第一部分 数据
- 玉米：2025年8月11日收盘价为2188元/吨，涨跌幅为0.18%，成交量增减幅为-8.98%，持仓量增减幅为0.00%。
- 淀粉：2025年8月11日收盘价为2255元/吨，涨跌幅为0.31%，成交量增减幅为-17.10%，持仓量增减幅为-0.81%。
- 基差：CS2605淀粉基差报价为268.35元/吨，涨跌幅为-20.71%。
- 港口价格：锦州港平舱价为2220元/吨，龙凤、中粮、嘉吉等企业报价在2900元/吨附近。
- 跨期价差：C01-C05价差为-67元，CS01-CS05价差为-561元，CS09-C09价差为380元。
第二部分 行情研判
- 玉米：美玉米供应宽松，继续下跌但空间有限；中国对美玉米关税为15%（配额内26%），高粱关税为22%，国外玉米进口利润较高（12月巴西进口价2100元）；北方港口平仓价稳定在2300元/吨附近，东北产区现货稳定，华北上量减少，玉米现货稳定，东北与华北价差稳定；小麦价格稳定在2450元/吨附近，替代玉米；养殖需求偏弱，饲料企业库存高，进口和拍卖玉米导致现货偏弱；华北贸易商库存低，8月部分饲料企业备货，预计8月底华北玉米支撑在2400元/吨附近，黑龙江支撑在2220元/吨附近。
- 淀粉：山东深加工到车辆增多，玉米现货偏强，淀粉价格在2880元附近；本周玉米淀粉库存增加至132万吨，较上周增2.7万吨；淀粉价格主要看玉米价格和下游备货，副产品收益在600元以上，今日山东副产品贡献636元；华北玉米短期稳定，东北相对偏弱，中长期淀粉需求偏弱，企业可能长期亏损；09淀粉窄幅震荡，预计短期盘面仍会窄幅波动。
第三部分 玉米期权
- 期权策略：有现货企业卖出玉米看涨期权平仓，短线可尝试冲高累沽，滚动操作。
第四部分 相关附图
- 图1：各地区玉米现货价格，显示锦州港平舱价在2200元/吨附近。
- 图2：玉米09合约基差，显示基差走弱趋势。
- 图3：玉米9-1价差，显示价差扩大趋势。
- 图4：玉米淀粉9-1价差，显示价差缩小趋势。
- 图5：玉米淀粉09合约基差，显示基差走弱趋势。
- 图6：玉米淀粉09合约价差，显示价差缩小趋势。
研究结论
- 玉米：短期窄幅波动，09合约回调短多，01合约逢高短空；华北玉米供应偏紧但进口和拍卖导致现货回落空间有限。
- 淀粉：短期窄幅震荡，关注玉米价格和下游备货情况；中长期需求偏弱，企业可能亏损。
- 期权：有现货企业可卖出看涨期权平仓，短线可冲高累沽。
