家用电器行业点评：影石创新首款全景无人机发布

主要观点： 报告日期：2025-08-15 影石Insta360与第三方共同孵化，推出全球首款全景无人机影翎A1，强调体验而非单纯参数。以全景为无人机切入点，用户无需太高技巧就可获得运镜、转场、破轴等的特效，大幅提升用户的操作性、创意性、趣味性。 定价尚未揭秘，初步预计影翎首款无人机套装定价7-8000元。考虑首款为合作孵化，带来一定基础成本。 ⚫考虑大疆同款全景无人机需待年底发布，现将影翎与大疆Avata2（配备飞行眼镜+手握遥控套装价格5988元）进行比较。 重量：影翎A1仅249g，卡位欧美免注册取景：影翎A1全景沉浸无云台VS大疆Avata2广角穿梭+云台构图：影翎A1全景构图自选角度VS大疆Avata2需在前期构图视频最高规格：影翎A1为8k@30fps VS大疆Avata2为4k@100fps传感器尺寸：影翎A1数据未出VS大疆Avata2为1/1.3镜头：影翎A1为两颗上下全景鱼眼镜头+两颗前置避障镜头+两颗视觉传感+双tof模组VS大疆Avata2为单颗相机镜头+双目鱼眼视觉系统+tof红外传感 执业证书号：S0010524100003邮箱：chengqianzhi@hazq.com联系人：唐楚彦 执业证书号：S0010124070002 ⚫我们的观点： 影翎A1意义在于定位入门消费级无人机，可与公司全景/运动/便携相机形成“高空+地面”组合，剑指争夺下一代影像设备平台，首个产品为后续迭代扩容打下坚实基础。影石H1主动加大费投应对竞争，H2新品序章拉开有望迎来大单品+费投拐点的潜在催化。同时影翎A1一定程度上填补了行业空白，更多参与者的进入也有望催化消费级无人机行业的扩容和创新迭代，并有望进一步促进无人机以及智能影像设备上下游产业链的发展。 1.影石创新投资探讨——25年前瞻专 题 之 影 石 创 新 （688775.SH）2025-06-11 2.扫地机器人新品趋势研判——25年前瞻专题之消费级机器人（石头科技688169.SH/科沃斯603486.SH） ⚫风险提示 行业竞争加剧，新品推出不及预期，技术迭代不及预期。 分析师：邓欣，华安证券研究所副所长、消费组组长兼食品饮料、家用电器、消费首席分析师。经济学硕士，双专业学士，10余年证券从业经验，历任中泰证券、中信建投、安信证券、海通证券，曾任家电、医美、泛科技消费首席分析师等，专注于成长消费领域，从产业链变革视角前瞻挖掘投资机会。 分析师：成浅之，美国哥伦比亚大学公共管理硕士，上海财经大学金融学本科，曾任职于德邦证券。联系人：唐楚彦，唐楚彦，武汉大学金融学学士，伦敦大学学院金融学硕士，3年消费行业研究经验。 分析师声明 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的执业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告，本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息，本人对这些信息的准确性或完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的信息和意见仅供参考。本人过去不曾与、现在不与、未来也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收任何形式的补偿，分析结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 华安证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。本报告由华安证券股份有限公司在中华人民共和国（不包括香港、澳门、台湾）提供。本报告中的信息均来源于合规渠道，华安证券研究所力求准确、可靠，但对这些信息的准确性及完整性均不做任何保证。在任何情况下，本报告中的信息或表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。华安证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。 本报告仅向特定客户传送，未经华安证券研究所书面授权，本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。如欲引用或转载本文内容，务必联络华安证券研究所并获得许可，并需注明出处为华安证券研究所，且不得对本文进行有悖原意的引用和删改。如未经本公司授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。本公司并保留追究其法律责任的权利。 以本报告发布之日起6个月内，证券（或行业指数）相对于同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准，A股以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以纳斯达克指数或标普500指数为基准。定义如下：行业评级体系 增持—未来6个月的投资收益率领先市场基准指数5%以上;中性—未来6个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%;减持—未来6个月的投资收益率落后市场基准指数5%以上;公司评级体系 买入—未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上；增持—未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%；中性—未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%；减持—未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%；卖出—未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上；无评级—因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级。