龙佰集团：2025年半年度报告

2025年半年度报告 2025年08月 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人和奔流、主管会计工作负责人申庆飞及会计机构负责人(会计主管人员)郭良坡声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中如有涉及未来计划等前瞻性陈述，均不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，请投资者注意投资风险。 公司在本报告“第三节管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”部分描述了公司未来经营中可能存在的风险及应对措施，请投资者关注相关内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义........................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标....................................................................................................7第三节管理层讨论与分析..............................................................................................................10第四节公司治理、环境和社会......................................................................................................38第五节重要事项..............................................................................................................................40第六节股份变动及股东情况..........................................................................................................89第七节债券相关情况......................................................................................................................95第八节财务报告..............................................................................................................................96第九节其他报送数据....................................................................................................................269 备查文件目录 一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 二、报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 三、其他有关资料。 四、备查文件备置地点：公司董事会办公室。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 适用不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化， 具体可参见2024年年报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况 适用不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用☑不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求 公司是一家致力于钛、锆、锂等新材料研发制造及产业深度整合的大型多元化企业集团，深耕化工行业30余年成为钛产业龙头，积累了丰富的“全产业链、大循环、低成本”生产经验，拥有强大的研发能力和领先的技术优势，建立了极具战略远见和执行力的管理团队。 （一）报告期内公司主要从事的行业 1、钛行业概述 （1）钛的基本性质和用途 钛在元素周期表中位于第IVB族，元素符号Ti，原子序数22，属于难熔稀有轻金属，纯态呈银白色，硬度大，熔点1,668℃。 二氧化钛，商用名称为钛白粉，化学分子式为TiO2。钛白粉是一种性能优异的白色颜料，广泛应用于涂料、塑料、造纸、印刷油墨、橡胶等。由于钛白粉有众多与国民经济息息相关的用途，被称为“经济发展的晴雨表”。 金属钛具有密度小、比强度高、导热系数低、耐高温低温性能好，耐腐蚀能力强、生物相容性好等突出特点，被广泛应用于航空、航天、生物医疗、化工冶金、海洋工程、体育休闲等领域，被誉为“太空金属”、“海洋金属”、“现代金属”和“战略金属”。 （2）钛资源分布 钛属于稀有金属，但是实际上钛并不稀有，其在地壳中的丰度为0.69%，在所有元素中排第9位。钛矿石主要包括钛铁矿、金红石及其他含钛矿石，可通过选矿选为钛精矿，并进一步加工成富钛料，例如高钛渣及合成金红石。钛铁矿（比如公司攀枝花钒钛磁铁矿场开采的钒钛磁铁矿）是钛的主要来源。全球钛资源主要分布在中国、澳大利亚、印度、巴西及南非。 （3）钛工业产业链 钛工业产业链有两条不同的分支。第一条是钛白粉工业，从钛铁矿和金红石采选开始，通过化学过程生成化工中间产品——钛白粉，用于涂料、塑料和造纸等行业。第二条是钛材工业，从钛铁矿和金红石采选开始，制造海绵钛，然后制成各种金属产品，用于航空、航天、航海、化工、民用等领域。公司产品涉及钛白粉工业和钛材工业，属于钛白粉生产商（钛铁矿采选-钛精矿-钛白粉）和海绵钛生产商（钛铁矿采选-钛精矿-高钛渣-海绵钛）。 （1）概览 钛白粉市场的产业链主要包括上游原材料供应商、中游钛白粉生产商以及下游行业。钛白粉的主要生产工艺包括硫酸法和氯化法。 中国在全球钛白粉产业中仍处于核心地位，根据TZMI统计，2024年全球钛白粉产能为993万吨，其增量主要来源于中国，据涂多多统计，2024年中国钛白粉产能611.7万吨，中国钛白粉产能占据全球 市场的主导地位，预计2025年中国有多个钛白粉项目计划投产，新增产能预计130万吨，2026年同样也将会有多个钛白粉项目计划投产，新增产能预计160万吨。届时中国钛白粉总产能将达到760万吨/年以上。 从全球范围来看，除中国外，其他国家和地区的钛白粉产能增长较为缓慢，且部分企业存在产能退出的情况。例如，泛能拓2023年完成破产重组后，持续剥离钛白粉产能；石原也计划于2027年关闭四日市硫酸法钛白粉产能。预计2025年全球钛白粉产能会有所增长，但增长幅度可能主要来自中国，其他地区的产能变化对全球整体影响相对较小。若假设中国新增产能全部顺利投产，且海外产能没有大幅变动，2025年全球钛白粉产能预计会超过1100万吨。 根据金联创、上海有色网数据的统计，截至2025年6月，中国钛白粉总产量约为237.23万吨。钛白粉全球总产量预计在400万-420万吨之间。 （2）全球钛白粉消费量预测 2025年全球钛白粉表观消费量预计呈现温和增长趋势。根据TZMI的数据来看，2025年全球钛白粉需求量预计为783.5万吨。根据百川盈孚的数据国内2024年上半年表观消费达138.8万吨,2025年上半年表观消费达142.8万吨，年增速接近3%。 欧美市场消费量约180万-200万吨，高端涂料需求稳定，但本土产能收缩导致进口依赖度提升至60%。东南亚、中东消费量约120万-140万吨，年增速8%-10%，成为全球消费增长的核心引擎。 2025-2030年全球消费CAGR预计维持在4%-5%，行业竞争焦点从规模扩张转向技术壁垒与市场多元化。 （3）全球钛白粉需求结构 钛白粉应用场景众多，主要下游行业为涂料行业和塑料行业，而涂料和塑料在各个行业应用也非常 广泛。在发展中国家，由于经济不断发展及人口众多，发展中国家的建筑和基建行业快速增长，将刺激涂料及其上游钛白粉产品的需求增加。同时，由于价格优势及氯化法产能扩大，中国钛白粉企业在全球市场的竞争力也在逐步提升。 钛白粉传统下游领域稳健增长，例如涂料、塑料行业，但呈现出“区域化差异”的特征。欧美市场房地产需求承压，但东南亚、中东等新兴市场基建投资拉动需求增长，年增速约为5%-8%。中国房屋竣工数据也逐步回暖，2025年1-5月同比增长12%左右，建筑涂料需求边际改善。改性塑料、包装材料需求持续增长，尤其是新能源汽车轻量化推动工程塑料用钛白粉量年增12%。 根据中国海关总署及行业机构披露的最新数据，2025年1-6月中国钛白粉出口呈现总量微降、结构分化、新兴市场支撑的特征。2025年1-6月中国钛白粉累计出口量约93.2万吨，同比下降1.8%，主要受欧盟、印度、巴西等主要市场反倾销税落地影响，叠加全球经济复苏乏力导致需求承压。产品结构方面，氯化法占比提升。 2025年上半年中国钛白粉出口在贸易摩擦与需求承压的双重压力下保持韧性，新兴市场的结构性增长部分抵消了传统市场的下滑。钛白粉需求结构现已形成“中国主导、新兴市场扩容、欧美高端化”的格局，工艺结构将加速向氯化法转型，技术升级与市场多元化成为企业核心竞争力。这一结构变化既带来结构性机会，也要求企业应对供给宽松、贸易摩擦等挑战，通过技术突破与全球化布局实现可持续发展。 （4）原材料及钛白粉价格 2025年上半年钛精矿价格高位震荡，有所回落，钛白粉价格持续下降：钛矿价格受供应宽松、需求承压博弈，钛矿下游的钛白粉工厂开工率等因素影响，价格有所下跌，硫酸价格一直增长，综合成本压力仍处高位；钛白粉价格在成本推动下年初冲高，但二季度受到海外多个国家反倾销影响出口受阻大幅回调，市场