上市公司破产重整监管优化升级

2025.03.17 【产业观察】上市公司破产重整监管优化升级产业研究中心 摘要： 市场表现：近一周上证指数上涨1.4%，三大科技板块上涨，四大科技板块下跌。 近-一网，上证招数上涨1.4%，新能源汽车、动力电池和光代板决功上涨，、整记编号上涨幅度分别为1.4%、1.2%和2.8%，半导体，人工智能、人形机器人和空经济板块均下跌，下跌临度为1.7%，2.1%，0.4%和0.8% 政策信号：证监会发布《上市公司监管指引第11号一一上市公司政产重整相关事项》， 3月14日，证监会制定了《上市公司监管招引第11号一一上市公司破产重整相关事项》（第称《指引"）、指号》明确证监会对上市公司破产重整中涉及证券市场相关事项进行监督管盟：证券交易所对上市公司破产整记编号重整中的信息妆露进行自律管理，要求上市公司对足否存在遗市风险，资金点用运规担保，信息投露或规范适作重大缺陷进行自查并披露， 产业越势：OpenAl与美国云计算公司CoreWeave达成119亿美元重磅交易；华为到访国家机器人创新中心，开展具身智能领域合作交流；字节立往期回顾包大模型团队攻克M0E关键规頭，训筛点本节省40%：妈双施下具身能和机器人业务的主要体上海竭奴灵波科技举行揭牌仪式；全球首个一脑多权机”通用具身智能平台“慧恩开物”在京发布。 【DSG产业现案】比府工件筑鲁投出加快经泽社会发展金面源色估空，国易院办公厅发布寻关于2125.113.11 供金尚提2025.03.11[ESG周报】ESG招数有所四晚，绿色使季少2025.03.10【双周报】金国实市场或净放求累计点定量文下降2025,113,10支工件于上净等18个成事升系2025.03.10【上海轻观事】样技企业并始实较选度完认 3月11日，由英伟达支持的AI初创公可CoreWeave与OpenAl签了--份为期五年、价值119亿美元的合同.OpenAI将退过认购价值3.5亿美元的CoreWeave公司股票成为后者的投资者。CoreWeave将向OpcnAI提供人工智能础设施。 智能大模型与机器人技术融合。共建其身智能公共服务平台等内案展开深入交流 3月10日，字节豆包大模型因以宫宣开源一项针对MoE架构的关键优化技术，可将大模型训效率提升1.7偿，成本节当40%. 3月11日，上海妈权英液科投有限公司在上海浦东举行涵牌仪式。此前：妈效集团已宣布共注册成立的上海奴关波科技有限公司将聚焦其身智能技术和产品研发，未来，妈成美国将持缓布局和加大AI报入， 3月12日，北京人形机器人创新中心发布了全球首个--脑多能。--脑多机的通用具身智能平台“基思开物”，这一平台将为人形机器人配备“大脑”和“小脑”，能够实现从任务理解到执行的全流程智能化，填补了马身智能额或在通用软件系统方面的空向， 兼并重组：近一周7家上市公司公告并购重组计划。 近一周，7家上市公司公告并购重组计划，较上周减少6家，其中跨景料技定增收购迅特退信100%股权和厦门港务定增收购集装箱码头集团拉股权构成重大资产重组。 风险提示：宏观环境变化，资本市场调整，产业政策更新，移技产业在商业化落地等阶改发展不及预期。 目录 1.市场表现1.1.近一周上证报载上涨1.4%，三大科技板块上涨，回大科技板块下跌...32.政算信号2.1.证监会发布《上市公司监管招引第11号上市公司破产重整相关事项》.3.产业趋势3.1..OpcnA1与美国云计算公司CorcWavc达成119亿美元重磅交易...33.2.华为到访国家机器人创新中心，开展具身智能领域合作交流..3.3.字节豆包大模型团队攻充MoE关键瓶预，制练成本节省40%.....43.4.冯双旗下具身智能和机器人业务的主要截体上海妈双灵波科技举行揭牌仪式.4.花并重划4.1.近--周7家上市公司公告升购重组计 导读：本报告跟踪了近一科技领域七个量要产业睿道的最新动态：具体涵益半导体，人工智能，人形权器人，低空经济、新能源汽车、动力电滤，光伏等，分别以市场表现改策信号，产业趋势和兼并亚组四个方西予以解读。 1.市场表现 1.1.近一周上证指数上涨1.4%，三大科技板扶上涨，四大科技板决下跌近一周，上证招数上涨1.4%，新能源汽丰，动力电池和光伏板块均上涨，上涨幅度分别为1.4%、1.2%和2.8%：半导体、人工智能、人形机器人和低空经济板块均下跌，下跌%度为1.7%，2.1%，0.4%和0.8% 数据来源：Winl：国泰者安证券研究注：各产业报票招数分别为半体精选指数（8841349.W1）、人工帮能指数致（884201.W1）、人机器人招数（8841699.W 2.政策信号 本项》 2024年12月31日，最高法和证监会联会印发《关于切实审理好上市公司破产重整案件工作虚谈会纪录8（法20241309号）。作为配套文件，证监会制定了《上市公司监管捐引第11号一一上市公司致产重整相关事项》（荫称《捐引"），自发市之日起实施 指引》明确证监会对上市公司政产重整中涉及证券市场相关事项进行监资管理：证券交易所对上市公司碳产重整中的信息技露进行自律管理，要求上市公司对是否存在退市风险，资金占用违规担保，信息露或规范运作重大铁陷进行自费开拨露，《指引》过一步明确重整计列中的权益调整要求，规定资本公积转增比例不得超迁每十股转增十五股：重整投资人入股价格不得低于市场参考价的五析，市场参考价按重娄投资协议签计日前二十、六十或一百二十个交易日均价之一确定；要求重整投资人获是否取得控制权分别锁定三十六个月、十二个月，同时：《指引》明确不得在重整计划实施的大不确定性消除前，提前确认债务重组收益， 前期：证监会就《指引》向社会公开征求意见，从反馈情况君，各方总体认可《指引》，并结合实践投出了宝资的意见和速议，涉及重整计别的家要求、货务重组收益的确认依据、董事和高管人员保密责任等，经逐条研完：与《指引》条文有关的主要意见已采纳，后续，证监会将进一步加保政策解读，微好指引》实总相关工作. 3.产业超势 3.1.OpcnAI与美国云计算公司CorcWeave达成119亿关元重磅交易 2025年3月11日：由英伟达支持的AI初创公司CoreWeave与OpenAI签订了分为期五年，价能119亿关元的会同、根据该协议，OpcnA将通过认购价优3.5亿美元的CoreWeuve公司股案，成为后者的投资者.作为协议的一部分，CoreWeave 将向OpenAI提供人工智能基础设施，这实交易是双方在AI算力需求增和行业格局变动背景下的战本指， 此次文易的核心是CoreWeave为OpenAI提供GPU算力支持：我明云计算正从通用型服务向A1专用基础设施领针。未表，针对大模型训练，推理优化的高性能计算（如GPU集群售理。低延运网络）将成为云服务商的核心充争力 CorcWeavc与OpcnAI的合作标志善云计算进入AI专用化与资本密集化的新阶段未来，行业将更依税高性能硬件、温合云案构和头部企业资源整合，而人才需求将向AI工程能力、硬件协同、战略商业化等复合型方向倾针、企业需提前布局相关技本载，升加强跨领域人才诺齐以总对竞争。 （IT之家：3/14） 3.2.华为到访国家求器人创新中心，升展具身智能领域合作交流 3月10日，华为流阳总经理未新志一行到访国家机器人创新中心，国家机器人创新中心总经理孙海涛介绍了中心在机器人产业大脑方向的布局以及基于产业大脑开展的工业，股募机器人研制的工作进展：未新志介绍了毕为在基础大模型较件，项件及开发平台等方西的优势，以及在人形机器人讲解、柔性自动化精密表配，物流分炼码保等具身智能场景下的工作表础， 双方国统其身智能大模型与权器人技不范合，共建具身智能公共股务平会等内容展开深入交流。沈阳市科技局高新处处长票字承示希望双方进一步加强合作，为沈旧市机器人产业发展微出贡献 国家祝器人创新中心是工信部批复建设的目家级创新平台：以沈阳智能机器人国家研究院为依托，白中科院流阳自动化研究所率头，联合哈尔滨工业大学，新松积器人等单位募建。 (证券时报，3/10) 3.3.字节豆包大模型团队攻克MoF关键瓶颈，训练成本节省40% 3月10日，字节互包大模型团队官定开源--项针对MoE架构的关键优化技术，可将大模型训练效率提升1.7倍，成本节省40%该技犬已实际应用于字节的万卡集群训练，累计帮助节省了款百万GPU小时训练力。 （证券时报，3/10） 3.4.蚂蚁旗下具身智能和机器人业务的主要裁本上海妈蚁灵波科技举行揭牌仪式 东誉行揭牌仪式. 妈筑关波科技是妈集团拓展其身智能和机器人业务的主要载体，致力在家庭养老、医疗健康等领域打造行业铁先的机器人产品，此落地：将动力浦东打造以人形机器人为引领的其身智能创新高地和具有行业影响力的创新产业生态。 上海妈级灵波科技有限公司是玛权智能（杭洲）科技有限公司的全资子公司：后者为好权科技集图股份有限公司的全资孙公司、公司总位得12月，法定代表人朱兴，注册资本1亿元， 具身智能是人工智能与机器人学交又的前器领战，强调智能体通过身体与环境的动态交互实现自主学习和进化，目高行业处千感知反须、智能决氧、精确探控，系统安全等关键技术的实破期， 比前，蚂权集团已安布其注册成立的上海好叔关波科技有限公司将聚焦其身智能技术和产品研发，未来，蝎权集图将持续布局和加大AI投入： （证券时报，3/11） 3月12日，北人形机器人创新中心发布了全球首个一脑多能、一多机的通用能够实现从任务理解到执行的全流程智能化，填补了其身智能领域在遵用软件系统方面的空百 "慧恶开物”既能够一脑多能一一其务处理多场景复杂任务的泛化能力，又可以一脑多机一一首次实现了单个软件系统在机械肾、轮式机器人，人形机器人等多构型本然上的兼容，从而能够适应多样化的应用场景和任务，为具身智能机器人提供强大的感知，决策与执行能方。 创新中心在现场演示了“慧思开易”在工业分施、积大搭建、央面清理和物流打包四个场景的真机操作。在丰寓的场景任务中，机器人执行精度高且动作丝潜流幅，同时用户还可以退过语音交至、ApP直连等多种方式，与机器人轻松交互， 能款行具身“小脑”构成：是支对各类机器人与物理世基交互的开放平台，其中，“大腹”具备自然文互、空问感知、意图理群，分层规划和错误反息手能力，“小脂”既能实现拆取、技能标解和错误处理等功能，也须资全习控划、双价协作，移定行走和移动手航等任务、而具务了“大啦”和“小”的人形机器人，可以由具绩伟退给具身“大脑”，形成任务用环， （新华网，3/13） 4.兼并重组 4.1.近一周7家上市公司公告并购重组计划 近一剧，7家上市公司公告并购重组计划，较上周成少6家，其中腾景科技定增收购迅特通信100%股权和愿门落务定增收购美装箱码头集团控股权构成重大资产重组、 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师产明 请务必网读正文之的免量条款部分5of6 作考具有中国证券业协会控予的证券投资善情决生资格或相当的专生胜估使力，保证投合所案用的数据均未自合规景道，分析逻组基于作考的职业原解，本投告清断准演地冠决了作者的研究就点，力求效至，客风和公正，的论不受任何第三方的控意或影吨，持比产明， 免责声明 本投告仅供国系君安注券股份有限公司（以下商标“本公司”）的客户使用，本公司不会因接收人收到本投告石视其为本公司的当然客户，本投告仅在相关法律评可的性况下发效，为仅为表供停息需发效，积不考成任何广告， 本投告的信息来源于已公并的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性有可靠性不作任何保注，本投告所载的资料，意见及推测位反决本公司于发市本授当日的判断，本投者所据的江券或设资标的的价格，价值及投资收入可升可改，过往表现不应作为日后的表现依本公司对本投告所含信息可在不发出通知的情形下做出修及，设资者应专自行关注相应的定新执修及， 本投告中所撤的效资及联务可能不选合个别客户，不考点客户私人咨诱建议，在任何情况下，本技告中的