核心观点与策略建议
金融期货方面：流动性充裕，看涨情绪仍存，建议前多持有沪深300指数IF2509。商品期货方面，碳酸锂走势偏强，原油继续承压。操作上，卖出碳酸锂看跌期权LC2510-P-70000继续持有，空持有原油SC2509。
股指期货：A股呈现冲高回落态势，成交额维持在1.74万亿元左右。有色金属、机械、国防军工行业领涨，医药、消费者服务板块小幅收跌。股指期货随现货高位调整，IC、IM深度贴水状态延续。市场资金量能小幅调整，政策端暂无新增利好，短期继续超预期上行面临一定阻力。但“资产荒”背景下，居民部门资金逐渐转向权益类产品，建议谨慎看涨。
商品期货
- 碳酸锂：江西矿山停产预期落地，碳酸锂走势偏强，建议卖出看跌期权LC2510-P-70000继续持有。
- 原油：地缘溢价下降，原油SC2509前空持有。
- 铝：氧化铝基本面仍偏空，但估值偏低，且情绪扰动反复，价格或在低位震荡运行。沪铝中期多头格局未变。铝合金方面，处于淡季后半段，基本面供需双弱，预计价格仍处于震荡区间中。
- 镍：镍基本面弱现实延续，过剩格局压制上方空间，但同时美国降息预期持续发酵，多空因素交织，方向性驱动不足，镍价延续区间震荡格局。
- 黄金：短期金价支撑较强，试探上方阻力位。金银比仍有修复空间，白银多头格局仍较明确。建议黄金、白银继续持有10合约卖出虚值看跌期权头寸；白银多单耐心持有。
- 铜：矿端供给偏紧叠加美元承压对铜价存在一定支撑，但需求端改善仍存不确定性，持续上涨动能有待观察。
- 螺纹钢：反内卷任重而道远，高频地产销售数据已显疲态，成本端亦有支撑，但基本面边际压力有所显现，预计本周螺纹期价维持区间运行【3150，3300】。持有卖出虚值看跌期权头寸RB2510P3000；卷螺差偏高，可等待卷螺差回归的交易机会。
- 热卷：现阶段热卷基本面矛盾积累有限，短期钢材直接出口保持韧性，焦煤焦炭等高炉原料价格维持偏强走势，对成本形成支撑。不过基本面边际压力有所显现，累库能过剩，预计本周热卷期价维持区间运行【3350，3500】。单边等待基本面矛盾进一步积累或政策端进一步明确；卷螺差偏高，可等待卷螺差回归的交易机会。
- 铁矿：短期铁矿价格高位震荡，等待4季度国内高炉减产、海外新增产能投放带来的基本面矛盾的显性化。
- 焦煤：供给收紧预期支撑焦煤价格，但需注意煤矿生产时长缩减并非全面推行，焦煤矿井超产情况亦不普遍，预期驱涨行情警惕煤价短期超涨风险。
- 焦炭：现货市场酝酿第六轮提涨。
- 纯碱：纯碱供过于求、碱厂被动累库的格局未变。“反内卷”暂无明确扭转纯碱长期过剩格局的驱动，1月合约驱动相对偏空。建议09合约短空头寸持有至8月中旬，关注虚盘离场节奏。
- 浮法玻璃：玻璃刚需并无明显改善迹象，投机需求维持弱势，反内卷必要性依然存在，潜在政策影响较大，需等待政策落实情况。建议9月合约短空头寸可持有至8月中旬，01合约可相对偏乐观对待。
- 棉花：供需两端上行动力减弱，棉花弱势运行。
- 天然橡胶：供需预期转暖，基本面边际改善，短期走势预计延续震荡反弹格局。
- 原油：地缘政治方面，8月15日美国总统将与俄罗斯总统会面，普京向美国政府提出了一项停火提案，对市场的预期影响也会随时出现变化。机构方面，7月OPEC原油日产量增至2738万桶，环比增加27万桶。短期地缘风险溢价仍然下降，在供应增长背景下，油价短期偏弱运行。
- 甲醇：国内煤矿超产监查导致供应收紧，上周港口Q5500动力煤价格上涨30元/吨至720元/吨，煤制甲醇利润下降，不过仍处于三年同期最高。本周西北多套检修装置计划重启，涉及产能220万吨，开工率预计不再下降。本月下旬产量和进口量预计显著增长，建议密切关注。
- 聚烯烃：本月检修装置陆续重启，聚烯烃产量将重回高位，并且大概率创历史新高。下游开工率缓慢提升，需求难以显著改善，但也能提供稳定刚需，因此维持震荡观点。09期权合约临近到期，此前推荐的卖出看涨策略及时止盈。
