国证视点
港股市场近期板块分化明显，结构性机会突出。中资券商股表现突出，七月金融数据显示非银行机构存款大幅增加，居民资金流向资本市场，存款利率下调加速资金流出，为券商股提供增量动能。新能源板块继续领跑，协鑫科技、上海电气等录得明显升幅。苹果概念股鸿腾精密劲升33.26%，瑞声科技、比亚迪电子等亦有亮眼表现。医药股中，AI医疗与互联网医疗表现抢眼，叮当健康单日飙升36.07%，京东健康上涨11.67%，平安好医生上涨8.12%。相对之下，内银股普遍受压，农业银行、工商银行等跌幅2-3%。稳定币概念股受监管收紧影响下挫，消费板块同样走弱，思摩尔国际、维他奶国际等录跌幅。
公司点评
联想集团Q1财季业绩超预期，AI驱动多元增长。智能设备业务PC份额创新高，AIPC渗透率持续提升，手机业务连续七个季度实现双位数收入增长。基础设施方案业务AI服务器收入翻倍，双轨战略成效初显。方案服务业务高增长持续，TruScale订单量强劲增长。公司坚定执行混合式人工智能战略，研发投入持续增加。预计2025/26财年和2026/27财年的经调整净利润分别为16.3亿美元和18.9亿美元，给予公司14.4港元的目标价，为“买入”评级。
美股市场
美股三大指数收盘涨跌不一，美国7月零售销售月增率上升0.5%，符合市场预期。汽车及零件商店和家具及家居用品商店销售增幅最大。然而，美国密歇根大学消费者信心指数弱于预期，初值跌至58.6。市场情绪在“经济韧性”与“政策不确定性”的拉锯中波动，投资者既要消化通胀担忧，也在押注美联储仍将年内启动降息。
投资建议
建议投资者重点关注政策动向、资金流向以及行业景气轮动下的机会，同时警惕传统蓝筹如内银、消费等板块的调整风险，精选目标灵活布局。
