玉米淀粉日报

玉米淀粉日报 2025年8月13日 研究员：刘大勇期货从业证号：F03107370 投资咨询证号： Z0018389 联系方式： :liudayong_qh@chinastock.com.cn 玉米淀粉日报 第一部分数据 玉米&玉米淀粉数据日报2025/8/13 期货盘面 期货 收盘价 涨跌 涨跌幅 成交量 增减幅 持仓量 增减幅 C2601 2204 11 0.50% 102,275 51.31% 310,974 3.79% C2605 2275 14 0.62% 17,469 26.74% 44,337 -2.37% C2509 2279 19 0.83% 328,809 41.51% 508,626 -16.01% CS2601 2586 24 0.93% 15,809 59.14% 30,540 -1.46% CS2605 2643 20 0.76% 90 150.00% 613 -3.46% CS2509 2651 6 0.23% 75,851 13.23% 123,723 -10.03% 现货与基差 玉米 青冈 嘉吉生化 诸城兴贸 寿光 锦州港 南通港 广东港口 今日报价 2215 2220 2502 2450 2300 2425 2430 涨跌 -5 0 -6 0 0 0 0 基差 -64 -59 223 171 21 146 151 淀粉 龙凤 中粮 嘉吉 玉峰 金玉米 诸城兴贸 恒仁工贸 今日报价 2900 2800 2850 3020 2980 2960 2900 涨跌 0 0 0 0 0 0 0 基差 257 157 207 377 337 317 257 价差 玉米跨期 价差 涨跌 淀粉跨期 价差 涨跌 跨品种 价差 涨跌 C01-C05 -71 -3 CS01-CS05 -57 4 CS09-C09 372 -13 C05-C09 -4 -5 CS05-CS09 -8 14 CS01-C01 382 13 C09-C01 75 8 CS09-CS01 65 -18 CS05-C05 368 6 第二部分行情研判 玉米： 美玉米报告上调面积，美玉米创新低。中国对美玉米回到15%关税，配额内共计 26%关税，对美国高粱共计22%关税，国外玉米进口利润较高，12月巴西进口价格 2108元。今日北方港口平仓价稳定，基本2300元附近，东北玉米产区现货稳定。华北 上量较少，玉米现货偏弱，东北玉米与华北玉米价差稳定。华北小麦价格稳定，基本在2450元/吨附近，小麦与玉米价差较小，小麦继续替代。国内养殖需求仍偏弱，下游饲料企业库存较高，玉米现货短期相对稳定。近期进口和国内玉米拍卖，玉米现货 偏弱。华北玉米贸易商库存仍较低，且8月部分饲料企业备货，预计华北玉米供应仍 较少。预计8月底华北玉米短期2400元/吨附近支撑较强，黑龙江2220元/吨附近有支 撑，最近市场交易玉米拍卖。今日09玉米反弹，现货基差走弱，华北玉米供应仍偏紧，但进口玉米和国内玉米拍卖，部分春玉米即将上市，玉米现货仍会回落。 淀粉： 山东深加工到车辆增多，山东玉米现货偏强，山东地区淀粉基本在2880元附近，东北淀粉现货也稳定。本周玉米淀粉库存增加，本周厂家库存为132万吨，较上周增加2.7万吨，月增幅0.69%，年同比增幅14.48%。目前淀粉价格主要看玉米价格和下游备货情况，过去几年副产品平均带来的收益基本在600元以上，今日山东副产品贡献 在647元（黑龙江副产品676元），最近副产品价格仍偏强，远高于去年，玉米和淀粉的现货价差较低。华北玉米短期稳定，东北玉米相对偏弱。中长期由于淀粉需求偏 弱，企业会长期处于亏损状态。今日09淀粉偏强震荡，华北玉米在8月底之前仍有回 落空间，后期玉米淀粉现货也会回落，华北深加工亏损扩大，预计短期盘面09淀粉仍会偏弱震荡。 【交易策略】 美玉米报告利空，美玉米破位下跌。华北玉米上量较少，玉米现货偏弱，东北玉米稳定，预计短期玉米窄幅波动。华北小麦偏强，东北玉米与华北玉米价差扩大。最近市场交易玉米拍卖，叠加春玉米即将上市，09玉米偏弱震荡，华北玉米供应仍较少，但进口和国产玉米拍卖，新玉米即将上市，玉米现货仍有回落空间。 1.单边：国内09玉米仍会窄幅震荡。09玉米逢高短空，01玉米逢高短空。 2.套利：买现货空09玉米来回滚动，09玉米和淀粉价差观望作。(以上观点仅供参考，不作为入市依据) 1-1 1-16 1-31 2-15 3-2 3-17 4-1 4-16 5-1 5-16 5-31 6-15 6-30 7-15 7-30 8-14 8-29 9-13 9-28 10-13 10-28 11-12 11-27 12-12 12-27 1-20 1-30 2-9 2-19 3-1 3-11 3-21 3-31 4-10 4-20 4-30 5-10 5-20 5-30 6-9 6-19 6-29 7-9 7-19 7-29 8-8 8-18 8-28 9-7 第三部分玉米期权 期权策略：有现货企业卖出玉米看涨期权平仓，或者短线可以尝试冲高累沽，滚动操作(以上观点仅供参考，不作为入市依据) 日期 期权合约 标的物价格 收盘价 涨跌幅 IV Delta Gamma Vega Theta 2025/8/13 C2509-P-2380.DCE 2,279 100.50 -21.5 #N/A #N/A #N/A #N/A #N/A 2025/8/13 C2507-P-2360.DCE 2,292 #N/A #N/A #N/A #N/A #N/A #N/A #N/A 第四部分相关附图 锦州港平舱价(元/吨) 3200 3000 2800 2600 2400 2200 2000 18002025 2024 2023 2022 2021 1600 1400 玉米09合约基差 300 200 100 0 -100 -200 -300 C2509 C2409 C2309 C2209 9-18 10-3 10-18 11-2 11-17 12-2 12-17 1-1 1-16 1-31 2-15 3-2 3-17 4-1 4-16 5-1 5-16 5-31 6-15 6-30 7-15 7-30 8-14 8-29 图1：各地区玉米现货价格单位：元/吨图2：玉米09合约基差单位：元/吨 数据来源：银河期货、iFinD资讯数据来源：银河期货，iFinD资讯 玉米91价差 300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 C2509-01 C2409-01 C2309-01 C2209-01 淀粉91价差 300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 -200 CS2509-01 CS2409-01 CS2309-01 CS2209-01 1-19 1-29 2-8 2-18 2-28 3-10 3-20 3-30 4-9 4-19 4-29 5-9 5-19 5-29 6-8 6-18 6-28 7-8 7-18 7-28 8-7 8-17 8-27 9-6 图3：玉米9-1价差单位：元/吨图4：玉米淀粉9-1价差单位：元/吨 数据来源：银河期货、iFinD资讯数据来源：银河期货、iFinD资讯 9-21 10-6 10-21 11-5 11-20 12-5 12-20 1-4 1-19 2-3 2-18 3-5 3-20 4-4 4-19 5-4 5-19 6-3 6-18 7-3 7-18 8-2 8-17 9-1 9-19 10-4 10-19 11-3 11-18 12-3 12-18 1-2 1-17 2-1 2-16 3-3 3-18 4-2 4-17 5-2 5-17 6-1 6-16 7-1 7-16 7-31 8-15 8-30 玉米淀粉09合约基差 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 CS2509 CS2409 CS2309 CS2209 玉米淀粉-玉米09合约价差 600 500 400 300 200 100 2509 2409 2309 2209 图5：玉米淀粉09合约基差单位：元/吨图6：玉米淀粉09合约价差单位：元/吨 数据来源：银河期货、iFinD资讯数据来源：银河期货、iFinD资讯 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799