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格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年8月12日星期二 早盘提示 Morningsessionnotice 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 研究员：李方磊从业资格：F03104461交易咨询资格：Z0021311联系方式：19339940612 板块 品种 多（空） 推荐理由 农林畜 白糖 震荡 【行情复盘】昨日SR509合约收盘价5678元/吨，日跌幅0.04%。夜盘收于5679元/吨。SR601合约收盘价5573元/吨，日涨幅0%，夜盘收5580元/吨。【重要资讯】1.昨日ICE原糖10月合约收报16.54美分/磅，日涨幅1.66%。伦白糖收476美元/吨，日涨幅0.91%。2.昨日广西白糖现货成交价5838元/吨，下跌5元/吨；广西制糖集团报价5900~5980元/吨，仅南华上调10元/吨；云南制糖集团报价5740~5780元/吨，报价持平；加工糖厂主流报价区间6000~6500元/吨，多数调整10~150元/吨，涨跌不一。 3.粮农组织食糖价格指数7月平均为103.3点，较6月微降0.2点（0.2%），连续 第五个月下跌，比2024年7月水平低16.2点（13.5%）。 4.巴西对外贸易秘书处（Secex）公布的出口数据显示，巴西7月出口糖和糖蜜359.37 万吨，较去年同期的378.23万吨减少18.86万吨，降幅4.98%。 5.截至8月5日当周，ICE原糖期货+期权总持仓为1030852手，较前一周增加21185 手。投机多头持仓176055手，较前一周减少8090手；投机空头持仓321659手，较前一周增加17833手；投机净空持仓为151004手，较上周增加25923手。6.昨日郑商所白糖仓单18240张，环比-305张。7.昨日SR9-1价差105元，环比-2元，夜盘收99元。【市场逻辑】外盘方面：昨日ICE原糖自低位反弹。下方16美分/磅技术支撑叠加市场仍担忧巴西甘蔗产量，带动糖价小幅上行。目前国际糖市场现有利空因素消化殆尽，同时考虑下方制糖成本和乙醇底给予的支撑，预计短期原糖或止跌企稳。内盘方面：近期郑糖重心有所下移。但整体下行动力减弱。目前国内糖市新注入消息有限，基本面仍以交易进口到港压力为主。报价下调另市场观望氛围浓厚，各缓解以按需采购为主。预计下方在前低附近或形成新一轮支撑，后市关注宏观环境与巴西甘蔗生长进程，同时现货端注意加工糖的价格变化。【交易策略】SR509合约关注5630-5770活动区间，SR601合约关注5500-5680活动区间，操作上建议前期空单可分批止盈，未入场者短线多频操作为主。 农林畜 红枣 震荡偏强 【行情复盘】昨日CJ509合约收盘价10530元/吨，日涨幅1.40%。CJ601合约收盘价11685元/吨，日涨幅1.26%。【重要资讯】 1.上周36家样本点物理库存在9784吨，较前周减少255吨。 2.昨日河北特级灰枣批发价格为10.41元/公斤，环比+0.19元/公斤。一级灰枣批发价格为9.5元/公斤，环比+0.2元/公斤。广州一级灰枣批发价格为10.5元/公斤，环比+0.3元/公斤。 3.昨日广东如意坊到货车辆1车，环比+0车。4.昨日郑商所红枣仓单共计9214张，环比+0张。5.昨日CJ9-1合约月间差-1155元/吨，环比+0元/吨。 【市场逻辑】昨日红枣期价延续上行趋势，涨幅居商品板块前列。目前市场交易重心仍聚焦在供应端，多空双方对于新季红枣产量预期存在较大分歧。根据前期调研情况和近期产区所获消息，本年度灰枣在6-7月遭受了沙暴、高温和大风等天气，市场对新季红枣减产预期认可但对减产幅度争议较大。而产量方面的争议最终将会转移至新季开秤价的预期博弈。根据前期流出的少量收购合同和枣农情绪观察，目前上游看涨氛围偏强，叠加近期现货稳步小涨，推动红枣期价突破上行。同时从技术层面看，当下CJ601合约走强趋势明显，日K线连踩5日均线上行，且挑战前高成功。建议近期仍以偏多思路看待红枣期价。【交易策略】CJ509合约注意后市限仓风险，CJ601合约多单继续持有。长线视角可等待开秤博弈结束后择机逢高空CJ605合约。 【行情复盘】截至8月11日：RU2601合约收盘价为15755元/吨，日涨幅1.32%。NR2509合约收盘价为12620元/吨，日涨幅1.24%。BR2509合约收盘价为11785元/吨，日涨幅2.34%。【重要资讯】1.昨日泰国原料胶水价格54泰铢/公斤，杯胶价格48.35泰铢/公斤；云南胶水制全乳14000价格元/吨，制浓乳14300价格元/吨，二者价差300元/吨(0)，云南胶块价格13200元/吨；海南胶水制全乳价格13100元/吨，制浓乳胶价格14000元/吨，二者价差900元/吨(0)。2.本周中国半钢胎样本企业产能利用率为69.71%，环比-0.27个百分点，同比-9.93个百分点。中国全钢胎样本企业产能利用率为60.06%，环比+0.80个百分点，同比+0.73个百分点。3.截至2025年8月10日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量61.99万吨，环比上期减少1.19万吨，降幅1.89%。保税区库存7.53万吨，降幅0.24%；一般贸易库存54.46万吨，降幅2.11%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少0.81个百分点，出库率减少0.93个百分点；一般贸易仓库入库率减少0.38个百分点，出库 能源化工 橡胶系 天胶震荡偏强20号胶震荡偏强 合成橡胶震荡偏强 率增加0.25个百分点。4.昨日全乳胶14750元/吨，200/1.37%；20号泰标1805美元/吨，25/1.4%，折合人民币12889元/吨；20号泰混14580元/吨，200/1.39%。 5.昨日丁二烯山东鲁中地区送到价格在9450-9550元/吨左右，华东出罐自提价格参 考9200元/吨左右。6.昨日顺丁橡胶、丁苯橡胶市场价格上涨，山东市场大庆BR9000价格涨150元/吨至11700元/吨；山东市场齐鲁丁苯1502价格涨100元/吨至12150元/吨。 7.中国汽车工业协会11日发布的数据显示，2025年1至7月，我国汽车产销累计 完成1823.5万辆和1826.9万辆，同比分别增长12.7%和12%，产销增速较1至6月分别扩大0.2个和0.6个百分点。7月单月，汽车产销分别完成259.1万辆和259.3万辆，环比分别下降7.3%和10.7%，同比分别增长13.3%和14.7%。对此，中汽协会副秘书长陈土华分析称7月，车市进入传统淡季，部分厂家安排年度设备检修，产销节奏有所放缓，环比呈现季节性回落。【市场逻辑】天然橡胶：受原料上量缓慢导致的成本趋强影响，当下天胶市场看涨情绪升温。同时青岛现货库存延续去库趋势，短期天胶势头中性偏多。但由于下游走货并未出现明显改善，需求端仍对胶价形成一定拖累。短期盘面或以震荡偏强运行为主，长线行情仍需新消息支撑。合成橡胶：近期国内丁二烯市场供应未如期增强，下游需求支撑尚可，短期市场预期有所走强，丁二烯价格或有小幅抬头。顺丁橡胶现货价格昨日受丁二烯原料价格提振有试探性报高情况出现，但后续成交氛围一般，价格又有所回调。短期盘面技术指引偏多，可考虑短多跟随。【交易策略】RU2509关注16300-16500压力区间，NR关注14000附近压力位，BR关注13000-13300压力区间，下方均暂以60日均线为底。橡胶系建议偏多看待，前期多单继续持有。 分品种观点详述 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%； 4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建议。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。