原油：市场风偏改善，正套持有

原油市场分析总结

市场核心观点

• 市场风偏改善，正套持有：报告认为当前原油市场风偏有所改善，建议持有正套策略。
• 国际原油期货价格上涨：WTI 9月原油期货涨2.09%至63.96美元/桶，布伦特10月原油期货涨1.84%至66.84美元/桶，SC 2510原油期货涨0.95%至490.50元/桶。

重大事件与动态

1. 地缘政治风险：
   • 乌克兰军方击中俄罗斯伏尔加格勒地区炼油厂。
   • 美中东问题特使及俄高层预计出席阿拉斯加峰会。
   • 特朗普表示可能为乌克兰提供安全保障。
   • 俄罗斯副总理支持延长汽油出口禁令至9月。
   • 伊朗恢复与美国谈判的可能性。
2. 俄罗斯减产措施：
   • 俄罗斯宣布7月至11月每月减产8.5万桶/日，12月额外减产9000桶/日。
   • 市场消息显示俄罗斯可能延长2025年减产措施以补偿此前超配额产量。
3. 印度购买俄罗斯石油：随着折价改善，印度国有炼油商开始询问购买俄罗斯石油。
4. 燃料油出口数据：
   • 8月前10天俄罗斯成品油出口总量升至231万桶/日，创自2月份以来最高水平。
   • 燃料油出口飙升抵消柴油出口下降影响，汽油出口被禁止以确保国内供应。
5. 库存数据：
   • EIA数据显示美国天然气库存较前一周增加560亿立方英尺，同比减少2.4%，但较5年均值高6.6%。
   • 新加坡燃料油库存下降167.4万桶至3周低点。

美联储与欧盟动态

• 美联储降息预期：戴利和穆萨勒姆均表示当前不适宜大幅降息，财长贝森特未呼吁降息150基点。
• 欧盟对俄制裁：欧盟计划下月通过第19轮对俄制裁措施。

趋势强度

• 原油趋势强度：1（中性偏强）。

研究结论

• 市场风偏改善，地缘政治与供应端因素支撑油价，但美联储降息预期及欧盟制裁措施需持续关注。建议持有正套策略。