联泓新科：2025年半年度报告

1 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人郑月明、主管会计工作负责人蔡文权及会计机构负责人（会计主管人员）李小祥声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中如有涉及未来的计划、经营目标等前瞻性的内容，系公司管理层的初步规划，均不构成本公司对任何投资者的实质承诺，能否实现取决于宏观经济、市场状况变化等多种因素，存在不确定性，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、目标与承诺之间的差异，敬请投资者注意投资风险。 公司在本报告第三节“管理层讨论与分析”的“十一、公司面临的风险和应对措施”中描述了可能面对的相关风险，敬请投资者注意查阅。 公司不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义..............................................................1第二节公司简介和主要财务指标............................................................5第三节管理层讨论与分析..................................................................8第四节公司治理、环境和社会..............................................................31第五节重要事项..........................................................................33第六节股份变动及股东情况................................................................42第七节债券相关情况......................................................................47第八节财务报告..........................................................................48第九节其他报送数据......................................................................185 备查文件目录 一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表； 二、报告期内在中国证券监督管理委员会指定媒体上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿； 三、其他备查文件。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 □适用不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见公司2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见公司2024年年报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况□适用不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： 适用□不适用 其他符合非经常性损益定义的损益科目为其他收益-其他，主要为收到的代扣个人所得税手续费返还。将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所处行业情况 新材料是新型工业化的重要支撑，是国家大力发展的战略性新兴产业之一，也是加快发展新质生产力、推进高质量发展的重要产业方向。化工新材料是新材料产业的重要组成部分，加快发展高端化工新材料，对推动技术创新、支撑产业升级、建设制造强国具有重要战略意义。“十四五”期间，中国化工新材料产业规模保持较快增长。根据工业和信息化部赛迪顾问《2024中国化工新材料产业发展研究》报告显示，2024年中国化工新材料产业规模增速达到10.9%，高于全球5.4%的增速，但仍存在产业发展“大而不强”的问题，中低端领域产品占比较高，特种工程塑料、电子化学品等高端产品的市场占比较低，产业结构亟需向价值链高端调整。随着中国制造业加速迈向高质量发展阶段，传统产业转型升级以及新兴产业蓬勃发展，将不断激发化工新材料产业需求，新能源、高端装备制造、新一代信息技术等战略性新兴产业将成为化工新材料市场需求的主要驱动力。预计到2027年，中国化工新材料产业规模将超过1.6万亿元，市场需求将保持稳定的增长态势。 先进高分子材料和特种精细材料是化工新材料行业的重要领域。先进高分子材料主要包括高性能树脂、特种合成橡胶、特种工程材料等，广泛应用于国民经济的众多领域。随着经济发展水平和消费水平的提高，我国先进高分子材料在其主要的应用领域，如电子信息、新能源、机械制造、汽车工业、医疗器械、生活消费品等均保持高速发展。公司的EVA、POE、UHMWPE、生物可降解材料、PP专用料均属于先进高分子材料，主要应用于新能源、智能装备、绿色消费等领域。特种精细材料主要指技术含量高、产量少、相对价值高、具有专门功能或最终使用性能的产品，其细分种类众多，广泛应用于电子信息、新能源、建筑、医药、日化、纺织、农化、造纸、食品等领域。公司的电子特气、锂电电解液溶剂及添加剂、特种表面活性剂等均属于特种精细材料，主要应用于集成电路、显示面板、新能源、纺织、日化等领域。报告期内，公司所在行业具体情况如下： （一）先进高分子材料 1、光伏胶膜材料 能源结构转型是实现碳达峰和碳中和的关键，光伏、风电等清洁能源是推动能源结构转型的主要动力。国际能源署发布的《2024年可再生能源报告》指出，到2030年可再生能源在全球电力结构中的份额将接近50%，太阳能和风能发电将占新增可再生能源发电量的95%。光伏发电具有清洁低碳、场景灵活等特点，已具备持续的成本竞争力，预计到2027年将成为全球装机容量最大的电力来源。 2025年上半年光伏新增装机量继续保持快速增长。据国家能源局统计，2025年1-6月我国光伏新增装机量为212.2GW，同比增长107.1%，累计装机量达到1,100.0GW，成为全球首个累积装机突破1TW 的国家。根据彭博新能源财经数据，2025年全球新增装机量预计可达698GW，同比增长16.5%。在全球能源转型的大背景下，行业技术不断进步，光伏发电经济性进一步提升，供需结构持续改善，光伏行业仍将保持较高的发展潜力和广阔的发展空间，光伏材料的需求量也将随着光伏新增装机量的持续增长而快速增加。 EVA是光伏胶膜的主要材料，具有高透光率和良好的交联度，加工性能突出，应用基础广泛。此外，EVA下游还包括鞋材玩具、电线电缆、热熔胶、涂覆、农膜等。根据卓创资讯统计，2025年1-6月，国内EVA装置运行良好，产量为140.1万吨，表观消费量为164.2万吨，进口依存度为23.2%。未来五年，光伏及其他下游应用领域需求将保持较快增长，预计EVA需求复合增长率可达11.2%，至2029年EVA总需求量将达到535万吨。 POE是一种高端聚烯烃材料，兼具良好的热塑性和高弹性，主要应用于光伏、汽车及其他领域。POE作为第二大类光伏胶膜原料，在光伏胶膜料供应格局中与EVA形成有效互补，POE类光伏胶膜在抗PID、耐老化、阻水性能等方面具有独特优势，主要应用于N型电池、BC电池等新型光伏电池的封装。POE也是性能优异的车用塑料增韧材料，并可广泛用于电线电缆、家电、防水卷材和管材等诸多领域。据卓创资讯统计，2025年1-6月，国内POE产量约10.7万吨，表观消费量约为50.0万吨，进口依存度为81.3%，仍高度依赖进口。未来POE市场需求将随光伏行业发展及汽车“轻量化+新能源”趋势等下游驱动而快速增长，并凭借其优异性能不断拓展新的应用场景，发展空间广阔。 2、UHMWPE材料 UHMWPE是一种高性能聚烯烃材料，具有高强度、耐冲击、耐磨损、自润滑、耐化学腐蚀、耐低温等诸多优异性能，主要应用于新能源电池、储能、智能装备、海洋产业、安全防护等领域。近年来全球及国内UHMWPE需求增长迅速，据隆众资讯统计，2024年国内需求量为30.5万吨，占全球消费市场的一半以上。UHMWPE当前处于快速发展的阶段，随着聚合及功能化改性技术的提升，UHMWPE应用领域将逐步拓宽，成为诸多高要求场景的理想材料，预计未来五年需求复合增长率将达到15%。隔膜料和纤维料是UHMWPE的两大高端品种，进口依存度约55%，兼具高成长性及较大进口替代空间。 锂电隔膜是新能源锂电材料的关键构成，分为湿法隔膜和干法隔膜，其中湿法隔膜出货占比超80%。UHMWPE是湿法隔膜的主材，是目前最主要的锂电隔膜材料。据高工锂电统计，2025年1-6月，国内隔膜出货量为136亿平米，同比增长49%；其中，湿法隔膜出货量为112亿平米，同比增长58%，主要系储能大电芯由干法切换湿法隔膜所致。湿法隔膜用量进一步增加，将带动主材UHMWPE的需求持续增长。 UHMWPE纤维强度是优质钢材的15倍、玻璃和尼龙66的4倍、碳纤维的2.6倍，被誉为“扯不断、割不破、泡不烂”的材料，广泛应用于防护、海洋工程、航空航天、建筑、纺织等领域。随着全球智能化发展，智能装备将呈现爆发式增长，UHMWPE纤维已在人形机器人等新型场景实现应用，有望带动UHMWPE纤维需求持续增长。据相关数据统计，2023-2028年中国UHMWPE纤维需求量年均复合增长率约10.4%。 3、生物可降解材料 生物可降解材料是解决传统塑料污染的主要途径之一。近年来，在政策支持和市场需求扩张双重因素驱动下，全球生物可降解塑料产业快速发展，购物袋、食品包装、餐具、农膜等一次性塑料制品在下游应用领域中占据主导地位，未来发展空间十分广阔。可降解塑料和生物基材料作为环境保护、资源循环利用产业的代表，已列入国家发展改革委等多部门印发的《绿色低碳转型产业指导目录（2024版）》。 根据隆众资讯预测，2025年全球可降解塑料产能约325万吨，国内产能超266万吨。 PLA属于一种人工合成高分子材料，是重要的生物可降解材料之一，具有生物基和可降解的特点。PLA的耐热性和力学强度较高，能够兼容传统塑料加工工艺，可以适用挤出成型、注塑成型、挤吹成型、纺丝、发泡等方式加工，在3D打印、环保餐具、可降解膜袋、纤维纺织等领域应用日益广泛，据隆众资讯统计，2025年1-6月，国内PLA产量约6万吨，同比增长35.4%，表观消费量为7.4万吨