市场回顾与重要资讯
8月11日，北方港口动力煤市场价格上涨。5500大卡动力煤报价685-690元/吨，5000大卡625-630元/吨，4500大卡555元/吨；内蒙地区非电企业用煤5500大卡470-510元/吨，5000大卡410-450元/吨，4500大卡345-385元/吨；榆林地区非电企业用煤6000大卡560-590元/吨，5800大卡520-550元/吨；山西非电企业用煤5500大卡525-575元/吨，5000大卡465-515元/吨，4500大卡405-455元/吨。江内港口5500大卡动力煤报价710-720元/吨，个别高达725元/吨；5000大卡640-650元/吨，4500大卡585元/吨。6月全社会用电量同比增长5.4%，其中第三产业和城乡居民生活用电量分别增长9.0%和10.8%。上半年全社会用电量同比增长3.7%。
逻辑分析
供应方面：西北地区持续降雨导致晋陕蒙煤矿开工率大幅下降，鄂尔多斯地区煤矿开工率71%，榆林地区45%，日均产量降至350万吨，供应收紧。进口方面：内贸煤价好转，进口市场回暖，沿海电厂询货积极性提高，市场成交好转。需求方面：电厂负荷维持在75%-80%，库存天数20天左右，采购策略以履行中长协为主，刚需少量补充。非电端水泥开工率低位，甲醇、尿素装置重启，化工煤需求尚可，对坑口价格支撑平稳。库存方面：大秦线日均运量100万吨以下，港口库存持续去库，截至8月11日降至2232万吨，减少900万吨，库存偏低。沿海电厂日耗季节性回升，库存去化，内地电厂库存偏高。
研究结论
当前煤炭市场处于上涨阶段，主产地煤矿产量受限，供应收紧；电厂库存去化，进口利润打开，仅维持刚需采购；产地发运港口倒挂，贸易商暂停发运，港口调入降低，调出高位，库存持续去库。随着高温持续，电厂日耗回升，沿海电厂库存低于同期，持续刚需采购，港口平仓价反弹。坑口受降雨影响，煤矿开工率下滑，产量受限，化工煤需求尚可，坑口价反弹100元/吨，短期内仍将坚挺上涨。
