鑫融讯：双融日报

证券 研2025年08月12日 究 报双融日报 告 --鑫融讯 分析师：万蓉 S1050511020001 wanrong@cfsc.com.cn 市场情绪：89分（过热） 最近一年大盘走势 (%)沪深300 30 20 10 0 -10 资料来源：Wind，华鑫证券研究 1、《双融日报》2025-08-11 2、《双融日报》2025-08-08 3、《双融日报》2025-08-07 相关研究 ▌华鑫市场情绪温度指标：（过热） 华鑫市场情绪温度指标显示，昨日市场情绪综合评分为 89分，市场情绪处于“过热”。历史市场情绪趋势变化可参考图表1。 ▌热点主题追踪 今日热点主题：脑机接口、机器人、物流 1、脑机接口主题：据央视报道，国家医保局制定新药首发价格机制，新增100余项医疗新技术收费项目，并设立“脑机接口置入费”等，助力创新药械快速临床应用与回报。相关标的：创新医疗(002173)、伟思医疗(688580) 2、机器人主题：8月15-17日，全球首届世界人形机器人运动会登陆北京“鸟巢+冰丝带”，机器人将竞速田径、踢足球、跳舞并完成搬运、清洁等场景任务，集中展示运动控制 与场景落地的最新成果。相关标的：相关标的：卧龙电驱 （600580）、长盛轴承（300718） 3、物流主题：近日，国家邮政局召开快递企业座谈会，就依法依规治理行业“内卷式”竞争，强化农村地区领取快件违规收费等突出问题整治，促进行业高质量发展进行座谈交 流。另外，今年无人物流车开始进入规模化商用阶段，快递“最后一公里”成为最先落地的应用场景。相关标的：申通快递（002468）、顺丰控股（002352） ▌风险提示 宏观经济意外下滑、地缘政治风险、流动性收紧超预期、行业政策低于预期。 策略研究 根据我们华鑫市场情绪温度指标监控显示：当前市场情绪综合评分为89分，市场情绪处于“过热”（指标含义可参考备注5）。随着近期市场情绪的好转及政策面的支持，市场逐渐进入上涨态势，参考近一个月的行情，我们发现当情绪值低于或接近30分时，市场将获得一定的支撑，而当 情绪值高于90分时，将出现一定的阻力。 图表1:华鑫市场情绪温度指标 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表2:主力资金前一交易日净流入前十（万元）图表3:主力资金前一交易日净流出前十（万元） 证券代码 证券简称 主力净流入额（万元） 300059.SZ 东方财富 89,834.06 300308.SZ 中际旭创 81,040.14 002670.SZ 国盛金控 80,160.68 300502.SZ 新易盛 79,419.30 300476.SZ 胜宏科技 70,835.99 002466.SZ 天齐锂业 66,249.55 002384.SZ 东山精密 61,103.19 002008.SZ 大族激光 57,898.45 002460.SZ 赣锋锂业 53,700.00 002131.SZ 利欧股份 53,182.77 证券代码 证券简称 主力净流�额（万元） 600366.SH 宁波韵升 -51,583.89 002097.SZ 山河智能 -48,248.42 300251.SZ 光线传媒 -44,694.65 300859.SZ 西域旅游 -38,844.83 300762.SZ 上海瀚讯 -32,892.67 000877.SZ 天山股份 -30,136.36 003040.SZ 楚天龙 -26,772.39 002046.SZ 国机精工 -26,169.43 002602.SZ ST华通 -25,668.90 600744.SH 华银电力 -23,869.03 图表4:融资前一交易日净买入前十（万元）图表5:融券前一交易日净卖出前十（万元） 证券代码 证券简称 融资净买入额（万元） 300308.SZ 中际旭创 47,138.72 002008.SZ 大族激光 44,657.43 300750.SZ 宁德时代 40,923.31 300476.SZ 胜宏科技 34,990.78 300502.SZ 新易盛 32,521.87 000792.SZ 盐湖股份 30,813.17 600150.SH 中国船舶 25,285.30 600392.SH 盛和资源 21,374.29 600111.SH 北方稀土 21,223.70 600967.SH 内蒙一机 21,142.14 证券代码 证券简称 融券净卖🎧（万元） 688981.SH 中芯国际 807.70 600519.SH 贵州茅台 561.86 002475.SZ 立讯精密 512.11 600536.SH 中国软件 364.24 600030.SH 中信证券 358.70 300750.SZ 宁德时代 350.88 002625.SZ 光启技术 328.88 601318.SH 中国平安 324.72 000063.SZ 中兴通讯 319.95 601138.SH 工业富联 316.47 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表6:主力资金前一日净流入前十行业（万元）图表7:主力资金前一日净流出前十行业（万元） SW电子SW电力设备SW非银金融 SW通信SW银行 SW有色金属SW医药生物SW家用电器SW食品饮料SW建筑装饰 157921 141321 99422 88756 85189 55993 43341 38954 316908 290829 SW美容护理SW商贸零售SW农林牧渔SW纺织服饰 -12371 -14407 -17940 -18346 -22291 -36603 -50358 -138243 -150550 -184576 SW汽车SW建筑材料SW社会服务SW国防军工 SW传媒SW机械设备 图表8:融资前一日净买入前十行业（万元）图表9:融券前一日净卖出前十行业（万元） SW电子SW有色金属SW电力设备SW机械设备SW国防军工 SW银行SW基础化工SW公用事业SW医药生物 SW汽车 82705 78751 77223 70194 172396 159818 159716 152578 133648 123832 SW电子SW非银金融SW电力设备SW医药生物SW食品饮料SW国防军工SW计算机SW基础化工 1763 1286 1280 905 763 711 594 509 460 356 SW通信SW汽车 资料来源：Wind，华鑫证券研究 备注： 1.融资净买入：通常表明投资者对市场或特定股票持乐观态度，愿意借款买入股票，预期未来股价上涨后能够获利。虽然融资净买入表明投资者对市场的积极态度，但如果融资余额过高，也可能意味着市场存在过度投机的风险。一旦市场出现调整，高杠杆的 投资者可能会面临较大的亏损压力，甚至触发强制平仓，加剧市场波动。 2.融券净卖出：通常表明投资者对市场或特定股票持悲观态度，预计未来股价将会下跌。融券卖出是一种高风险的交易策略，因为如果市场走势与投资者的预期相反，即股票价格上涨，那么投资者可能面临无限亏损的风险。此外，融券卖出还可能涉及较高的 交易成本和潜在的法律风险。 3.期间净买入额=融资净买入-融券净卖出 4.华鑫市场情绪温度指标：通过对过去5年的历史数据进行统计及回测，分别从指数涨跌幅、成交量、涨跌家数、KDJ、北向资金及 融资融券数据6大维度搭建华鑫市场情绪指标。从大的归类上来讲，该指标属于摆荡指标，可以参照常用的RSI指标，更多提供 在震荡市时的高抛低吸，对于趋势缺乏预测效果。比较适用的行情是区间震荡，当市场出现趋势时，可能出现钝化现象，换言之，钝化某种程度上意味着趋势的出现，换一个观察角度，如果指标较长时间维持在80附近及以上或20附近及以下，需要重新判断该指标的适用。 情绪 市场特征 策略建议 过冷 股价普遍下跌，市场前景不明朗 找价值投资机会的时期，但需注意风险控制 较冷 市场波动较小，投资者观望情绪浓厚 谨慎操作，关注基本面良好的股票，避免追高 中性 市场波动适中，投资者情绪稳定 根据个股表现和市场信息进行投资，保持灵活性 较热 市场活跃，投资者信心较强 可以适度增加投资，但需警惕市场过热带来的风险 过热 市场极度活跃，投资者情绪极度乐观 考虑适时减仓，避免在市场高点买入，关注市场泡沫风险 5.市场情绪：综合评分：过冷（0-19）、较冷（20-39）、中性（40-59）、较热（60-79）及过热（80-100）。 ▌行业组介绍 万蓉：华鑫证券分析师，商业管理硕士，2007年7月加入华鑫证券研发部。 ▌证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 ▌证券投资评级说明 股票投资评级说明： 投资建议 预测个股相对同期证券市场代表性指数涨幅 1 买入 >20% 2 增持 10%—20% 3 中性 -10%—10% 4 卖出 <-10% 行业投资评级说明： 投资建议 行业指数相对同期证券市场代表性指数涨幅 1 推荐 >10% 2 中性 -10%—10% 3 回避 <-10% 以报告日后的12个月内，预测个股或行业指数相对于相关证券市场主要指数的涨跌幅为标准。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以道琼斯指数为基准。 ▌免责条款 华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告由华鑫证券制作，仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究部门及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正，但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询 价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就财务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华鑫证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等服务。本公司在知晓范围内依法合规地履行披露。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有，未经华鑫证券书面授权，任何机构和个人不得以任何形式刊载、翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，华鑫证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成华鑫证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。如未经华鑫证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利。请投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的华鑫证券研究报告。