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纸浆：震荡运行

2025-08-12 高琳琳国泰君安期货静心悟动

核心观点：纸浆市场近期呈现震荡运行态势，国际浆厂价格坚挺，转产调产消息支撑市场上涨，港口库存降至年内低位，下游采购情绪有所恢复，多家纸厂同步采购木浆，市场整体气氛回暖。
关键数据：
- 纸浆趋势强度为0，处于中性水平。
- 生活用纸市场震荡整理，部分地区木浆大轴价格小幅上探。
- 下游需求有所好转，部分纸企保持正常出货节奏，缓解库存压力。
研究结论：
- 纸浆市场在原料和下游需求的双重支撑下，短期内有望维持区间整理运行。
- 建议关注宏观政策落地情况及下游需求边际信号，尤其是原料浆价变化和主力纸企纸机运行情况。

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