尿素产业链追踪数据近一年走势总结
核心观点与关键数据
- 产量与开工率：尿素总产量近一年呈现波动趋势，2024年12月至2025年8月期间，产量在190,543吨至200,000吨区间波动。开工率方面，整体维持在40%-80%区间，其中周环比数据显示开工率略有下降，7日均值开工率从83.71%降至81.25%，下降2.94个百分点。
- 煤制与天然气制尿素产量：煤制尿素产量为15.12万吨，较前值增长2.22%；天然气制尿素产量为4.1357万吨，较前值下降1.03%。
- 毛利情况：固定床毛利从-197元/吨降至-167元/吨，改善30元/吨；水煤浆气化毛利从282元/吨降至242元/吨，下降40元/吨。
- 库存情况：厂内库存从88.76万吨上升至95.74万吨，增长7.86%；港口库存从8.3万吨降至4.6万吨，下降3.93%。
- 下游产品开工率：复合肥开工率从41.51%上升至43.48%，增长1.98个百分点；三聚氰胺开工率从61.1%大幅下降至49.82%，下降11.28个百分点。
研究结论
- 尿素产业链整体产量及开工率呈现小幅波动，但下游产品开工率分化明显，三聚氰胺开工率显著下滑，可能对尿素需求产生一定影响。
- 煤制尿素产量增长，而天然气制尿素产量下降，反映不同工艺路线的成本与市场变化。
- 毛利方面，固定床毛利有所改善，但水煤浆气化毛利下降，提示相关工艺路线盈利能力分化。
- 库存方面，厂内库存上升可能预示供应压力增加，而港口库存下降或反映需求端短期走弱。
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