第一部分 数据
- 玉米淀粉价格：2193.50元/吨，涨2.3%，成交量67,593吨，持仓量299,629手。
- 玉米期货：C2601收2260元/吨，涨82.65%，持仓量45,413手；C2605收2260.27元/吨，涨45.43%，持仓量232,359手；C2509收2562.2元/吨，涨22.47%，持仓量605,565手。
- 玉米现货：北方港口平仓价稳定在2300元附近，东北玉米产区现货稳定，华北玉米现货偏弱。
- 淀粉现货：山东地区淀粉报价2880元附近，东北淀粉现货稳定。
- 跨期价差：C01-C05价差-68元，CS01-CS05价差-61元，CS09-CS09价差385元，C05-C09价差18元，CS05-CS09价差224元，CS01-C01价差369元，C09-C01价差67元，CS09-CS01价差831元，CS05-C05价差3621元。
- 基差：淀粉09合约基差-300元，玉米09合约基差-200元。
第二部分 行情研判
- 玉米：美玉米供应宽松，下跌空间有限；中国对美玉米关税15%，配额内26%，高粱22%，进口利润较高；华北玉米上量少，现货偏弱，东北玉米稳定；小麦价格稳定，替代玉米；养殖需求偏弱，饲料企业库存高；进口和拍卖玉米供应增加，春玉米即将上市，玉米现货短期回落。
- 淀粉：山东深加工到车辆增多，玉米现货偏强；淀粉库存增加至132万吨，年同比增幅14.48%；淀粉价格主要看玉米价格和下游备货，副产品收益高于去年；华北玉米短期稳定，东北玉米偏弱；中长期淀粉需求偏弱，企业亏损。
第三部分 玉米期权
- 期权策略：现货企业卖出玉米看涨期权平仓，短线冲高累沽，滚动操作。
第四部分 相关附图
- 图1：各地区玉米现货价格。
- 图2：玉米09合约基差。
- 图3：玉米9-1价差。
- 图4：玉米淀粉9-1价差。
- 图5：玉米淀粉09合约基差。
- 图6：玉米淀粉09合约价差。
核心观点与研究结论
- 玉米：短期窄幅波动，09玉米逢高短空，01玉米逢高短空；套利策略为买现货空09玉米，09玉米和淀粉价差观望。
- 淀粉：短期偏弱震荡，受玉米价格和下游备货影响，中长期需求偏弱，企业亏损。
