油脂回调、生猪下挫

一、农产品板块综述 油脂高位回调，在前期大涨后，郑商所发布菜油风险提示函，市场情绪降温，多头回吐，菜油大幅回落调整，带动棕榈油和豆油回落，但棕油产地利多因素仍存，调整幅度或有限，整体涨势尚未实质改变。生猪远月主力合约破位大跌，因生猪存栏量仍高企，集团猪企计划出栏量环比增加，供应宽松，夏季高温猪肉需求仍萎靡不振，猪价承压下挫，走势转入跌势。棉花稳中有升，库存偏低、进口偏低等因素支撑棉价走高。 二、品种策略跟踪 （一）棕榈油：高位回调 焦点关注：棕榈油主力2601合约高位回调，相关油脂菜油的交易所郑商所发布风险提示函，市场情绪降温，棕榈油随菜油调整： 1.郑商所发布风险提示函，市场情绪迅速降温，菜油多头回吐而大幅回落，棕榈油亦随之调整。马来西亚棕榈油8月出口数据强劲，但是产量预计仍在高位，继续关注供需数据的变化。国内市场，成本高企给与棕榈油现货价格支撑，近期棕榈油进口利润窗口打开，本周新增2条买船，下游随采随用。 2.大连棕榈油主力2601合约高位回落收阴，技术调整，期价仍在各均线之上运行，且呈现多头排列，MACD金叉，红柱延续，技术偏强态势未变，策略上轻仓多单，棕榈油主力2509合约支撑8298， 阻力9540。 （二）豆油：回落调整 焦点关注：豆油主力2601合约持续上涨后回落调整，部分多头获利平仓： 1.美国农业部8月供需报告超预期利多提振豆类品种，豆油期价亦受支撑，市场对于第四季度进口大豆供应偏紧的预期仍存，且豆油出口活动仍有进行，支撑豆油价格。但是近期大豆进口集中到港，油厂压榨量维持高位，豆油供应增加，亦或限制豆油涨幅。 2.豆油主力2601合约高位调整，期价仍在均线系统之上运行，各均线多头排列，MACD红柱延续，技术仍偏强，策略上轻仓多单，主力2601合约支撑8480，阻力8500。 （三）生猪：破位大跌 焦点关注：生猪主力2511合约大幅下跌，走势转入跌势： 1.8月份适重猪源供应环比进一步增加，产能处于集中兑现阶段，集团猪企出栏计划环比增多，散户猪场及集团猪企增量减重出栏，供应较为宽松。消费方面，高温天气继续抑制居民需求积极性，且替代消费依然普遍，鲜品猪肉购销较为冷清。消费需求依然萎靡不振。 2.生猪主力2511合约破位大跌，期价跌穿了20日均线，MACD死叉，绿柱扩大，技术偏弱。策略上轻仓空单，生猪主力2511合约支撑13800，阻力14000。 （四）棉花：继续上涨 焦点关注：棉花主力2601合约延续震荡上行，走势偏强： 1.棉花商业库存不断下降，据中国棉花信息网调查数据显示，7月底全国棉花商业库存环比下降23%，并大幅低于去年同期，工业库存呈现稳中略降态势。进口配额增发迟迟未能落地，进口棉花偏少，市场对于新棉上市前供应偏紧预期仍存。下游纺织行业仍处于淡季，纺企对原料棉花的采购意愿仍偏弱。 2.棉花期货主力2601合约在均线系统之上扩大涨幅，MACD金叉，红柱扩大，技术偏强。策略上轻仓多单，主力2601合约支撑13990，阻力14255。 （五）鸡蛋：先抑后扬，行情震荡 焦点关注：鸡蛋主力2510合约先跌后涨，报收下影线阳线，行情震荡： 1.蛋鸡存栏高位，新开产持续增加，据Mysteel数据，7月全国 在产蛋鸡存栏量约为12.92亿只，环比增幅1.73%，同比增幅7.14%。同时冷库蛋持续出库，冲击市场，整体供应压力较大。旺季蛋价下跌探低，养殖户信心受挫，出淘意愿转强，老母鸡出栏小幅增加。在远期产能有所去化的背景下，市场悲观情绪或有缓解。 2.鸡蛋主力2510合约先跌后涨，行情震荡，但期价仍在均线系统至之下运行，MACD绿柱延续，技术偏弱。策略上轻仓空单，鸡蛋主力2509合约支撑3146，阻力3202。 （六）红枣：高位波动 焦点关注：红枣主力2601合约震荡收小阳，高位波动： 1.红枣期市交易逻辑转向新季红枣供应收缩预期，8月为红枣果实膨大期，对高温干旱天气极为敏感，近期新疆气温持续偏高，降雨偏少，引发单产下降忧虑。从Mysteel实地调研情况看，初步估算新枣产量预计在56—62万吨，同比下降20—25%，显著低于去年水平，较正常年份下降5%—10%。同时8月中旬起，中秋及国庆备货周期开启，食品厂陆续开工有望带动旧作库存去化，下游预存货行为增多， 终端消费回暖预期提振市场购销积极性，支撑红枣价格。 2.红枣主力2601合约高位波动，各均线多头排列，技术偏强态势未变，策略上多单持有，红枣主力2601合约支撑11300，阻力11700。 （七）白糖：震荡上扬 焦点关注：郑糖主力2601合约在前日大涨后小幅波动，但仍呈现震荡上扬态势： 1.国内产销数据利好，7月份广西、云南等主产区产销率达到85.01%和80.68%，叠加工业库存低位为糖价提供一定支撑。下游终端询价积极性提升，部分集团多次报价，现货成交回暖。国内白糖市场仍受到进口糖集中到港预期压制，关注后续进口糖到港时间。 2.白糖主力2601合约在前日大涨后窄幅波动，期价在均线系统上运行，技术偏强，策略上轻仓多单，白糖主力2601合约支撑4647，阻力5700。 （八）玉米：反弹遇阻 焦点关注：玉米主力2511合约反弹遇阻，下跌收阴，偏弱波动： 1.中储粮持续拍卖进口玉米逐渐转变了供需预期，小麦替代仍有优势，新玉米长势良好，丰收预期较强，市场对今年玉米供应预期相对宽松，限制玉米的反弹空间。 2.大连玉米主力2511合约反弹遇到阻力，期价没有守住10日均线，报收阴线，MACD绿柱延续，技术偏弱，策略上空单持有。主力2511合约支撑2189，阻力2210。 （九）豆粕：高位调整，强势未变 焦点关注：豆粕主力2601合约在昨日大涨后小幅收阴，高位调整，但涨势未变： 1．美国农业部八月供需报告超预期利多，大幅调降美豆播种面积和产量，给豆类期价带来强力支撑，豆粕随之大幅上扬，但是豆粕期价大涨后受到部分获利回吐盘压制，同时菜粕在国内反倾销措施刺激大涨后，交易所发布风险提示函，市场情绪降温，菜粕大幅回落，带动豆粕高位调整。但是市场对国内第四季度进口大豆供应偏紧预期以及进口成本上升等支撑豆粕期价，行情高位波动。 2、豆粕主力2601合约小幅收阴，期价仍远离均线系统之上运行，技术偏强态势尚未改变，策略上轻仓多单，豆粕2601合约支撑3120，阻力3190。 （十）苹果：高位调整 焦点关注：苹果主力2510合约继续高位小幅调整： 1.苹果库存偏低，Mysteel数据显示，截至8月13日，全国苹果 冷库库存为46.01万吨，环比下降7.58万吨。低库存给与价格支撑。早熟苹果方面，山东产区鲁丽、金都红苹果上货量继续增加，客商采购积极性尚可，有序交易，以质论价。西部产区纸袋嘎啦大面积脱袋等待上色，采购商多数观望，订货积极性一般。 2.苹果主力2510合约在连续上涨后，高位受到部分多头回吐压力，期价小幅调整，但仍守在大部分均线之上，技术偏强，涨势尚未改变。策略上逢低多单，苹果主力2510合约支撑8080，阻力8200。 天富期货有限公司期货投资咨询业务许可证监许可[2011]1450号 本报告完成时间为2025年8月14日18:00来源：公开信息、同花顺iFinD、东方财富Choice及钢联数据 市场有风险投资需谨慎观点和信息仅供参考之用不构成任何人的投资建议务必阅读文章末尾免责声明作者：刘幸华从业证号：F03088692投资咨询证号：Z0016646 分析师承诺： 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意影响，通过合理判断得出。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接的接受任何形式的报酬。 免责声明： 本报告仅供天富期货客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告所依据的信息均来源于已公开的资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本公司也不保证报告所含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议仅供参考。天富期货可能发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断，不代表天富期货有限公司的观点或立场。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。 风险提示： 本报告不能取代客户的独立判断，客户应自行综合分析理性判断并谨慎做出投资决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见、观点、建议并不构成对任何人的交易投资建议，不构成对风险或收益的实质性判断或者保证，不构成保证资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺，不构成对市场趋势的确定性判断，不构成对某产品或服务的宣传或购买引导。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，天富期货不承担责任。 本报告版权仅为天富期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制或发布等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许范围内使用，并注明出处为“天富期货"且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。