市场主流观点汇总

市场主流观点汇总 报告说明 2025/8/13 此报告，意在客观反映行业内期货公司、证券公司对大宗商品各品种的研究观点，追踪热点品种，分析市场投资情绪，总结投资驱动逻辑等。本报告不构成个人投资建议，仅供公司内部使用，仅作参考之用。 报告中策略观点和投资逻辑是基于所采纳的机构当周公开发布的研究报告，对于各期货品种的多空观点、交易逻辑进行整理加工汇总而成，收盘价数据选择上周五，周度涨跌为上周五较前一周五收盘价变动幅度。 关迪 期货从业资格证号：F3036000 投资咨询从业资格证号：Z0016090 黄恬 期货从业资格证号：F03100883 投资咨询从业资格证号：Z0021089 【行情数据】 资产类别细分品种收盘价周度涨跌情况 大宗商品 A股 焦煤 白银多晶硅 黄金豆粕 铁矿石生猪铝 棕榈油 螺纹钢铜 甲醇PVC 乙二醇PTA 玉米玻璃原油 中证500上证50沪深300 1227.00 9278.00 50790.00 787.80 3045.00 790.00 14180.00 20685.00 8980.00 3213.00 78490.00 2383.00 4993.00 4384.00 4684.00 2255.00 1063.00 489.80 6323.50 2789.17 4104.97 焦煤 12.31% 白银 多晶硅黄金豆粕铁矿石生猪铝 棕榈油螺纹钢 铜 4.04% 2.82% 2.22% 1.16% 0.89% 0.89% 0.85% 0.79% 0.31% 0.11% 甲醇 PVC 乙二醇 -0.42% -0.44% PTA 玉米玻璃 -0.48% -1.26% -1.83% -3.54% 原油-7.22% 中证500 上证50沪深300 1.78% 1.27% 1.23% 纳斯达克指数 法国CAC40 日经225标普500恒生指数富时100 3.87% 2.61% 2.50% 2.43% 1.43% 0.30% 债券 中国国债10年期 中国国债2年期 1.69 1.41 中国国债10年期 中国国债2年期 -0.51% -0.88% 中国国债5年-期1.18% 欧元兑美元0.47% 美元中间价-0.16% 美元指数-0.43% 数据来源：wind、国投期货 数据时点2025/8/82025/8/4至2025/8/8 纳斯达克指数 21450.02 法国CAC40 7743.00 海外股市 日经225标普500 41820.48 6389.45 恒生指数 24858.82 富时100 9095.73 中国国债5年期 1.55 欧元兑美元 1.16 外汇 美元中间价 7.14 美元指数 98.27 【大宗商品观点汇总】宏观金融板块 热点品种 市场主流策略观点+投资逻辑 股指期货 策略观点：我们采集8家机构观点，其中看多2家、看空1家、震荡5家。利多逻辑：1：美联储降息预期升温；2：7月美元计价进出口同比增速均加快；3：中美贸易谈判继续延期，短期暂无宏观风险；4：北京解除五环外符合条件客户的限购。利空逻辑：1：跟踪沪深300指数的ETF份额本周减少8亿份；2：国内经济数据暂未摆脱通缩压力；3：A股沪深京三市日均成交额16967亿元，环比上周缩量1133亿元；4：国内内需消费，基建、地产仍存不确定性。 国债期货 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多1家、看空3家、震荡3家。利多逻辑：1：7月信贷数据较弱，基本面仍偏利多债市；2：央行预计维持资金面均衡，缓解税期扰动；3：美国非农数据不及预期，美联储降息预期升温；4：存量券因免税优势受追捧，收益率下行。利空逻辑：1：新发政府债可能增加供给压力；2：权益市场短期反弹对债市形成扰动；3：财政加力预期或推升市场风险偏好。 能源板块 原油 策略观点：我们采集9家机构观点，其中看多1家、看空4家、震荡4家。利多逻辑：1：美国炼厂开工率再创新高；2：本周美国原油成品油去库；3：OPEC+7月增产不及预期；4：市场预计美联储9月降息25BP的概率高达90%，10月和12月也有降息倾向。利空逻辑：1：美国与俄罗斯领导人即将会谈，俄乌谈和或取得进展；2：美国非农数据超预期下修；3：海外市场风险偏好恶化，衰退预期增加；4：美国汽柴油表需均明显走弱。 农产品板块 棕榈油 策略观点：我们采集8家机构观点，其中看多3家、看空0家、震荡5家。利多逻辑：1：7月MPOB数据好于预期；2：印尼产量及期末库存低于市场预期；3：中长期生物柴油需求增加对价格提供支撑；4：印尼26年将开始生物柴油中棕榈油强制掺混率提高至50%的计划。利空逻辑：1：印尼棕榈油库存绝对值仍较大；2：马棕油供应宽松压制上方空间；3：国内棕榈油小幅累库；4：印度7月棕榈油进口量下滑10%至85.8万吨。 有色板块 铜 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多2家、看空0家、震荡5家。利多逻辑：1：中美关税暂停延长，宏观风险消退支撑价格；2：国内反内卷+稳增长政策有望提振有色金属需求；3：美联储降息预期升温，美元走弱；4：海外矿端供应扰动持续，支撑铜价。利空逻辑：1：全球铜库存增加，压制价格上涨空间；2：铜关税政策改变，COMEX铜流向非美地区；3：国内消费淡季，下游需求走弱导致累库；4：海外衰退交易风险仍存，或限制上行空间。 化工板块 玻璃 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多2家、看空1家、震荡4家。利多逻辑：1：深加工订单小幅回升，需求端出现改善迹象；2：政策预期提振市场情绪，空头回补推动反弹；3：行业供需再平衡过程中，关注远月多头机会。利空逻辑：1：现货市场成交偏淡，高库存压力仍未缓解；2：近月合约受交割逻辑影响或承压运行；3：中下游库存消化自身库存，拿货意愿不足；4：房地产行业复苏偏慢，终端需求持续疲软。 贵金属 黄金 策略观点：我们采集8家机构观点，其中看多4家、看空1家、震荡3家。利多逻辑：1：美联储9月降息预期升温，美元指数回落。；2：美国非农就业数据疲软，强化避险需求；3：特朗普加征黄金关税预期，推高金价；4：中国央行持续增持黄金，提振市场信心；5：黄金ETF规模增长，投资需求增加。利空逻辑：1：黄金技术面面临3500美元关键阻力位考验；2：白宫澄清关税政策，纽约金回吐部分涨幅；3：若美联储政策转向不及预期，金价或承压。 黑色板块 焦煤 策略观点：我们采集8家机构观点，其中看多4家、看空0家、震荡4家。利多逻辑：1：市场情绪对煤炭查超产有所抬升；2：现货竞拍成交市场有所好转；3：铁水产量仍保持在高位；4：炼焦煤总库存环比下降，产端库存继续大幅下降。利空逻辑：1：房地产和基建需求仍旧偏弱；2：下游补库节奏有所放缓；3：煤炭保供考量，预计对于煤炭的供给控制不会过于激进；4：甘其毛都口岸通关保持千车以上运行。 【免责声明】 国投期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。 本报告仅供国投期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。