石头科技：北京石头世纪科技股份有限公司2025年半年度报告

公司业绩增长，但利润下滑。2025年上半年，石头科技实现营业收入790.31亿元，同比增长78.96%，主要得益于国内市场受国补政策推动增长，以及海外市场品牌建设和渠道拓展。然而，利润总额和净利润分别同比下降41.90%和39.55%，主要原因是公司拓展市场、加大研发投入，导致销售费用和研发费用增加。

技术创新和产品升级持续推进。公司持续投入研发，研发投入占营业收入比例达8.67%。报告期内，公司推出多款创新产品，如G30Space探索版、P20Ultra智能扫地机器人，A30ProSteam、A30ProCombo洗地机等，其中G30Space探索版突破了传统扫地机器人二维平面清洁模式，率先实现复杂三维立体家居环境下的自主导航与智能交互。

国内外市场稳步扩张。在国内市场，公司受益于家电行业“以旧换新”补贴政策，聚焦资源发展核心主业，持续推出多款新品，提升经营效率。在海外市场，公司以国际化视野立足全球市场，拓展北美、欧洲及亚太市场，产品遍布全球170多个国家和地区。

核心竞争力分析。石头科技的核心竞争力在于持续升级的技术创新能力、优良的产品质量和卓越的产品性能、精准的营销策略和广泛的品牌知名度、一体化价值链赋能高效营运，以及经验丰富的且富有远见的管理团队。

风险因素。公司面临的主要风险包括产品研发风险、核心技术泄密风险、销售的季节性风险、智能扫地机器人行业集成度高的风险、产品降价风险、海外业务运营风险、市场竞争风险、供应链管理风险、经销商管理风险、物流配送风险、应收账款无法按期收回风险、存货周转降低的风险、汇率波动风险等。

未来展望。石头科技将继续聚焦技术研发和品牌建设，致力于打造公司品牌形象，提升公司的核心竞争力。公司将不断加大研发投入，推动技术创新，以突显自身的竞争优势，并进一步巩固公司的市场地位，实现可持续发展。