2025半年度业绩点评：逆风中稳步推进经营计划

公司点评报告·食品饮料行业 逆风中稳步推进经营计划 ——2025半年度业绩点评 事件： 贵州茅台 整体符合预期： 谨慎推荐维持  分析师 刘来珍 茅台酒稳健发货，系列酒加快销售网络拓展：    直销渠道贡献主要增量，传统渠道以稳为主：  盈利能力保持稳定： 市场数据  投资建议：  相对沪深300表现图 2024A 2025E 2026E 2027E 风险提示： 相关研究 附录： 公司点评报告·食品饮料行业 主要财务比率 2024A 2025E 2026E 2027E 15.66% 7.28% 5.34% 4.52% 15.41% 6.57% 5.11% 4.57% 15.38% 6.48% 5.11% 4.57% 91.93% 91.72% 91.67% 91.61% 50.46% 50.09% 49.93% 49.91% 36.99% 36.27% 35.42% 34.73% 36.39% 35.57% 34.42% 33.45% 19.04% 18.27% 17.58% 16.95% -24.33% -27.40% -29.70% -31.60% 4.45 4.59 4.71 4.83 1.09 1.28 1.45 1.60 0.60 0.59 0.57 0.56 4307.61 8250.62 7390.80 7362.11 4.17 4.15 4.12 4.11 68.64 73.09 76.82 80.33 73.61 75.13 80.24 83.85 185.56 201.49 216.86 231.32 20.94 19.66 18.71 17.89 7.74 7.13 6.63 6.21 15.43 13.44 12.68 12.03 10.37 9.66 9.17 8.78 现金流量表(百万元) 2024A 2025E 2026E 2027E 资产负债表（百万元） 2024A 2025E 2026E 2027E 利润表（百万元） 2024A 2025E 2026E 2027E 公司点评报告·食品饮料行业 分析师承诺及简介 免责声明 评级标准 联系