海格通信：2025年半年度报告

核心观点： 公司2025年半年度报告显示，受行业客户调整及周期性波动影响，公司利润出现同比下降。公司持续开展在芯片、卫星互联网、北斗、智能无人系统等新兴领域的技术研发，积极布局国际市场及拓展民用市场。

关键数据：

• 营业收入22.29亿元，同比减少13.97%。
• 归属于上市公司股东的净利润2,513.76万元，同比减少98.72%。
• 研发投入4.47亿元，占营业收入比例达20.05%。
• 持续推进军民共进，在无线通信、北斗导航、航空航天、数智生态四大领域取得关键技术和重点市场突破。
• 创新业务持续投入，在AI技术军事化、卫星互联网、低空经济领域应用场景和市场不断突破。

研究结论：

• 公司面临行业竞争、人才竞争和宏观环境等风险，但已建立完善的科研生产体系和激励机制，并持续进行体制机制创新，以适应新形势下用户装备建设新要求。
• 公司具有用户覆盖广、专业跨度宽、产品线齐全的专业布局优势，未来在北斗+5G、卫星互联网、公专网/宽窄带融合通信、智能无人等多种网络与系统、专业与技术融合方面将拥有更多发展机会。
• 公司将持续创新，坚持“产业+资本”双轮驱动战略和“军民共进”战略，与中国移动深化协同，推动相关技术迭代升级与应用场景拓展，大力开拓民用市场，持续有效构筑共生多赢良好产业生态。