螺纹观点
- 基本面：需求未见起色，库存低位小幅减少，贸易商采购意愿不强，下游地产行业持续下行，整体偏空。
- 基差：螺纹现货价3320，基差131，偏多。
- 库存：全国35个主要城市库存314.93万吨，环比增加，同比减少，偏多。
- 盘面：价格在20日线下方，20日线向上，中性。
- 主力持仓：螺纹主力持仓净空，空增，偏空。
- 预期：房地产市场依旧偏弱，后市需求降温，国内有去产能计划冲击市场，高位震荡思路对待。
- 利多：产量库存维持低位，现货升水，国内去产能预期。
- 利空：下游地产行业下行周期延续，终端需求弱势运行低于同期。
热卷观点
- 基本面：供需均有所走弱，库存继续减少，出口受阻，国内政策或发力，中性。
- 基差：热卷现货价3450，基差18，偏多。
- 库存：全国33个主要城市库存277.49万吨，环比减少，同比减少，偏多。
- 盘面：价格在20日线下方，20日线向上，中性。
- 主力持仓：热卷主力持仓净空，空减，偏空。
- 预期：市场供需有所走弱，出口受阻，国内有去产能计划冲击市场，高位震荡思路对待。
- 利多：需求尚可，现货升水，国内去产能预期。
- 利空：下游需求步入季节性淡季，预期悲观。
关键数据
- 螺纹现货价格：3320元/吨
- 热卷现货价格：3450元/吨
- 主要出口市场（螺纹）：东南亚价格
- 主要出口市场（热卷）：东南亚价格
- 螺纹基差：131元/吨
- 热卷基差：18元/吨
- 唐山钢坯价格
- 国内废钢综合价格
- 高炉开工率
- 螺纹短流程电炉开工率
- 螺纹周产量
- 热卷周产量
- 螺纹盘面利润：图表显示2021-2025年趋势
- 热卷盘面利润：图表显示2021-2025年趋势
- 螺纹高炉估算利润
- 建筑用钢电炉估算利润
- 热卷高炉估算利润
- 螺纹社会库存
- 螺纹钢厂库存
- 热卷社会库存
- 热卷钢厂库存
- 螺纹表观消费：图表显示2021-2025年变化及同比
- 螺纹库存消费比：图表显示2021-2025年趋势
- 热卷表观消费：图表显示2021-2025年变化及同比
- 热卷库存消费比：图表显示2021-2025年趋势
- 建材成交量
- 房地产开发投资额与销售面积（累计同比）
- 房屋新开工、施工与竣工面积（累计同比）
- 制造业PMI
- 钢材月度出口数据
- 水泥价格
研究结论
- 螺纹和热卷市场整体高位震荡，螺纹基本面偏空，热卷中性。
- 下游需求持续疲软，但库存低位和现货升水提供部分支撑。
- 国内去产能预期对市场形成压力，需关注政策发力情况。
- 高位震荡思路对待，短期波动较大，需谨慎操作。
