西南证券：2025年半年度报告

公司简称：西南证券 西南证券股份有限公司2025年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人姜栋林、主管会计工作负责人张序及会计机构负责人（会计主管人员）孟蓓声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司2025年半年度利润分配方案为：以截至2025年6月30日总股本6,645,109,124股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.1元（含税），实际分配现金利润66,451,091.24元。 根据公司2024年年度股东大会审议通过的《关于公司2024年年度利润分配预案和2025年中期利润分配授权的议案》，本方案符合中期利润分配的条件且中期派发现金红利总额未超过公司2025年相应期间归属于母公司股东的净利润，无需提交公司股东大会审议。 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本半年度报告中涉及未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 公司已在半年度报告中详述经营活动可能遇到的风险，具体参见“第三节管理层讨论与分析”中“五、其他披露事项”之“（一）可能面对的风险”部分。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义......................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................5第三节管理层讨论与分析............................................................................................................14第四节公司治理、环境和社会....................................................................................................33第五节重要事项............................................................................................................................36第六节股份变动及股东情况........................................................................................................45第七节债券相关情况....................................................................................................................48第八节财务报告............................................................................................................................55第九节证券公司信息披露..........................................................................................................178 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 注册资本和净资本 公司的各单项业务资格情况 √适用□不适用 (一)公司主要单项业务资格 1.证券经纪业务资格2.证券承销与保荐资格3.证券资产管理业务资格4.证券自营业务资格5.与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问资格6.证券投资咨询资格7.证券投资基金代销资格8.融资融券业务资格9.代销金融产品业务资格10.保险资金受托管理业务资格11.股票质押式回购业务资格12.为期货公司提供中间介绍业务资格13.外币有价证券经纪业务资格14.网上证券委托业务资格15.直接投资业务资格 16.全国中小企业股份转让系统主办券商推荐业务和经纪业务资格17.公司自营业务参与股指期货套期保值交易业务资格18.公司资产管理业务参与股指期货交易资格19.质押式报价回购业务资格20.约定购回式证券交易业务资格21.开放式证券投资基金代销业务资格22.转融通业务资格23.转融券业务资格24.创业板转融券业务资格（含市场化约定申报和非约定申报方式）25.科创板转融券业务资格（含市场化约定申报和非约定申报方式）26.新股网下询价业务资格27.利率互换交易、利率期权交易28.上海证券交易所固定收益证券综合电子平台交易商资格29.全国银行间同业拆借市场从事同业拆借业务资格30.向保险机构投资者提供交易单元资格31.代理证券质押登记业务资格32.港股通业务交易权限33.深港通下港股通业务交易权限34.全国中小企业股份转让系统做市业务资格35.柜台市场业务试点资格36.互联网证券业务试点资格37.股票期权经纪业务、自营业务及做市业务资格38.接入中国票据交易系统39.期权结算业务资格40.客户资金消费支付服务资格41.上市公司股权激励行权融资业务试点资格42.中国证券登记结算有限责任公司乙类结算参与人资格43.场外期权业务二级交易商资格44.公司资产管理业务受托管理保险资金业务资格 45.信用风险缓释工具一般交易商 46.自营参与碳排放权交易业务 47.标准债券远期交易、标准利率互换交易 同时，公司还拥有中国证券业协会、中国银行间市场交易商协会、中国证券投资基金业协会、中国期货业协会、上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所、重庆市证券期货业协会、重庆市金融学会、重庆市会计学会、重庆市企业联合会（企业家协会）以及重庆股份转让中心的会员资格，亦具有中国国债协会和中国上市公司协会理事级会员资格。 二、联系人和联系方式 五、公司股票简况 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 (二)主要财务指标 □适用√不适用 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 □适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 □适用√不适用 十一、其他 √适用□不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）行业情况说明 2025年上半年，面对国际形势复杂多变，外部压力明显加大的局面，我国坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，有效统筹国内经济和国际经贸工作，实施更加积极有为的宏观政策，国民经济运行总体稳中向好，新质生产力加快培育成长，生产需求持续增长，就业形势总体稳定，居民收入稳步增加，高质量发展取得新成果。2025年上半年，我国实现国内生产总值（GDP）66.05万亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%（数据来源：国家统计局）。 2025年上半年，证券行业深入贯彻落实党中央关于“持续稳定和活跃资本市场”的决策部署，全面应对美国关税政策给国内资本市场带来的压力，持续推动新“国九条”及系列政策文件落地见效，市场运行稳中有进。突出服务新质生产力发展，不断深化A股市场“科技叙事”逻辑。推动出台深化科创板、创业板改革政策措施，在市场层次、审核机制、投资者保护等方面进一步增强制度包容性、适应性；发布新修订的《上市公司重大资产重组管理办法》和相关指引，更好发挥资本市场并购重组主渠道作用；大力发展科技创新债券，优化发行注册流程，完善增信支持，为科创型企业提供全方位、接力式金融服务。 （二）主营业务情况说明 公司主要业务包括证券及期货经纪业务、投资银行业务、自营业务、资产管理业务等。 公司经纪业务主要为接受客户委托，按其要求代理买卖证券并收取佣金。此外还包括金融产品销售、融资融券、股票质押、约定购回、股票期权、机构经纪、投资顾问、期货IB、上市公司股权激励行权融资（试点）等业务。公司经纪业务以合规风控为前提，强调做深做实传统业务、坚持财富管理转型、不断提升员工业务创新能力，在系统建设、综合业务平台搭建、产品货架、渠道建设、资产规模、智能投顾、数字金融、服务实体经济、投资者教育与保护等方面均取得了长足发展。 公司投资银行业务主要为客户提供股权融资、债权融资，以及财务顾问等服务。公司投行业务延续精品投行发展模式，整体实力较强，业务较为均衡。 公司自营业务主要以自有资金及合法筹措的资金开展权益类、固定收益类、衍生品及其他金融产品的投资交易和新三板做市等业务。公司自营业务多年来坚持“稳中求进”的经营原则，以风险收益比作为投资决策的重要参考指标，通过多元化投资交易策略和交易技术降低投资风险并 增厚组合收益。经营模式上，公司聚焦以固定收益业务为业绩基石、权益业务为增长引擎的发展模式，并积极拓展做市以及场外衍生品、销售交易等客需业务，助力业务向低风险、非方向和多元化转型。同时，公司努力践行业务创新和数字化建设，以促进自营业务高质量发展。 公司资产管理业务是指公司作为资产管理人，接受客户财产委托，为客户提供投资管理服务。公司可为单个客户提供单一资产管理业务，为多个客户提供集合资产管理业务，为客户办理特定目的的专项资产管理业务，以及为客户提供投资顾问服务。按投向分，目前公司资产管理产品的种类涵盖债券、权益、混合、量化、现金管理、股票质押式回购、资产证券化等品种。 公司亦有新三板业务、场外市场业务等，并通过子公司开展私募股权、直接股权投资、另类投资、跨境及海外融资等业务。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明 □适用√不适用 二、经营情况的讨论与分析 2025年上半年，公司实现营业收入15.04亿元，同比增加26.23%；利润总额5.14亿元，同比增加65.48%；净利润4.23亿元，同比增加25.76%。截至2025年6月30日，公司总资产921.04亿元，净资产257.38亿元，母公司净资本167.14亿元，加权平均净资产收益率1.63%，每股收益0.06元。 （一）证券经纪业务 2025年上半年，证券市场震荡上扬，上证综指较年初上涨2.76%，深证成指较年初上涨0.48%，创业板指上涨0.53%；市场交投意愿高涨，沪深两市成交额188.78万亿元，同比增长63.87%；沪深股基日均交易量16,135.28亿元，较年初增长33.32%。 报告期内，公司聚焦打造特色化差异化竞