宝城期货贵金属有色早报（2025年8月13日）

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 观点参考 宝城期货贵金属有色早报（2025年8月13日） 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 品种 短期 中期 日内 观点参考 核心逻辑概要 黄金2510 下跌 震荡 震荡偏弱 短线看弱 中美贸易关系缓和，金价承压 铜2509 上涨 震荡 震荡偏强 短线看强 国内氛围回暖，铜价企稳回升 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货品种：黄金（AU） 日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡 参考观点：短线看弱 核心逻辑：昨日金价震荡运行，纽约金围绕3400美元震荡，伦敦金围绕3350美元震荡，沪金则是 围绕777元一线震荡。本周金价维持颓势，这主要是受中美贸易关系缓和影响。中美斯德哥尔摩经贸 会谈联合声明于2025年8月12日正式发布，这是继日内瓦、伦敦会谈后中美第三轮高层经贸磋商的成果。声明核心内容围绕关税延期90天与非关税措施调整。短期中美关系持续缓和，市场风险偏好持续回升，权益市场上涨明显，金价承压下行。此外，近期美国经济不及预期，且昨日7月cpi低于市场预期，核心cpi略超预期，美联储降息预期升温，市场预计年内或降息三次，共计75个基点，美元指数弱势运行，给予金价支撑。技术层面，本身黄金处于二季度以来震荡区间上沿，有较强的技术压力。在宏观回暖的情况下，预计金价持续弱势运行。 品种：铜（CU） 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡 参考观点：短线看强 核心逻辑：昨日铜价小幅震荡上行，持仓量也小幅上升，主力期价站上7.9万关口；夜盘铜价高开高 走，主力期价站上7.94万。宏观层面，中美斯德哥尔摩经贸会谈联合声明于2025年8月12日正式发布，内外宏观氛围较好，有利于铜价上行。产业淡季，库存小幅上升，9-10月差持续走弱。宏观利好，产业中性偏空，预计铜价在宏观推动下偏强运行。期货市场或延续内强外弱，近弱远强格局。 仅供参考，不构成任何投资建议 获取每日期货观点推送 服务国家走向世界 知行合一专业敬业 诚信至上合规经营 严谨管理开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632投资咨询证号：Z0014648电话：0571-87006873 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。