PTA周报：震荡行情

PTA市场总结

核心观点：PTA市场本周呈现震荡行情，主要矛盾缺乏，价格运行在4500-5000元/吨区间。供应端，PTA装置检修及降负导致供应减少，但8月中旬存在装置集中重启预期；需求端，织造端数据依旧不佳，聚酯利润边际修复但大幅修复动力不足。

关键数据：

• PTA周均产能利用率至75.92%，环比及同比均下降。
• 国内PTA周度产能利用率约76%，环比下降3.5%，同比偏低2%。
• 聚酯行业周产量：151.37万吨，较上周+1.03万吨，环比+0.68%。
• 中国聚酯行业周度平均产能利用率：86.21%，环比+0.39%。
• 亚洲PXN约262美元/吨，周内回撤至240-250美元/吨。
• PTA现货加工费周均值约150元/吨，8月以来维持低位。
• 聚酯加权亏损约75元/吨（上周加权亏损约170元/吨）。
• 终端织造订单天数平均水平6.84天，较上周减少0.49天。

研究结论：

• PTA供应端短期偏紧，但8月内产量预计低于6-7月，关注8月中旬装置重启进程。
• 需求端，织造需求疲软，聚酯端利润修复动力不足，市场情绪依旧相对疲软。
• 预计下周国内聚酯行业供应小幅提升。
• 主力合约单边价格或于4500，5000元/吨区间运行。

风险点：原油价格波动；聚酯负荷变动；织造需求。