冠捷科技：2025年半年度报告

2025年半年度报告 股票简称：冠捷科技股票代码：000727 二○二五年八月 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人宣建生、主管会计工作负责人张强及会计机构负责人（会计主管人员）何庆声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本半年度报告内涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，请注意投资风险。 公司风险因素已经于第三节“公司面临的风险和应对措施”和财务报告附注的“与金融工具相关的风险”中披露；《中国证券报》、《证券时报》和巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）为公司选定的信息披露媒体，本公司所有信息均以在上述选定媒体刊登的信息为准，敬请投资者注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义......................................2第二节公司简介和主要财务指标....................................5第三节管理层讨论与分析..........................................8第四节公司治理、环境和社会.....................................18第五节重要事项.................................................20第六节股份变动及股东情况.......................................27第七节债券相关情况.............................................30第八节财务报告.................................................31 备查文件目录 1、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表；2、报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况□适用不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 单位：元 适用□不适用 其他符合非经常性损益定义的损益项目是以摊余成本计量的金融资产终止确认损失。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司专注智能显示终端业务，主要包括智能显示终端产品的研发、制造、销售与服务，核心产品包括显示器、电视及影音设备。报告期内，全球显示行业竞争态势加剧，终端产品售价持续下降，而面板等核心原材料成本保持相对稳定，导致综合毛利率承压。同时，公司为加大市场开拓力度，增加营销投入以深化品牌认知；优化海外营销渠道、动态调配全球产能布局，以应对经贸政策不确定性，增加成本费用支出。另受全球汇率波动影响，外汇避险成本上升，汇兑净损失出现不利，综合导致公司上半年业绩亏损。 2025年上半年公司实现营业收入249.45亿元，实现归母净利润-4.92亿元，综合毛利率为10.02%。 （一）主要业务产品分类 显示器：全球市占率连续二十一年保持第一。研发、生产和销售多种显示器，包括传统电脑显示器、电竞显示器和大屏商显等，同时服务终端消费者和商业客户，致力于打造全行业、全场景、全尺寸的视讯解决方案。旗下AOC品牌连续15年蝉联中国显示器市场销量冠军，全球电竞显示器销量六连冠。 电视：根据市场情况和用户需求，自主创新、开发先进的新一代智能电视技术，积极寻求并深化与不同领域顶尖企业的战略合作伙伴关系，打造具有独特风格、满足消费者高端视听体验的智能电视产品。电视市场占有率长期保持全球前列。 影音：全球分销飞利浦品牌影音产品，包括耳机、音响等多种消费产品，打造视听合一生态系统。 （二）业务模式 公司采取自有品牌业务和智能制造业务双轨发展，不仅为多个知名电视和个人计算机品牌制造生产，并在全球多个地区分销旗下品牌“AOC”、“AGON”、“Envision”，更获得独家权限在全球生产及出售飞利浦（Philips）显示器、电视（除美国、加拿大、墨西哥和部分南美洲国家以外）及影音产品。 （三）行业概览 2025年上半年，全球地缘局势波谲云诡，在部分国家关税政策持续压力下，对外向型企业的到岸成本、产能调整、订单节奏、供应链效率以及市场需求均造成波动影响，须进行必要的适应性调整。显示行业在提前备货及促消费刺激政策的双重影响下，同比表现正增长，同时，技术迭代加速成本下探，对中高端显示产品和新技术产品（Mini LED、OLED）的进一步增长起到催化作用，产品结构持续提升，市场正经历从“规模扩张”向“技术升级导向”的转化，“以价换量”与“以质提价”的协同，使得显示产品持续保持活力。 另一方面，全球显示产品市场呈现“量增额减、均价下沉”特征，是供需、技术与政策多重因素交织的结果。面板技术成熟和规模效益降低生产成本，供给端竞争加剧与技术普惠化；新进厂商低价策略抢占市场份额；政策与促销驱动短期放量。种种因素叠加导致显示产品毛利率下降。 部分国家关税政策改变了产业成本结构和竞争格局，加速供应链多元化进程，全球化布局是应对不确定因素时占据主导地位的关键。通过技术规格升级和差异化创新，减少产品同质化带来的价值削弱和不良竞争。显示行业细分市场依然具备持续的增长空间，市场结构韧性十足。 （四）主要业务经营情况 1、显示器 报告期内，全球显示器市场整体出货规模同比增长3.20%，公司显示器销量同比增长2.04%至1,951万台；品牌业务方面，国内市场在政策红利驱动下实现量额齐升，但欧洲市场消费相对低迷；制造业务方面，保持同比增长；虽整体增幅有所放缓，但以绝对优势稳居第一，继续强势领跑，公司市占率保持在30%左右。然外部环境及市场竞争导致产品价格挤压，均价下降影响超过销量提升影响，公司显示器业务营收同比下降0.74%至人民币156.99亿元。公司显示器业务仍以出货量持续增长为目标，致力于巩固市场占有率，维护行业龙头地位。 2、电视 报告期内，受经贸政策频调拉动北美需求提前以及促消费刺激带动，全球电视市场整体出货规模同比持平微增，但边际效应逐步减弱；渠道库存水位偏高，面对终端促销压力，市场均价不升反降；头部品牌竞争更趋激烈，尤以国内企业出海并驱争先。 公司电视业务销量同比下降2.66%至476万台，品牌业务方面，通过价格调整以稳固市占率，出货量同比提升；制造业务方面，相对完善的产能布局为出货回暖提供支持。整机产品价格跌幅较大，公司电视业务营收同比下降21.62%至人民币71.54亿元，业绩承压。公司电视业务将在大尺寸、新型显示技术方面持续成长，为消费者提供更具有性价比优势的智能电视选择，以应对消费者价格敏感度的提升；同步强化实体零售影音产品捆绑营销及口碑传播；强化制造产能多元化布局，通过分散供应链以提升抗风险能力。 公司将通过品牌创新与差异化，智能制造技术、品控与成本优势，以及多渠道市场拓展等综合举措，应对行业同质化和价格战，保障销售量与营业收入的可持续增长。公司将持续坚持“ITQCS”原则（创新、速度、品质、成本、服务），在研发投入、市场响应和客户支持上持续发力，以巩固和提升公司的市场地位和竞争优势，从而为股东和客户创造长期价值。 二、核心竞争力分析 （一）制造实力与领先技术 公司将新一代信息技术与制造深度融合，不断改善升级制造工艺流程，巩固和深化智能显示制造领域的专业化能力。公司拥有强大的制造实力，先进的自动化生产设备配以经验丰富的技术人员，保证显示器出货量常年稳定在全球第一。同时正全面推动智能化工厂转型，走向国际产业分工体系高端位置，实现生产效率及产品品质的进一步提升。 公司坚持以产品和技术创新为发展源动力，保持前瞻性战略眼光在研发和自动化生产方面持续投入，力图在高分辨率、超高刷新率及智能化显示等领域占据先机，不仅满足消费者对于视觉体验不断提升的需求，也为未来新应用场景的拓展奠定技术基础。 目前公司在台北、福清、厦门、深圳、新加坡、巴西玛瑙斯、比利时根特和印度班加罗尔等地区设立了研发中心，聘用约三千名研发工程师，分布于软件、电源、机构、电气、零件、安规、检测等研发领域，拥有超千项专利。报告期内，公司投入研发费用人民币6.47亿元。 公司产品持续获得业界高度认可，报告期内有数款显示器、电视及耳机等产品凭借其极佳的功能、时尚的设计和出色的影音效果荣获红点设计奖（Red Dot Design Award）、iF设计奖（iF Design Award）等国际工业设计大奖，如飞利浦旗下B2D5000显示器系列、B2D4000显示器系列、Evnia 5000电竞显示器、OLED 950电视、OLED 910电视、OLED850/860电视、K4200儿童耳机；AOC旗下T5系列便携式手机扩展显示器；FLXC340 OLED电竞显示器、Ultra-S 270显示器、ONE共享显示器、Vision Air 650电视、智云一体机、电子纸视力测试仪、智能电子纸棋盘等。 （二）环球网络 公司业务遍及全球，拥有12个生产基地和超过3,500个销售及服务中心，搭建了完整的生产、销售、配送和售后体系，在全国各地以及欧洲、北美、南美、东南亚等地区均建立了销售渠道，使得公司产品能够覆盖更广泛的市场，满足不同地区消费者的需求。相继收购了飞利浦的显示器以及平板电视业务，借助飞利浦成熟的渠道，在主流显示器以及平板电视市场发力并提升出货量，连续多年稳居全球显示器及平板电视制造商的头部阵营。 公司树立了全球化的竞争意识，并以全球化的产业布局和供应链体系作为支撑点来应对行业周期之变。尽管国际贸易愈发复杂，得益于全球布局，公司能够较为精准地预测不同地区的需求及市场趋势，且享有低成本及当地政府提供的优惠政策等优势。大型经营规模带来了规模效益，有利于公司调配生产资源、提高生产效率、降低生产成本、增强技术能力以及市场响应能力。 （三）商业合作和品牌优势 公司凭借多年的制造经验及技术积累，与全球领先的IT品牌和主流面板供应商建立了长期、稳固、互信的战略合作关系。具备可靠的面板采购模式，高效