思路。 日度技术面分析：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日日内震荡，10合约11950短期压力一线依然有效。策略上小时周期空单持有。 （五）PX： 逻辑：PX供应小幅提升，PTA开工平稳，PX基本面有所转弱，去库暂缓。但8-9月聚酯负荷有提升预期，基本面矛盾不大。仍关注成本端原油动向。 日度技术面追踪：PX小时级别短期下跌结构，今日日内震荡，但尾盘随原油有所反弹，上方15分钟压力6735突破后小周期转多，但小时周期压力6780一线仍在。策略上小时周期空单持有。 （六）PTA： 逻辑：供应端开工无较大变化，但下游需求8-9月旺季有好转预期，叠加PTA自身低加工费持续，供需预期偏强，但需留意成本端原油变动。 日度技术面追踪：PTA小时级别短期下跌结构，今日日内震荡后尾盘随原油有一定反弹，上方短期压力仍关注4760一线。策略上小时周期空单持有 （七）PP: 逻辑：8月新产能投放供应压力提升，下游开工有所好转，但产业链各环节库存持续累库，基本面偏弱，同时关注原油动向。 日度技术面追踪：PP小时级别短期下跌结构。今日增仓新低，下单或加速，上方小时压力位不清晰，可先关注更短15分钟周期压力7075一线。策略上小时周期空单持有。 （八）甲醇： 逻辑：伊朗装置恢复后船货近期大量到港，港口库存同环比均大幅累库，短期累库速度较快给予压力，同时国内产量仍维持高位未降，加之传统下游进入淡季，下游原料库存偏，整体基本面仍是偏空驱动。 日度技术面分析：甲醇日线级别中期下跌/震荡，短期下跌结构。今日增仓新低，短期急速加速下行，上方短期压力下移2425一线（01合约）。策略上小时周期空单持有。 （九）PVC： 逻辑：供应端开工率继续回升至78.8%的同比高位，需求地产下行叠加淡季难有起色，库存连续累库压力体现，基本面驱动偏空。 日度技术面分析：PVC日线级别中期上涨结构，小时级别短期下跌结构。今日增仓新低短期下跌或加速，上方短期压力下移至5120一线（01合约）。策略上小时周期空单持。 （十）乙二醇： 逻辑：港口偏低库存使乙二醇短期基本面好于其他能化品种，但累库预期同样限制上方空间，关注累库启动时点。 日度技术面分析：EG日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日日内震荡，等待确认破位后下行加速，上方短期压力4385一线。策略上小时周期空单持有。 （十一）塑料： 逻辑：开工回升叠加新产能投放供应压力偏大，下游开工维持同比低位，港口与社会库存持续累库压力体现，供需驱动偏空。 日度技术面分析：塑料日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别震荡结构,今日日内震荡，小时级别结构尚不清晰，15分钟级别下跌结构。策略上小时周期观望，15分钟空单持有，止损参考7360一线。(01合约) （十二）纯碱： 逻辑：供应端继续上量，需求端玻璃除刚需外，投机需求走弱，纯碱厂库压力再度大增，重碱库存再创历史新高，库存压力较大，纯碱供需压力依然较大，反内卷未对纯碱供应产生实质影响。 日度技术面分析：纯碱小时级别下跌结构,今日减仓回落，09与01合约结构依旧分化，尤其09合约15分钟小周期再次转跌，仍是09弱01强格局，09合约短期压力位1295一线。策略上09合约空单持有，止损参考1310一线。 （十三）烧碱： 逻辑：需求端氧化铝开工维持高位，非铝需求粘胶短纤开工提升同样维持高位，但烧碱自身供应提升速度同样较快，氯碱利润提升，烧碱开工进一步提升，供应增量更大下库存持续累库，基本面依然偏弱。 日度技术面分析：烧碱小时级别上涨结构，今日盘面减仓上方，下方短期支撑参考2530一线。策略上观望。 天富期货有限公司期货投资咨询业务许可证监许可[2011]1450号 本报告完成时间为2025年8月18日18:00来源：公开信息、同花顺iFinD、东方财富Choice及钢联数据 市场有风险投资需谨慎观点和信息仅供参考之用不构成任何人的投资建议务必阅读文章末尾免责声明作者：金海东从业资格号：F03088653投资咨询从业资格号：Z0016875 分析师承诺： 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意影响，通过合理判断得出。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接的接受任何形式的报酬。 免责声明： 本报告仅供天富期货客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告所依据的信息均来源于已公开的资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本公司也不保证报告所含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议仅供参考。天富期货可能发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断，不代表天富期货有限公司的观点或立场。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。 风险提示： 本报告不能取代客户的独立判断，客户应自行综合分析理性判断并谨慎做出投资决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见、观点、建议并不构成对任何人的交易投资建议，不构成对风险或收益的实质性判断或者保证，不构成保证资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺，不构成对市场趋势的确定性判断，不构成对某产品或服务的宣传或购买引导。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，天富期货不承担责任。 本报告版权仅为天富期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制或发布等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许范围内使用，并注明出处为“天富期货"且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。