Plains GP Holdings LP-A 2025年季度报告

FORM 10-Q 平斯 GP 持有公司，有限责任公司 请勾选表示注册人（1）是否在前12个月内（或注册人被要求提交此类报告的较短期限内）已提交第1934年证券交易法第13条或第15(d)条要求的所有报告，以及（2）在过去90天内受到此类提交要求。☑是☐不 请勾选表示注册人是否在过去12个月内（或注册人提交此类文件的较短期间内）已按照s-t规则405的要求提交了所有必需的交互式数据文件。☑是☐不 请根据注册人是否为大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、小型报告公司或新兴成长公司，用√标记。参见“大型加速申报公司”的定义。 “加速申报人”，“小型报告公司”和“成长型新兴公司”在交易所法案第12b-2条中 如果一个新兴增长公司，如果注册人选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(a)节提供的任何新的或修订的财务会计标准，请用勾选标记表示。☐ 请勾选表示注册人是否为空壳公司（根据交易所法案第12b-2条的定义）。☐是☑不 PLAINS GP HOLDINGS, L.P. AND SUBSIDIARIES 目录 第一部分 财务信息第一项。未经审计的合并财务报表：合并资产负债表：2025年6月30日和2024年12月31日3 合并运营报表：截至2025年6月30日和2024年止三个月及六个月的简报4合并综合收益表：截至2025年6月30日及2024年止三个月及六个月5资产负债表其他综合收益/(亏损)变动表（合并）:2025年6月30日止六个月和2024年5合并现金流量表：2025年6月30日止六个月及2024年6合并资产负债表：截至2025年6月30日及2024年度前三及六个月7对合并财务报表的注释：1. 合并的基础和列报的组织及基础82. 已停业业务12 3. 收入和应收账款134. 每股分类A净利润16 5. 库存、线补货和长期库存196. 债务19 7. 合作伙伴资本与分配21 8. 衍生品及风险管理活动239. 关联方交易27 10. 承诺与或有事项2811. 片段信息32 12. 收购 对非合并实体的投资2,709 2,811无形资产，净额1,636 1,677递延税资产1,175 1,220行填充940 904长期经营租赁使用权资产，净额182 189长期库存234 242已停产业务长期资产（注2）2,482 2,349其他长期资产，净额107 142总资产$ 28,300 $ 27,756 组织 平原 GP 持有公司，L.P.（“PAGP”）是一家于 2013 年成立，并选择按公司方式缴纳美国联邦所得税的特拉华有限合伙企业。PAGP 不直接拥有任何经营资产；截至 2025 年 6 月 30 日，其唯一的现金流来源是间接投资于平原美国管道公司，L.P.（“PAA”），一家公开交易的特拉华有限合伙企业。在本份 10-Q 表格中使用的术语“合伙企业”、“我们”、“我们”、“我们的”以及类似术语，指 PAGP 及其子公司，除非上下文另有说明（考虑到 PAGP 的经营活动仅限于 PAA 及其子公司所进行的活动）。 截至2025年6月30日，我们通过持有约1.977亿股AAP（即“AAP股”）的股权，拥有Plains AAP L.P.（“AAP”）约85%的有限合伙人权益。我们还拥有特拉华州有限责任公司Plains All American GP LLC（“GP LLC”）100%的管理合伙人权益，该有限责任公司持有AAP的非经济普通合伙人权益。AAP是一个特拉华州有限合伙企业，截至2025年6月30日，其直接通过持有约2.329亿股PAA普通股（约占PAA总发行普通股及A优先股的31%）的股权，拥有PAA的有限合伙人权益。AAP是PAA GP LLC（“PAA GP”）的唯一成员，该特拉华州有限责任公司直接持有PAA的非经济普通合伙人权益。 PAA的业务模式将大规模供应链整合能力与关键中游基础设施系统的所有权和运营相结合，这些系统连接着主要产油区、关键需求中心和出口终端。作为北美最大的原油中游服务提供商之一，PAA拥有广泛的管道运输、终点站、仓储和集输资产网络，分布在美国和加拿大的关键原油产区的（包括德克萨斯州盆地）和运输走廊以及主要市场中心。PAA的资产及其提供的服务主要集中在两个运营板块：原油和天然气液（“NGL”）。有关我们运营板块的进一步讨论，请参见注释11。 PAA GP Holdings LLC，一家特拉华州有限责任公司，是我们的普通合伙人。我们的普通合伙人管理我们的运营和活动，并代表我们行使作为GP LLC唯一和负责成员的任何权利，包括负责开展业务和管理AAP和PAA的运营的责任。GP LLC雇佣了我们参与AAP和PAA运营和管理的国内官员和人员。PAA的加拿大官员和人员由我们的子公司Plains Midstream Canada ULC雇佣。 对“平原实体”的引用包括我们、我们的普通合伙人GP LLC、AAP、PAA GP和PAA其子公司。 8 目录PLAINS GP HOLDINGS, L.P. 和子公司未经审计的简明合并财务报表附注定义 CAD加元 CODM=首席运营决策者EBITDA息税折旧摊销前利润EPA= 美国环境保护署 FASB= 财务会计准则委员会 GAAP= 美国普遍接受的会计原则 ICE= 跨国交易所 ISDA= 国际掉期与衍生品协会 LTIP= 长期激励计划 Mcf= 千立方英尺MMbls= 百万桶 NGL= 天然气液态烃，包括乙烷、丙烷和丁烷 NYMEX= 纽约商品交易所 经济合作与发展组织经济合作与发展组织SEC= 美国证券交易委员会 SOFR= 保障隔夜融资利率TWh= 太瓦时 美元= 美元 WTI= 西德克萨斯中质原油 合并与列报基础 随附未经审计的简明合并中期财务报表及其附注应与我们的2024年10-K表格年度报告一并阅读。随附的简明合并财务报表包括PAGP及其所有全资子公司以及其控制的实体。我们对具有重大影响但无控制的实体投资采用权益法核算。我们对于拥有不分摊共同权益的管道和其他资产适用比例合并。财务报表已根据美国证券交易委员会（SEC）提出的中期报告准则编制。截至2024年12月31日的简明合并资产负债表数据源自经审计的财务报表，但不包括GAAP要求的所有披露。截至2025年6月30日结束的三个月和六个月的经营成果不应被视为全年可预期的结果。管理层认为为公允反映中期期间的经营成果所必需的所有调整（仅包括正常重复调整）均已反映。所有重大的公司间余额和交易在合并中已予以消除，并对往年信息进行了某些重新分类，以符合当前列报。这些重新分类对净利润或合伙人的总资本无影响。 需要管理层判断来评估PAGP是否控制一个实体。该评估的关键领域包括 (i) 确定一个实体是否是一个可变利益实体（“VIE”）；(ii) 确定PAGP是否是一个VIE的主要受益人，包括评估VIE的哪些活动对其经济表现影响最显著，以及PAGP及其关联方通过可变利益对这些活动拥有的权力程度；以及 (iii) 确定需要重新考虑一个实体是否是VIE的事件，并持续评估PAGP是否是VIE的主要受益人。9 目录 我们已经确定我们的子公司PAA和AAP是VIE，应该由PAGP进行合并，原因如下： •PAA和AAP的有限合伙人缺乏（i）基于简单多数或更低票数的实质性“驱逐权”（即移除普通合伙人的权利），也缺乏（ii）实质性的参与权，因此缺乏阻止普通合伙人行为的权利，这些行为分别对PAA和AAP的经济表现产生最显著影响。 •aap是paa的主要受益人，因为它有权指导对paa绩效影响最大的活动，并有权获得可能对paa产生重大影响的利益，以及承担可能对paa产生重大影响的损失。 •PAGP是AAP的主要受益人，因为它有权指导对AAP绩效影响最显著的活动，并有权获得可能对AAP产生重大影响的收益，以及有义务承担可能对AAP产生重大影响的损失。 除2025年6月30日和2024年12月31日的递延所得税资产分别为11.75亿美元和12.20亿美元外，PAGP的简明合并资产负债表上列出的绝大部分资产和负债均为PAA的。每一特定VIE的资产可用于结算该VIE的义务，而该等VIE的债权人不对PAGP的通用信用追偿。PAGP在截至2025年6月30日的六个月期间或截至2024年12月31日的年度内，未向PAA或AAP提供任何财务支持。有关平原实体于2016年11月15日签署的综合协议的信息，请参阅我们2024年10-K表格年度报告第IV部分中包含的合并财务报表附注第16条。 加拿大NGL业务待售 2025年6月17日，我们与Keyera Corp.（“Keyera”，一家阿尔伯塔省公司）签署了一项最终股份购买协议（“SPA”），根据该协议，Keyera同意以约51.5亿加元（约37.5亿美元）的现金对价收购我们全资子公司Plains Midstream Canada ULC的全部已发行和流通股份，该子公司拥有我们加拿大大部分NGL业务（“加拿大NGL业务”），且对价受最终交割后调整条款的约束，该调整条款在SPA中定义。该交易预计将在2026年第一季度完成，前提是满足或豁免通常的交割条件，包括获得监管批准。 我们确定，随着进入服务协议，加拿大NGL业务的运营符合划分为持有待售和列为终止经营的标准，因为出售将代表一种战略转变，将对我们的运营和财务成果产生重大影响。因此，加拿大NGL业务的资产和负债已被划分为持有待售，并且在我们的合并简要财务报表中，加拿大NGL业务的资产负债表、经营成果和现金流量已被列为终止经营。除非另有说明，伴随的合并简要财务报表附注中包含的披露与我们的持续经营相关，并排除与终止经营相关的金额。这些变更已追溯应用于所有报告期间。终止经营在我们的合并简要综合收益表、合并简要累计其他综合收益/(损失)变动表或合并简要合伙人资本变动表中未单独列示。参见注释2了解有关终止经营的更多信息。加拿大NGL业务与我们的持续经营之间的所有重大企业间余额和交易均已消除。 虽然我们将加拿大NGL业务作为出售的一部分进行剥离，但我们将保留美国境内几乎所有NGL资产，并将保留加拿大境内所有原油资产。在加拿大NGL业务被归类为持有待售并呈现为终止运营之前，其曾是我们NGL报告业务板块的一部分。 2025年6月，我们签订了一项远期外汇合约，以对冲预期来自我们加拿大NGL业务的待售收益相关的货币兑换风险。另见注释8。 10 目录 PLAINS GP HOLDINGS, L.P. 和子公司未经审计的简明合并财务报表附注 在与加拿大NGL业务待完成交易相关的关联基础上，我们与Keyera签署了一份关于特定套期保值安排和与天然气价格与提取NGL商品之间的价差（“Frac Spread”）相关的付款协议，该协议期限为十二个月，自交易完成后的第一个月开始计算。作为此安排的结果，我们将对特定数量的Frac Spread保证金提供担保。资产或负债的确认将取决于作为加拿大NGL业务出售一部分转移的具体合同条款以及交易完成时的市场状况。我们预计，由于本协议可能确认的任何负债，不会对我们的合并财务状况、经营成果或现金流产生重大不利影响；例如，如果交易于2026年第一季度完成，基于待转移的现有合同和截至2025年6月30日的当前市场状况，我们将确认大约4500万美元的负债。 后续事项 后续事项已根据财务报表发布日期进行评估，并已在适用的情况下包含在以下附注中。 近期会计准则、信息披露规则及其他法规 除在我们2024年10-K表格年度报告中讨论的内容外，在截至2025年6月30日止的六个月内，没有新的会计准则生效或发布，这些准则对我们具有重大意义或潜在重大意义。 11 目录 PLAINS GP HOLDINGS, L.P. 和子公司未经审计的简明合并财务报表附注 注释2—已停业 加拿大NGL业务的操作符合划分为持有待售类别并作为停业业务列报的标准。加拿大NGL业