原油和石油产品海运贸易流跟踪

原油和石油产品海运贸易流跟踪 东证衍生品研究院 2025年8月11日 能源与碳中金和晓首席分析师能源与碳安中紫和薇资深分析师 投从资业咨资询格号：ZF3000152309639投从资业咨资询格号：ZF3002103249715 能源联与系碳人中：和欧高阳级瑞分琳析师从业资格号：F03125150 原油和石油产品海运贸易流趋势变化概述 原油 •中东地区7月出口量预计1767万桶/天，环比下降44万桶/天，其中沙特出口量587万桶/天，环比下降。8月中东出口初步数据显示环比上升。•俄罗斯7月出口量预计334万桶/天，环比略回升3万桶/天，其中向印度出口量163万桶/天，略偏低于三个月均值，未来向印度出口或有减量，关注贸易流是否改道。•美国7月出口量预计310万桶/天，环比下降57万桶/天，为去年以来单月新低，向亚洲市场出口偏低。8月出口初步数据显示环比回升。•西非7月出口量预计351万桶/天，环比回升2万桶/天。南美7月出口量预计428万桶/天，环比下降48万桶/天。•伊朗7月出口量预计170万桶/天，环比回升11万桶/天。委内瑞拉7月出口量预计63万桶/天，预计环比下降11万桶/天，向美国出口6-7月暂停，预计后续将恢复。•中国7月进口量预计990万桶/天，环比下降92万桶/天,8月进口初步数据显示环比略回升。印度7月进口量预计469万桶/天，环比下降3万桶/天，目前8月初步数据显示环比或出现逆季节性上升。•韩国7月进口量预计277万桶/天，环比下降6万桶/天。日本7月进口量预计188万桶/天，环比下降11万桶/天，进口量为今年新低。 燃料油 •全球高硫燃料油25年7月出口预估值为832万吨，25年8月出口预估值为492万吨。•俄罗斯25年7月高硫燃料油出口预估值为192万吨，25年8月出口预估值为122万吨。•中东25年7月高硫燃料油净出口预估值为144万吨，25年8月净出口预估值为23万吨。•中国25年7月高硫燃料油进口量预估值为66万吨，25年8月进口预估值为28万吨。•全球低硫燃料油25年7月出口预估值为209万吨，25年8月出口预估值106万吨。 LPG •中东6月出口量为429万吨，较5月环比增加30万吨，7月出口数据预估值为378万吨，环比回落51万吨，阿联酋及伊朗出货有明显降量。•美国6月出口量为564万吨，较5月环比减少25万吨，7月出口数据预估值为597万吨，环比增加33万吨。•中国6月进口量为264万吨，较5月环比减少25万吨，7月进口数据预估值为325万吨，环比增加61万吨。•印度6月进口量为182万吨，环比小幅上行4万吨，7月进口数据预估值为203万吨，环比增加21万吨，本土PDH装置及Kandla-Gorakhpur管道的预期投产将给地区需求带来上行空间。•日本、韩国6月进口量分别为72、88万吨；7月进口数据预估值显示日本进口量环比小降至71万吨，韩国环比下降至74万吨。 *数据说明：本报告数据均截止2025年8月11日。当月数据（月度或周度）在当月结束前通常会不断变化，贸易流关键信息获取延迟和追踪难度增加等因素均可能造成数据不断修正。 原油海运贸易流 中东海运原油出口 •中东至全球（月度）•中东至中国（周度） 数据来源：Kpler，东证衍生品研究院。数据截止2025年8月11日 俄罗斯海运原油出口 •俄罗斯至全球（月度）•俄罗斯至中国和印度（周度） 数据来源：Kpler，东证衍生品研究院。数据截止2025年8月11日 美国海运原油出口 •美国至全球（月度）•美国至亚洲和欧洲（周度） 数据来源：Kpler，东证衍生品研究院。数据截止2025年8月11日 西非海运原油出口 •西非至全球（月度）•西非至中国（周度） 数据来源：Kpler，东证衍生品研究院。数据截止2025年8月11日 南美海运原油出口 •南美至全球（月度）•南美至中国（周度） 数据来源：Kpler，东证衍生品研究院。数据截止2025年8月11日 伊朗和委内瑞拉海运原油出口 •伊朗至全球（月度）•委内瑞拉至全球（月度）•伊朗和委内瑞拉至中国 数据来源：Kpler，东证衍生品研究院。数据截止2025年8月11日 中国海运原油进口 •中国自全球（月度）•SC交割油种进口（周度） 数据来源：Kpler，东证衍生品研究院。数据截止2025年8月11日 印度、韩国和日本海运原油进口 •印度自全球（月度）•韩国自全球（月度）•日本自全球（月度） 数据来源：Kpler，东证衍生品研究院。数据截止2025年8月11日 燃料油海运贸易流 全球高硫燃料油出口 •全球高硫燃料油出口量（KT，月度） 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2025202420232022 2,000 0 123456789101112 数据来源：Kpler，东证衍生品研究院。数据截止2025年8月11日 俄罗斯高硫燃料油出口量 •俄罗斯高硫出口量（KT，月度）•俄罗斯高硫出口分地区（KT，月度） 3,000 3,000 AsiaEuropeAfricaUnknownAmerica 2,500 2,500 2,000 2,000 1,500 1,500 1,000 500 2025202420232022 1,000 500 20/02 20/06 20/10 21/02 21/06 21/10 22/02 22/06 22/10 23/02 23/06 23/10 24/02 24/06 24/10 25/02 25/06 0 0 123456789101112 数据来源：Kpler，东证衍生品研究院。数据截止2025年8月11日 中东高硫燃料油净出口量 •中东高硫燃料油净出口量（KT，月度） 2,000 2025202420232022 1,500 1,000 500 0 -500 123456789101112 数据来源：Kpler，东证衍生品研究院。数据截止2025年8月11日 4,500 2025 2024 2023 2022 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 101112 1,800 1,600 2025 2024 2023 2022 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9101112 亚洲地区高硫燃料油进口量 •亚洲高硫进口量（KT，月度）•中国高硫进口量（KT，月度） 数据来源：Kpler，东证衍生品研究院。数据截止2025年8月11日 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 2025 2024 2023 2022 500 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 101112 3,500 AsiaEuropeAmericasAfricaOceania 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 全球低硫燃料油出口量 •全球低硫燃料油出口量（KT，月度）•全球低硫分地区出口量（KT，月度） 21/01 21/04 21/07 21/10 22/01 22/04 22/07 22/10 23/01 23/04 23/07 23/10 24/01 24/04 24/07 24/10 25/01 25/04 25/07 数据来源：Kpler，东证衍生品研究院。数据截止2025年8月11日Monday,August11,2025注：低硫flow仅包含VLSFO，剔除了LSFO 科威特低硫燃料油出口量 •科威特低硫燃料油出口量（KT，月度） 800 700 600 500 400 300 200 100 23/01 23/03 23/05 23/07 23/09 23/11 24/01 24/03 24/05 24/07 24/09 24/11 25/01 25/03 25/05 25/07 0 数据来源：Kpler，东证衍生品研究院。数据截止2025年8月11日 液化石油气（LPG）海运贸易流 中东海运液化气出口 •中东至全球（月度）•中东至亚洲（周度） 数据来源：Kpler，东证衍生品研究院。数据截止2025年8月11日 美国海运液化气出口 •美国至全球（月度）•美国至亚洲和欧洲（周度） 数据来源：Kpler，东证衍生品研究院。数据截止2025年8月11日 中国海运液化气进口 •中国自全球（月度）•中国自美国和中东（周度） 数据来源：Kpler，东证衍生品研究院。数据截止2025年8月11日 印度、日本和韩国海运液化气进口 •印度自全球（月度）•日本自全球（月度）•韩国自全球（月度） 数据来源：Kpler，东证衍生品研究院。数据截止2025年8月11日 石脑油海运贸易流 俄罗斯石脑油出口量 •俄罗斯出口量（月度）•俄罗斯出口至全球（月度） 数据来源：Kpler，东证衍生品研究院。数据截止2025年8月11日 中东石脑油出口量 •中东出口量（月度）•中东出口至全球（月度） 数据来源：Kpler，东证衍生品研究院。数据截止2025年8月11日 波罗的海交易所油轮运价指数 •波罗的海原油油轮运价指数•波罗的海成品油油轮运价指数 数据来源：Bloomberg，东证衍生品研究院。数据截止2025年8月11日 分析师承诺&免责声明 分析师承诺 安紫薇金晓欧阳瑞琳 本人具有中国期货业协会授予的期货执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 20111454 本报告由上海东证期货有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本公司已取得期货投资咨询业务资格，投资咨询业务资格：证监许可【】号。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为东证衍生品研究院，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 THANKS