西藏天路：2025年半年度报告

公司代码：600326转债代码：110060债券代码：188478 西藏天路股份有限公司2025年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人顿珠朗加、主管会计工作负责人游章秀及会计机构负责人（会计主管人员）阿旺罗布声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案无 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中涉及的发展战略、经营计划等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实际承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 公司已在本报告中描述了可能存在的行业风险、管理风险、财务风险、投资风险和其他风险，敬请关注本报告“第三节管理层讨论与分析——五、其他披露事项——（一）可能面对的风险”的具体内容。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义.....................................................................4第二节公司简介和主要财务指标....................................................4第三节管理层讨论与分析........................................................11第四节公司治理、环境和社会....................................................31第五节重要事项................................................................34第六节股份变动及股东情况.....................................................106第七节债券相关情况...........................................................110第八节财务报告...............................................................122 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 (二)主要财务指标 公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用□不适用 本报告期公司营业收入140,898.27万元，较去年同期的117,533.10万元增加23,365.17万元，增幅19.88%。具体详见下表： 公司营业收入较去年同期增加23,365.17万元，主要是受建筑板块的母公司影响。公司存量的中国电信集团有限公司拉萨分公司周转房建设项目、拉萨南北山2024-2025年度(山南段)营造林先造后补工程贡嘎县巩固提升工程(9号片区)项目、那曲市阳光社区老旧小区改造项目、索县乡村公路改建工程项目、兰州科技职业学院新校区 建设(一期)项目、藏建·康祥项目、那曲市达前乡干觉村至比如县夏曲镇玉纳村(S506岔口)公路改建项目、城关区老旧小区配套设施建设项目陆续开工，进入施工高峰期，本报告期营业收入同比增加22,429.94万元。 本报告期公司归属于上市公司股东的净利润为-11,189.22万元，较去年同期的-6,731.93万元增亏4,457.29万元，亏损增幅66.21%。具体详见下表： 单位:元币种:人民币 本报告期归属于上市公司股东的净利润亏损的主要原因如下： （1）建筑板块归属于上市公司股东的净利润为-5,668.20万元，系以下三个方面： ①母公司归属于上市公司股东的净利润为-4,261.10万元。主要系本报告期公司存量的中国电信集团有限公司拉萨分公司周转房建设项目、拉萨南北山2024-2025年度(山南段)营造林先造后补工程贡嘎县巩固提升工程(9号片区)项目、那曲市阳光社区老旧小区改造项目、索县乡村公路改建工程项目、兰州科技职业学院新校区建设(一期)项目、藏建·康祥项目、那曲市达前乡干觉村至比如县夏曲镇玉纳村(S506岔口)公路改建项目、城关区老旧小区配套设施建设项目等陆续开工，进入施工高峰期，确认营业收入3.34亿元，形成毛利润3,790.46万元。但本报告期维持公司基本运转发生管理费用4,053.59万元，银行贷款和发行的融资债券发生财务费用3,067.77万元，另因陆续开工项目结算，应收款项和已完工未结算的合同资产期末余额比期初增加，本报告期坏账准备和减值损失增加1,119.55万元，综合影响归属于上市公司股东的净利润亏损; ②子公司天源路桥归属于上市公司股东的净利润为-708.38万元，系存量项目已进入尾工期，营业收入和施工毛利润较低。本部维系运转发生管理费用689.80万元，影响归属于上市公司股东的净利润亏损； ③控股子公司重庆重交归属上市公司股东的净利润为-698.72万元。系本报告期新中标项目尚未进入施工高峰期，大部分续建项目已进入尾工阶段，营业收入和施 工毛利润较低。维系公司运转的固定成本压降空间有限，加之应收款项的账龄增加影响坏账准备计提金额增加，综合影响归属上市公司股东的净利润亏损。 （2）建材板块：仍然受国家加强对12个重点省份的政府投资项目管理的政策影响，区外水泥持续涌入西藏市场，竞争激烈的市场现状未有改变，本报告期归属于上市公司股东的净利润为-2,143.44万元，主要系以下方面： ①控股子公司高争股份归属于上市公司股东的净利润为1,614.02万元。主要系区内新投产的多条水泥生产线导致水泥市场供给逐渐饱和，本报告期自治区中部片区水泥需求下降，水泥销售量和价格均较去年同期有所降低，虽然本期收回大额应收款项冲减坏账，但是未能弥补毛利率下降对利润的影响，本报告期盈利水平稍有降低； ②控股子公司昌都高争归属于上市公司股东的净利润为-3,211.40万元。昌都高争销售主要辐射自治区东部，本报告期内国家重点项目销量上涨，影响收入同比增加。但战略采购价低于民用市场售价，加之来自邻近省份水泥企业的销售竞争，导致水泥销售均价下降。虽然通过控制物资采购价格、生产和包装线技术改造等节能降耗措施降低了产品成本，但是未能弥补销售价格下降对利润的影响。以上综合影响本报告期归属于上市公司股东的净利润亏损； ③控股子公司重庆重交建材板块持续受政策限制性规定以及基建市场整体疲软影响，建材业务竞争加剧，归属于上市公司股东的净利润-546.06万元。一是本报告期商品混凝土销售业务销售量和销售单价较去年同期降幅较大，人工和折旧等固定成本摊高了产品成本，导致商品混凝土销售业务毛利率下降，亏损增加；二是沥青砼主要集中在重庆地区销售，持续受国家政策以及基建市场环境不景气影响，竞争加剧，公司为占据市场，本期销售价格同比下降但销售量同比增加，营业收入和成本同比增加，但成本增幅高于收入增幅，毛利率较去年同期稍有降低，归属上市公司股东的净利润亏损。 （3）其他板块归属于上市公司股东的净利润为-390.40万元。主要是子公司天鹰公路技术公司本报告期结算监理费用1,048.32万元，同比增幅较大，影响归属于上市公司股东的净利润实现减亏。 （4）投资板块归属于上市公司股东的净利润为-2,987.18万元，体现在以下三个方面： ①公司持有其他上市公司非公开发行的约6,677万股A股股票，本报告期股价下跌，按照公允价值确认公允价值变动损益-3,939.39万元； ②公司持有其他上市公司非公开发行的A股股票本报告期实施现金分红，确认投资收益847.64万元； ③按照权益法确认投资收益的参股子公司高新集团，因自治区西部的日喀则片区基建项目投资增加，水泥市场有回暖迹象，本报告期净利润较去年同期稍有增加，公司按照股权比例30%确认的投资收益为104.57万元。 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 □适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 十一、其他 √适用□不适用报告期内公司主要资产负债项目发生重大变化情况的说明： 单位：元币种：人民币 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 1.主要业务 报告期内，公司主营业务为工程承包，水泥及水泥制品生产销售，沥青及沥青制品生产销售，矿产品加工与销售等。 2.经营模式 建筑方面：公司及主要控股子公司具有住建部批准的公路工程总承包壹级资质、建筑工程施工总承包壹级资质、市政公用工程施工总承包壹级资质、公路路面工程专业承包壹级资质、桥梁工程专业承包壹级资质、市政公用工程监理甲级、房屋建筑工程监理甲级，自治区住建厅核准的公路路基工程专业承包贰级资质、水利水电工程施工总承包贰级资质、电力工程施工总承包贰级资质、机电工程施工总承包贰级资质等。公司主要承揽包括公路、建筑、市政、水利等施工业务，同时参与区内外EPC等合作项目建设。 建材方面：公司建材业主要经营模式是以水泥及水泥制品为主的建材生产与销售，是公司营业收入的主要组成部分，同时开展沥青及沥青制品生产与销售业务。公司控 股2家水泥企业，即持60.02%股权的西藏高争建材股份有限公司、持64%股权的西藏昌都高争建材股份有限公司，控股1家沥青混凝土制造企业，即持51%股权的重庆重交再生资源开发股份有限公司，参股2家水泥企业，即持30%股权的西藏高新建材集团有限公司、持7.5%股权的西藏开投海通水泥有限公司。 矿产方面：目前公司持有西藏天联矿业开发有限公司80%的股权，拥有工布江达县汤不拉铜钼矿及那曲县旁嘎弄巴铅矿的探矿权。 3.行业情况 2025年上半年，公司的主要业务是建筑业、建材业，区内、区外市场统筹发展。建筑业方面涉及公路工程、桥梁工程、房屋建筑工程、监理工程等，在西藏自治区内具有品牌优势、竞争优势；建材业方面区内以水泥及水泥制品生产与销售为主，区外以沥青及沥青制品的生产与销售为主。 2025年1月，公司控股子公司西藏高争建材股份有限公司（持股51%）与西藏藏建水泥有限公司（持股25%）、林芝市城市投资有限责任公司（持股13%）、朗县城市投资有限责任公司（持股11%）共同成立了“西藏朗县高争建材有限公司”，注册资本3500万元，对外投资构成的关联交易事项已经公司总经理办公会审议通过。目前，西藏朗县高争建材有限公司通过自治区区内产能置换方式在林芝市朗县迁建一条4000t/d水泥熟料生产线项目，2025年3月取得用地预审和选址意见书，2025年5月完成西藏自治区经济和信息化厅产能置换公示，并于2025年6月完成项目备案。 建筑业方面，随着西藏自治区内建筑市场的全面开放，吸引区外更多更优秀企业的涌入，使公司面临着竞争压力大、竞争优势小的问题。公司市场开拓通过高层营销、片区营销、全员营销等方式，不断完善自身市场营销体系，更加注重区内项目的履约管控。建材业方面，西藏自治区内整体水泥市场依然供给大于需求，竞争激烈，水泥产销量