卧龙新能：2025年半年度报告

卧龙新能源集团股份有限公司2025年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人王希全、主管会计工作负责人宋燕及会计机构负责人（会计主管人员）吴慧铭声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用本半年度报告中有涉及公司经营和发展战略等未来计划的前瞻性陈述，该计划不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 公司已在本报告中描述可能存在的风险，请查询第三节管理层讨论与分析中的内容。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..........................................................................................................................................3第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................4第三节管理层讨论与分析..................................................................................................................7第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................20第五节重要事项................................................................................................................................21第六节股份变动及股东情况............................................................................................................47第七节债券相关情况........................................................................................................................50第八节财务报告................................................................................................................................51 备查文件目录载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的会计报表。报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露过的所有公司文件的正本及公告原件。其他有关资料。 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 三、基本情况变更简介 五、公司股票简况 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 公司主要会计数据和财务指标的说明√适用□不适用 1、公司于2025年1月启动并于3月完成收购龙能电力44.90%股权、卧龙储能80%股权、卧龙氢能51%股权及舜丰电力70%股权事宜。由于合并前后合并双方均受卧龙控股控制且该控制并非暂时性的，故本合并属同一控制下企业合并。根据《企业会计准则第2号——长期股权投资》《企业会计准则第20号——企业合并》《企业会计准则第33号——合并财务报表》等规定，公司对前期相关财务数据进行追溯调整。 2、公司将持有的上海矿业90%股权出售予公司间接控股股东卧龙控股全资子公司卧龙舜禹，本次重大资产出售已经公司于2025年6月30日召开的2025年第三次临时股东大会审议通过，且公司于2025年7月2日披露《卧龙新能关于重大资产出售暨关联交易之标的资产过户完成的公告》 （临2025-060），本次重大资产出售已完成，上海矿业不再纳入公司合并报表，公司不再从事铜精矿贸易业务。 具体内容详见公司在《上海证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的相关内容。 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 十一、其他□适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 根据证监会行业分类规则，公司所属行业目前仍为房地产业。 2025年上半年，经济运行保持总体平稳、稳中向好的良好态势，主要宏观经济指标呈现积极变化。上半年GDP同比增长5.3%，二季度GDP同比增长5.2%，二季度GDP环比增长1.1个百分点，整体经济运行平稳向好。 2025年1-6月，光伏、储能、氢能和风能行业呈现良好发展态势，国内外市场前景广阔，政策支持力度持续加大。光伏行业方面，国内市场在政策驱动下快速增长，国家政策从“补贴驱动”向“市场+行政双轮驱动”转型，1-5月新增装机197.85GW，同比增长150%，其中5月单月装机量达92.92GW，创历史新高，主要得益于“4·30”存量项目全额上网和“5·31”增量项目全面入市政策的推动；海外市场需求分化，新兴市场表现亮眼。储能行业方面，国内政策调整推动行业高质量发展，2025年初国家发展改革委〔2025〕136号文终结强制配储模式，转向市场化定价，促进行业从规模扩张向质量深耕转型；海外市场增长迅速，东南亚和欧洲市场进入装机快速增长期。绿氢行业方面，国内电解槽市场迎来爆发式增长，绿氢产业加速迈向商业化应用。2025年1-6月，全国电解槽中标与签约项目规模高达3,752.1MW，远超2023年（1,463MW）和2024年（1,704MW）全年数据，表明行业已进入规模化发展新阶段。 2025年上半年，中国房地产开发投资4.67万亿元，同比下降11.2%，新开工、施工与竣工面积分别下跌20%、9.1%和14.8%，土地成交继续缩量；商品房销售4.59亿平方米、销售额4.42万亿元，分别微降3.5%和5.5%，但6月末待售面积连续三个月减少，价格同比降幅收窄，显示去库存见效；房企到位资金5.02万亿元，同比降6.2%，其中国内贷款微增、按揭贷款仍降一成以上。总体看，行业仍在深度调整，但跌幅收敛、供求关系修复，政策与市场正合力推动房地产止跌回稳。 公司主营业务情况说明： 1、新能源业务 在风能领域，公司将全力推动包头达茂旗新能源加储能构网型试点示范项目的建成落地，该项目符合国家“双碳”政策，具有良好的经济效益和社会效益，为业务拓展奠定基础。在光伏领域，公司将重点推动工商业分布式光伏电站订单的获取，进一步提升市场占有率。在储能领域，公司将以电化学技术、电力电子技术和新能源技术等核心技术为基石，着力加强核心技术能力的建设，积极寻求新兴、快速、可持续的增长点。在氢能领域，公司将持续开发提升制氢方面技术及产品储备，提升产品竞争力。公司将致力于实现产业融合，充分发挥产业间协同效应。 2、房地产开发与销售业务 公司作为一家成熟的区域性房地产企业，深耕具有多年项目开发的熟悉城市，业务经营模式为房地产开发与销售自行开发的商品房，集中在清远、绍兴、武汉三个区域，目前主要在售楼盘有清远博睿苑、武汉万诚府和绍兴石泗里。 上市公司于2025年3月增加光伏、风电、氢储能等新能源业务，为上市公司未来发展注入新动能。公司将持有的上海矿业90%股权出售予公司间接控股股东卧龙控股全资子公司卧龙舜禹，本次重大资产出售已经公司于2025年6月30日召开的2025年第三次临时股东大会审议通过，且公司于2025年7月2日披露《卧龙新能关于重大资产出售暨关联交易之标的资产过户完成的公告》（临2025-060），本次重大资产出售已完成，上海矿业不再纳入公司合并报表，公司不再从事铜精矿贸易业务。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明□适用√不适用 二、经营情况的讨论与分析 2025年1-6月，公司实现营业收入21.50亿元，营业利润1.31亿元，归属于上市公司股东的净利润0.82亿元，报告期末归属于上市公司所有者权益38.35亿元。 1、业务布局优化升级，进军新能源领域 公司积极探索产业转型，响应国家“双碳”政策，围绕战略业务转型，聚焦光伏、风电、氢储能等优质新能源项目，优化资源配置，推动产业协同发展，着力加强核心技术能力建设，持续提升运营管理水平，不断开拓海内外市场，切实增强公司的持续经营能力和核心竞争力。2025年1-6月，新能源板块实现营业收入36,247.12万元。 （1）龙能电力依托长期行业经验对政策及电价趋势进行预判，及时调整业务开拓方式与投资测算模型，重点把控项目投资安全边际与收益率。战略层面聚焦服务行业龙头客户，已与牧原股份、双胞胎集团、通威新能源等优质高耗能企业建立深度合作，为其全国生产基地批量建设光伏电站。报告期内该业务实现收入15,418.06万元，同比增长13.14%，持有电站规模达485MW，项目分布于全国13个中东部省份。在光伏电站EPC业务领域，公司凭借电力工程总承包、设计及承装承修等全资质体系开展业务，严格筛选项目时重点考量工程付款比例、回款风险及毛利率水平，保持适度业务规模。报告期内该业务收入实现137.09%的显著增长，体现风险可控下的高质量发展态势。 （2）舜丰电力的包头达茂旗新能源加储能构网型试点示范项目已通过有关部门审批，该项目为保障性风电项目，总装机容量500MW，项目建成后由公司自主运营，并网运行后年发电量约16至18亿KWh，已于2025年5月28日正式开工，计划于2025年底完工并实现并网。 （3）卧龙储能报告期内在国内外市场均取得积极进展。国内市场方面，订单额同比增长显著，市场开拓成效显；海外市场方面，工商储订单成功入围多家客户短名单，项目落地工作有序开展， 储能项目在澳大利亚、保加利亚等多个国家落地，海外业务规模较2024年明显提升，呈现良好发展态势。 （4）卧龙氢能围绕战略规划，聚焦业务布局优化、运营效率提升，深耕精细化管理，力求突破行业瓶颈，实现高质量发展。报告期内公司建立客户协同机制，通过行业展会和技术交流活动积极开拓订单渠道，同时针对制氢项目周期长、技术要求高的特点，优化订单评审流程和资源配置，着力提升订单质量；在业务运营方面，由于技术验证和项目验收周期的影响，公司通过建立节点化管控机制，从设备调试到最终验收进行全流程优化。 2、精细运