丙烯周报：新增产能陆续量产，丙烯走势仍承压

市场要闻与重要数据 丙烯方面：丙烯主力合约收盘价6451元/吨（-29），丙烯华东现货价6325元/吨（+0），丙烯华北现货价6300元/吨（+25），丙烯华东基差-126元/吨（+29），丙烯华北基差-151元/吨（+54）。丙烯开工率74%（+1%），中国丙烯CFR-日本石脑油CFR199美元/吨（+11），丙烯CFR-1.2丙烷CFR102美元/吨（+10），进口利润-286元/吨（+28），厂内库存34420吨（+830）。 丙烯下游方面：PP粉开工率38%（+1.48%），生产利润-10元/吨（-55）；环氧丙烷开工率74%（+1%），生产利润-271元/吨（-162）；正丁醇开工率89%（-7%），生产利润-168元/吨（+85）；辛醇开工率77%（-1%），生产利润620元/吨（-40）；丙烯酸开工率79%（-1%），生产利润459元/吨（-68）；丙烯腈开工率74%（-2%），生产利润-415元/吨（-31）；酚酮开工率77%（+4%），生产利润-672元/吨（+0）。 市场分析 供应端整体开工环比回升，PDH装置开工率回升，滨华、天弘PDH装置存重启预期，叠加新投产能预期释放，丙烯供应压力预期增加。下游开工涨跌分化，酚酮开工回升较快，下游延续刚需采买，需求存阶段性小幅支撑。成本端原油走弱，且沙特CP下跌带动丙烷价格下行，丙烯成本支撑下移。关注地缘局势对原油端扰动。 策略 单边：中性跨期：PL01-02跨期反套；跨品种：无 风险地缘政治影响，原油价格波动，下游需求恢复情况。 目录 一、丙烯基差结构......................................................................................................................................3二、丙烯生产利润与开工率.........................................................................................................................4三、丙烯进出口利润...................................................................................................................................5四、丙烯下游利润与开工率.........................................................................................................................6五、丙烯库存............................................................................................................................................8 图表 图1：丙烯主力合约收盘价........................................................................................................................................................3图2：丙烯华东基差....................................................................................................................................................................3图3：丙烯华北基差....................................................................................................................................................................3图4：丙烯01-05合约...................................................................................................................................................................3图5：丙烯市场价华东................................................................................................................................................................3图6：丙烯市场价山东................................................................................................................................................................3图7：丙烯中国CFR-石脑油日本CFR.......................................................................................................................................4图8：丙烯产能利用率................................................................................................................................................................4图9：丙烯PDH制生产毛利........................................................................................................................................................4图10：丙烯PDH产能利用率......................................................................................................................................................4图11：丙烯MTO生产毛利.........................................................................................................................................................4图12：甲醇制烯烃产能利用率..................................................................................................................................................4图13：丙烯石脑油裂解生产毛利..............................................................................................................................................5图14：原油主营炼厂产能利用率..............................................................................................................................................5图15：韩国FOB-中国CFR.........................................................................................................................................................5图16：日本CFR-中国CFR.........................................................................................................................................................5图17：东南亚CFR-中国CFR.....................................................................................................................................................5图18：丙烯进口利润..................................................................................................................................................................5图19：PP粉生产利润.................................................................................................................................................................6图20：PP粉开工率.....................................................................................................................................................................6图21：环氧丙烷生产利润..........................................................................................................................................................6图22：环氧丙烷开工率...........................................................................................