化工品研究：买L09抛PP09持有，甲醇空单谨慎持有

http://research.stocke.com.cn 1/7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 衍生品市场类模板 化工品研究 报告日期：2017年05月12日 买L09抛PP09持有，甲醇空单谨慎持有 ：吴铭 ：0571-87213861 ：wuming@zsqh.com [Table_relate] 相关报告 [table_research] 报告撰写人： 吴铭 数据支持人： 汪文林 报告导读 L短多为主，可尝试买L抛PP，甲醇空单谨慎持有，PTA暂观望 投资要点 ❑ 甲醇 内地方面，部分装置计划停车，加之贸易商及下游补货氛围较好，短期有企稳迹象，关注后市烯烃检修情况。港口方面，短期依然较为疲软，不过外盘价格未再出现大幅下滑，加之部分烯烃装置有重启预期，或对市场有所支撑。操作上建议，前期空单谨慎持有。 ❑ L/PP 油价为近期最大向上驱动，基本面来看，装置检修需求无起色下，库存小幅去化，操作上，LPP单边可尝试短多，对冲可尝试买 L1709抛PP1709。 ❑ PTA 近期PTA工厂在加工费偏低下选择检修，PTA再次进入阶段性去库存，但后市价格仍难言乐观，一方面油价受供应过剩忧虑偏弱下行，PX在供应能力增强下利润仍有压缩空间，成本支撑略显不足；另一方面，随着终端淡季临近，产销偏弱致使聚酯库存去化缓慢，下游信心不足将对TA形成压制，叠加金融监管趋严，商品整体偏弱，PTA或难有较好表现，操作上建议TA709暂观望。 [table_page] 能源化工研究 http://www.cnzsqh.com/ 2/7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1. 今日要闻 .................................................................................................................................. 4 2. 产业链相关数据汇总 ................................................................................................................ 5 3. 期货仓单 .................................................................................................................................. 5 3.1. 甲醇 ............................................................................................................................................................................... 5 3.2. LLDPE ............................................................................................................................................................................ 5 3.3. PP .................................................................................................................................................................................... 5 3.4. PTA ................................................................................................................................................................................. 5 4. 国内持仓变化 ........................................................................................................................... 6 4.1. 甲醇 ............................................................................................................................................................................... 6 4.2. LLDPE ............................................................................................................................................................................ 6 4.3. PP .................................................................................................................................................................................... 7 4.4. PTA ................................................................................................................................................................................. 7 [table_page] 能源化工研究 http://www.cnzsqh.com/ 3/7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图表目录 图 1：能源化工品种每日数据汇总 ............................................................................................................................................ 5 图 2：甲醇每日仓单变化 ............................................................................................................................................................ 5 图 3：LLDPE每日仓单变化 ....................................................................................................................................................... 5 图 4：PP每日仓单变化 .............................................................................................................................................................. 5 图 5：PTA每日仓单变化 ............................................................................................................................................................ 5 图 6：甲醇每日持仓变化 ............................................................................................................................................................ 6 图 7：LLDPE每日持仓变化 ....................................................................................................................................................... 6 图 8：PP每日持仓变化 .............................................................................................................................................................. 7 图 9：PTA每日持仓变化 ............................................................................................................................................................ 7 [table_page] 能源化工研究 http://www.cnzsqh.com/ 4/7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1. 今日要闻 1、美国原油库存减少以及更多的国家愿意加入延长减产协议，国际油价继续上涨。欧美原油期货在过去五个交易日有四次上涨，累计涨幅5.1%。周四(5月11日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2017年6月期货结算价每桶47.83美元，比前一交易日上涨0.50美元/桶，涨幅1.1%，交易区间47.34-48.22美元/桶；伦敦洲际交易所布伦特原油2017年7月期货结算价每桶50.77美元，比前一交易日上涨0.55美元/桶，涨幅1.1%，交易区间50.25-51.16美元/桶。 2、LLDPE期货高开上行，PE美金报价变化不大，业者随行报价，市场交投气氛清淡，观望心态加剧，下游刚需补货，小单采购为主。线性报价1090-1150美元/吨，高压膜料报价1180-1250美元/吨，低压膜报价1100-1150美元/吨。 3、PP期货震荡上行，美金市场交投疲态难改，货源供应有限，报价大稳小动，实盘商谈为主，询盘气氛不佳，市场不乏低价货源成交，下游刚需采购，内外价差较大，采购国产料为主，美金成交有限。拉丝主流参考价990-1040美元/吨，注塑主流参考价1020-1050美元/吨