您的浏览器禁用了JavaScript(一种计算机语言,用以实现您与网页的交互),请解除该禁用,或者联系我们。 [东亚期货]:股指期货周报 - 发现报告

股指期货周报

2025-08-09 刘元博 东亚期货 乐
报告封面

免责声明:本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 2基本面要点 目录 4本周重要宏观数据 本周观点 •本周,全球股市和A股均结束了上周的调整,重新回归到普涨状态中。从内部结构来看,市场在缩量环境下依然呈现出快速轮动的状态,相对低位的品种反弹幅度更大。•本周,市场进入了宏观和政策的真空期,风格也重新切换至“杠铃风格”,即大盘价值和小盘风格占优,而中间市值风格相对遇冷。•周末公布的通胀数据显示,消费品价格和工业品环比均边际走强,但同比仍然偏弱,PPI仍维持连续下跌。因此,未来市场对于宏观面的交易重点仍然是“反内卷”政策的落地情况。•周中的贸易数据显示,在关税扰动的情况下,美国的外需大部分被东盟和欧盟替代。因此,尽管美“关税豁免日”即将到来,但市场可能不会过多交易。•综合来看,下周股指仍可能以“杠铃风格”展开,并在板块轮动中完成指数的震荡上行。四大股指中,中间市值的IC可能相对偏弱,但均可以寻找逢低做多的机会。 基本面要点 •价格:本周,万得全A指数涨1.94%,市场呈现普涨态势,大盘价值和小盘成长风格相对占优,有色金属和机械设备领跑,石油石化和高位板块出现回调。现货指数,上证50收2789.17,沪深300收4104.97,中证500收6323.50,中证1000收6838.13。 期指主力合约期货-现货基差,IH收于-3.77,IF收于-21.77,IC收于-96.5,IM收于-103.13。 •估值:本周,股指现货PE-TTM估值,上证50收于11.57,沪深300收于13.45,中证500收于31.66,中证1000收于42.72。 •资金面:本周,万得全A日均成交额16964.10亿,较上周日均缩量1135.9亿元,平均换手率1.65%。融资余额增加279.11亿元,融券余额增加4.22亿元,股票型ETF净赎回95405万份;中国长短利差小幅收窄至0.33%,离岸人民币汇率小幅升值至7.1890。 全球股市:本周全球股市普涨,原材料和信息科技优于其他行业 A股:本周呈现普涨态势,大盘价值和小盘成长风格相对占优 A股:本周有色金属和机械设备领跑,石油石化和高位板块出现回调 股指现货与期货主力合约价格 期指基差 主要宽基指数估值: 本周主要指数的股权风险溢价均小幅下降 本周,万得全A日均成交额16964.10亿,平均换手率1.65% 本周,融资余额增加279.11亿元,融券余额增加4.22亿元,股票型ETF净赎回95405万份 本周,中国长短利差小幅收窄至0.33%,离岸人民币汇率小幅升值至7.1890 一周重要消息速览 •8月4日 •上海市政府办公厅印发《上海市支持企业加强基础研究增强高质量发展新动能的若干措施》,支持企业持续加大基础研究投入力度。按照国家相关规定,企业支持非营利性科研机构、高校和政府性自然科学基金用于基础研究的支出,在计算应纳税所得额时,按照实际发生额在税前扣除,并可按照100%在税前加计扣除;对非营利性科研机构、高校接收企业、个人和其他组织机构给予的基础研究资金,免征企业所得税。 •中国机械工业联合会发布数据显示,今年上半年,新能源汽车市场渗透率达44.3%,创同期历史新高。机械工业规模以上企业增加值同比增长9.0%,增速高于全国工业和制造业2.6和2个百分点。其中,汽车和电气机械行业增速分别为11.3%和12.2%,引领机械工业增长。机械工业对主要经济体出口额保持两位数增长。对“一带一路”共建国家出口同比增长23.9%,对RCEP国家出口同比增长16.7%,对欧盟国家出口同比增长12.3%,对东盟国家出口同比增长24.2%。 •8月5日 •中国人民银行等七部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》,加强对5G、工业互联网、数据和算力中心等数字基础设施建设的中长期贷款支持,积极运用融资租赁、不动产信托投资基金、资产证券化等方式拓宽数字基础设施建设资金来源。 •7月31日国务院常务会议强调,要锚定全年发展目标任务,深刻领会党中央关于经济形势的科学判断,巩固拓展经济回升向好势头。近期,国务院多部门对下半年工作进行部署。 •8月6日 •韩国政府将从9月29日起针对中国团队游客实行临时免签政策,政策先期将持续至明年6月。韩国政府表示,此次免签政策实施后,预计将进一步激发游客访韩需求,从而带动地方经济,实质性刺激内需。 •全国数据标准化技术委员会秘书处面向社会公开征求《全国一体化算力网智算中心算力池化技术要求》《全国一体化算力网安全保护要求》2项技术文件意见。至此,全国一体化算力网9项技术文件已全部发布,全国一体化算力网标准体系建设基本完善。新公开的2项技术文件进一步提高全国一体化算力网算力调度的效能和安全,定义了算力资源抽象、资源池化管理、任务式资源申请与调度、业务编排等功能,提出了构建算力网多层次、全方位、可持续的安全保护能力要求。这9项技术文件的研制,标志着全国一体化算力网建设从谋划布局阶段进入到落地应用阶段。 一周重要消息速览 •8月7日 •财政部表示,人口发展是关系中华民族伟大复兴的大事,为适应人口发展新形势,近年来国家从生育、养育、教育、医疗、住房等多个方面,实施了多项生育支持措施,加快完善生育支持政策体系,推动建设生育友好型社会。人口发展受到多种因素影响,相关政策措施的作用还需要密切跟踪、持续关注。学前教育是国民教育体系的重要组成部分,还需要结合建设教育强国的战略部署,以及教育事业发展情况等因素来统筹考虑,后续,财政部将会同相关部门进一步加强政策效果评估,不断优化完善相关政策。 •财政部副部长郭婷婷在国新办举行的国务院政策例行吹风会上表示,国家统一实施的免保育教育费政策覆盖所有幼儿园大班儿童,预计今年秋季学期将惠及约1200万人。保育教育费占家庭学前教育总支出的比例较高,免除费用后,家庭的教育支出将有效降低。仅今年秋季一个学期,全国财政将增加支出约200亿元,相应减少家庭支出200亿元。 •中国7月出口(以人民币计价)同比增8%,前值增7.2%;进口增4.8%,前值增2.4%;贸易顺差7051亿元,前值8258亿元。中国7月出口(以美元计价)同比增长7.2%,前值增5.9%;进口增长4.1%,前值增1.1%;贸易顺差982.4亿美元,前值1147.5亿美元。海关总署称,今年前7个月,我国货物贸易保持向上向好势头,进出口总值25.7万亿元,同比增长3.5%,增速较上半年加快0.6个百分点。前7个月,东盟为我第一大贸易伙伴,我与东盟贸易总值为4.29万亿元,增长9.4%,占我外贸总值的16.7%。欧盟为我第二大贸易伙伴,我与欧盟贸易总值为3.35万亿元,增长3.9%,占我外贸总值的13%。美国为我第三大贸易伙伴,我与美国贸易总值为2.42万亿元,下降11.1%,占我外贸总值的9.4%。 •8月8日 •乘联分会数据显示,7月全国乘用车市场零售182.6万辆,同比增长6.3%,环比下降12.4%。今年以来累计零售1272.8万辆,同比增长10.1%。今年国内车市零售累计增速从1-2月的1.2%持续拉升到1-6月的10.8%,7月呈现高基数的减速特征,市场走出“前低中高后平”的走势。今年7月零售较2023年7月176.8万的历史最高水平增长了3%,呈现较好增长态势。 •在美国将对巴西商品的关税提升至50%后,巴西总统卢拉表示,他不会与美国总统特朗普展开贸易谈判。卢拉说,他将重点研究缓解经济打击的国内措施,并探讨与金砖国家联盟的其他国家联合应对美国关税的可能性。 本周重要宏观数据概览 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息,研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素,制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程,提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢! 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案,拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话:021-55275087(由交易咨询部统一受理)投诉电话:021-55275065