动力煤：偏强震荡

本周北港动力煤现货价格延续偏强震荡态势。

供应方面，近期北方主产区降雨天气有所减少，供应在边际上呈现一定环比增量，但整体生产活动在超产核查的影响下表现得较为谨慎。

需求方面，产地非电需求表现相对稳定，叠加港口相对偏强的交易情绪，产地出货较为顺畅；港口则在长协煤兑现率提升的帮助下实现库存在低位的维持，而优质市场煤或因产地成本偏高和长协煤价格优势等原因流动性相对有限。

关键数据：

• 国内动力煤产地价格：维持稳定。
• 港口库存：截至2025-08-15，秦皇岛港煤炭总库存为567万吨；曹妃甸港煤炭总库存为506万吨；京唐港国投港区煤炭库存为126万吨，广州新沙港煤炭库存为212万吨。
• 北方及南方港口动力煤价格：维持稳定。
• 运价波动：截至2025-08-15，中国沿海煤炭运价指数CBCFI为862.82；截至2025-08-14，巴拿马型运费指数(BPI)为1,603.00，好望角型运费指数(BCI)为3,304.00，超级大灵便型运费指数(BSI)为1,345.00，小灵便型运费指数(BHSI)为695.00。
• 国际煤价：截至2025-08-08，洲纽卡斯尔动力煤价格为114.16美元/吨，南非理查德湾动力煤价格96.25美元/吨。

研究结论： 市场供需基本平衡，供应端受超产核查影响较为谨慎，需求端产地出货顺畅，港口库存维持低位。预计短期内动力煤价格将偏强震荡。