FICC日报：美国7月CPI同比低于预期

2025-08-13 蔡劭立,高聪,汪雅航,朱风芹,朱思谋华泰期货测试专用号2高级版

美国7月CPI数据：美国7月CPI同比升2.7%，低于预期的2.8%；环比升0.2%，符合预期；核心CPI同比升3.1%，高于预期的3.0%。
美国经济数据：7月非农数据不及预期，但服务业PMI明显改善；“大漂亮”法案或支撑后续消费。
全球经济数据：中国7月官方制造业PMI回落至49.3，新订单指数回落至49.4，非制造业保持扩张；中国7月按美元计出口同比增长7.2%；中国7月CPI同比持平，PPI环比降幅收窄。
政策与事件：7月30日政治局会议强调“宏观政策要持续发力、适时加力”，维持“稳中有进”的基调；对等关税2.0生效，关注后续需求情况；中美发布斯德哥尔摩经贸会谈联合声明，自2025年8月12日起再次暂停实施24%的关税90天。
美联储动态：鲍威尔未就9月降息给出指引，强调关税和通胀的不确定性；鲍曼表示赞成今年降息三次；特朗普提名E.J. Antoni为劳工统计局局长；特朗普团队扩大美联储主席候选人范围，鲍曼、Jefferson、Logan入选。
OPEC动态：OPEC+同意8月增产54.8万桶/日，高于预期；预计2025年石油市场将更加紧张，因需求加速增长。

国内经济：7月基本面仍有韧性，但受下游需求预期拖累，重点关注“反内卷”事实。
商品板块：
- 黑色板块：受下游需求预期拖累，关注“反内卷”事实。
- 有色板块：供给受限仍未缓解。
- 能源板块：中期基本面供给偏宽松，OPEC+加速增产，预计2025年石油市场将更加紧张。
- 化工板块：甲醇、PVC、烧碱、尿素等品种的“反内卷”空间值得关注。
- 农产品：短期不存在天气扰动，波动空间相对有限。