大豆/粕类
- 重要资讯：特朗普呼吁中国购买大豆导致美豆上涨，国内豆粕下跌但运行在保本价附近，存在成本支撑。周一国内豆粕现货基差稳定，华东报09-120元/吨，成交较弱但提货较好，下游库存天数小幅上升至8.37天。上周国内压榨大豆217.75万吨，预计本周压榨236.95万吨，豆粕库存同比略高于去年。美豆产区未来两周降雨预计偏好，巴西升贴水近两日稳定。
- 交易策略：全球蛋白原料供应过剩，大豆进口成本向上动能不足，但受美豆估值偏低、EPA政策利多及9-1月大豆由巴西单独供应影响稳定运行。国内豆粕市场季节性供应过剩，预计9月可能进入去库。建议豆粕成本区间低位逢低试多，高位关注榨利、供应压力，等待中美关税进展及供应端新驱动。套利方面，关注豆粕-菜粕09合约价差逢低企稳后做扩。
油脂
- 重要资讯：马来西亚8月1-10日棕榈油出口量增加23.67%，印尼计划2026年推行B50生物柴油强制掺混政策，马来西亚7月棕榈油产量环比增长7.09%，库存环比增长4.02%。周一国内棕榈油大涨，受印尼B50政策预期刺激，日间外资三大油脂净多小幅加仓，需求国油脂稳定需求及东南亚低库存提供支撑。国内现货基差低位稳定。
- 交易策略：基本面看美国生物柴油政策草案超预期、东南亚棕榈油增产潜力不足、印度和东南亚产地植物油低库存以及印尼B50政策预期支撑油脂中枢。棕榈油方面7-9月若需求国维持正常进口且产地产量维持中性水平，产地或维持库存稳定，支撑产地报价偏强震荡。四季度则可能因印尼B50政策存在上涨预期。目前估值相对较高，上方空间受到年度级别油脂增产预期、近端产地产量偏高、RVO规则未定稿、宏观及主要进口国调整需求等因素抑制，震荡看待。
白糖
- 重点资讯：郑州白糖期货价格延续震荡，郑糖1月合约收盘价报5573元/吨。现货方面，广西制糖集团报价持平，云南制糖集团报价持平，加工糖厂主流报价涨跌不一，广西现货-郑糖主力合约（sr2601）基差337元/吨。巴西港口等待装运食糖的船只数量增加，7月巴西出口到中国食糖45.5万吨，环比减少30.5万吨。
- 交易策略：下半年进口供应持续增加，挤压国产糖销售空间。配额外现货进口利润维持在近五年来最高水平，盘面估值偏高。下榨季国内种植面积增加预期，假设外盘价格不出现较大幅度反弹，后市郑糖价格延续下跌的概率偏大。
棉花
- 重点资讯：郑州棉花期货价格延续震荡，郑棉1月合约收盘价报13880元/吨。现货方面，中国棉花价格指数(CCIndex)3128B新疆机采提货价下跌，棉花周度商业库存环比减少15万吨。中美经贸协定仍未落地，双方继续暂停对等关税及反制措施。
- 交易策略：中美经贸协定未落地，偏利空。基本面看，基差不断走强，下游消费情况一般，开机率维持历史偏低水平，棉花去库速度放缓。盘面价格跌破趋势线，短线延续偏空对待。
鸡蛋
- 现货资讯：全国鸡蛋价格多数稳定，少数地区小幅上涨，主产区均价涨0.04元至3.02元/斤，供应多数仍较充足，业者多积极出货，下游消化速度仍一般，业者心态较谨慎。
- 交易策略：新开产持续增加，淘鸡数量有限导致供应规模始终偏大，蛋价在旺季走势弱于预期，资金借机打出盘面升水，近月合约走势尤其偏弱；不过随着现货反弹预期的再度集聚，叠加低位高持仓带来的波动风险，盘面短期开始酝酿反复的可能，中期看基础产能去化有限，后市仍主要关注反弹后的抛空机会。
生猪
- 现货资讯：昨日国内猪价涨跌稳均有，市场走货速度平稳，供需互为博弈，猪价或主线稳定，局部区域生猪出栏节奏缓慢，价格有下滑空间。
- 交易策略：现货持续走弱与盘面形成背离，随着交易均重的不断下滑，当前库存的释放有助于缓解三、四季度的供应压力，且肥标差偏高给予后市压栏的想象空间，中远合约建议以回落做多为主，但考虑供应不缺的大背景，不宜过分追高；对于远月来讲，政策去产能的预期较难证伪，关注月间反套机会。
