纯碱期货日报

2025年8月12日 纯碱期货日报 第一部分基础数据 研究员：李轩怡期货从业证号：F03108920投资咨询证号：Z0018403联系方式：:lixuanyi_qh@chinastock.com.cn 第二部分市场研判 【市场情况】 据隆众资讯统计纯碱现货价格，沙河重碱价格变动40至1275元/吨，青海重碱价格变动0至1030元/吨。华东轻碱价格变动0至1140元/吨，轻重碱价差为76元/吨。 【重要资讯】 1.截止到2025年8月11日，国内纯碱厂家总库存187.62万吨，较上周四增加1.11万吨，涨幅0.60%。其中，轻质纯碱74.13万吨，环比增加2.37万吨，重质纯碱113.49万吨，环比下降1.26万吨。 2.安徽德邦开车延迟。内蒙古化工设备检修。徐州丰成计划8.13日开车。 3.国内纯碱市场走势偏弱，成交一般，个别价格成交可谈。装置运行稳定，近期个别企业开车运行。下游需求不温不火，拿货积极性弱，成交放缓。现货价格松动，下游刚需为主。 【逻辑分析】 今日纯碱开盘大涨，主要是受到青海纪委监委通报影响，市场对此后青海地区环保收紧，以及后续可能导致的纯碱减产存担忧。此前23年环保督察发现发投和昆仑存在生产废水违法排放、物料无序堆放等问题，随后德令哈市政府责令两家企业将产能限制在50%以内，对纯碱产量有较大影响。本次事件仍在发酵中，但经过此前环保整改，估计青海的纯碱企业环保方面问题不大，预计事件短期对纯碱产量影响有限。基本面方面，纯碱供应增加，需求稳定，回归累库趋势。中游货源释放，下游消耗前期库存，市场流动现货增加，现货下跌收基差。短期受事件影响，反内卷情绪延续、以及焦煤上涨影响，纯碱价格表现偏强。 【交易策略】 1.单边：短期受事件影响，反内卷情绪延续、以及焦煤上涨影响，纯碱价格表现偏强。 2.套利：关注多FG01空SA01机会 3.期权：观望 第三部分相关附图 数据来源：银河期货，隆众资讯 数据来源：银河期货，隆众资讯 数据来源：银河期货，隆众资讯 数据来源：银河期货，隆众资讯 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799