纸浆行业每日报告（2025年8月15日）
一、行情回顾与操作建议
- 纸浆期货：01合约结算价5510元/吨，收盘价5520元/吨，上涨0.18%。
- 市场动态：山东木浆意向成交价5200-6700元/吨，低端上涨50元/吨；山东银星报价5850-5870元/吨。新一轮进口木浆外盘未公布，市场观望。
- 供应端：Suzano宣布未来一年商品浆产量降低3.50%。PPPC数据显示，5月全球针叶浆发运量169万吨，环比上升4.4%，同比下降8.2%。
- 需求端：7月中国纸浆进口总量287.7万吨，环比下降5.1%，同比增加23.7%。主要港口库存环比上升4.96%，青岛港、常熟港库存上升。下游市场需求恢复缓慢，成品纸价格持稳偏弱。
- 操作建议：短期行业利润无显著改善，反弹空间有限。
二、行业要闻
- 阳光纸业预期2025上半年归母净利润同比下降55%-65%，主要由于纸品售价下降、房地产市场低迷及金融资产公允价值亏损。
三、数据概览
- 价格：进口漂针浆现货价格（山东）波动，期货价格上涨，期现价差收窄，针阔叶价差扩大。
- 库存：仓单总量及国内主港地区纸浆库存上升，欧洲主要港口木浆库存增加。
- 下游：铜版纸和双胶纸价格持稳，白卡纸和白板纸价格及价差波动。
- 宏观：美元兑人民币汇率波动。
四、研究结论
- 短期纸浆市场供需矛盾未缓解，价格上行动力不足，关注外盘走势及下游需求恢复情况。
