白糖周报

——国信期货白糖周报 目录CONTENTS 2后市展望 一、白糖市场分析 郑商所白糖期货价格走势 ICE期糖价格走势 郑糖本周反弹，周度涨幅1.63%。ICE期糖低位回升，周度涨幅1.91%。 数据来源：博易云国信期货 1、现货价格及基差走势 2、广西、云南销售情况 3、食糖进口情况 6月进口42万吨，同比增加39万吨。ICE期糖10月合约16.5美分/磅价格计算，巴西配额内进口成本为4539元/吨，配额外进口成本为5769元/吨；泰国配额内进口成本为4580元/吨，配额外进口成本为5822元/吨。 数据来源：中国海关国信期货 4、国内工业库存 2024/25榨季，5月工业库存为304.83万吨，较去年同期减少32.21万吨。 数据来源：WIND国信期货 5、郑商所仓单及有效预报 本周郑糖仓单加预报总计17284张，较上一周减少1331张。仓单数量为17284张，有效预报0张。 数据来源：郑商所国信期货 7、巴西生产进度 7月上半月累计压榨量2.56亿吨，同比减少9.61%，产糖1565.5万吨，同比减少9.22%。 数据来源：UNICA国信期货 8、巴西双周制糖比 巴西中南部双周累计甘蔗制糖比为51.58%，去年同期为48.89%。 数据来源：UNICA国信期货 9、巴西食糖月度出口 巴西7月糖出口量为359.37万吨，较去年同期减少4.6%。 10、国际主产区天气情况 巴西主产区降雨减少，利于甘蔗压榨。 印度降水充沛。 数据来源：NOAA国信期货 后市市场展望 国内市场来看：郑糖本周前半周反弹，主要跟随整体商品强烈多头氛围，但5650上方压力显著增加，随后整体乐观情绪退潮，郑糖转为震荡。基本面上，新的一周即将公布进口糖数据，从船期来看，预计7月进口糖将达到70万吨，大幅高于去年同期的42万吨。加工糖持续大量上市对于糖价的压制较为明显。不过本周随着郑糖价格走升，现货价格不断上调，库存去化有所加速，对于持续增加的供应压力有所缓解。糖价下方空间有限。 国际市场来看：巴西年度生产数据开始引发关注，目前市场上整体预估开始倾向于2025/26年度巴西糖产量低于4000万吨，市场也开始交易该影响。需求方面，较此前有所提升，巴基斯坦政府批准了进口50万吨食糖的计划，目前已经采购5.5万吨食糖，后续采购将继续。巴基斯坦国营机构--巴基斯坦贸易公司（TCP）已发布新的国际招标会，购买20万吨精制白糖。综合来看，巴西估产下调以及需求转好对于国际糖价存在一定支撑。 感谢观赏！ 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：侯雅婷从业资格号：F3037058投资咨询号：Z0013232电话：021-55007766-305169邮箱：15227@guosen.com.cn